医药板块受反腐影响大幅波动，医药ETF（159929）基金经理过蓓蓓火线发声！lg...

近期受到医药反腐加码的影响，医药板块短期走势受到了较大扰动，今日有所回暖，人福医药涨近4%，达仁堂涨超3%，丽珠集团涨近3%，大参林、同仁堂均涨超2%，上海莱士、老百姓、华海药业、九洲药业等涨幅居前；跌幅方面，弈瑞科技跌超3%，贝达药业跌超2%，恒瑞医药延续低迷。

热门ETF方面，医药ETF（159929）今日小幅回暖，早盘一度上涨近1%，后有所回落，成交额超4500万元！

资金面上，医药板块越跌越买的势头依旧强劲。医药ETF（159929）最近5日获得净申购超4800万元，最近60日有33日实现资金净流入，合计吸金达1.47亿元，反映资金逢低布局医药板块意愿强烈！

【癌症研究重大突破】

消息面上，美国顶级癌症治疗和研究机构希望城市(City of Hope)国家医疗中心近日宣布取得了一项重大突破，他们的科学家成功开发出一种能够靶向杀死所有实体恶性肿瘤(癌瘤)的化疗药物。这一消息将为癌症治疗领域带来新的希望，同时市场人士认为这也可能对医药板块产生积极的影响。

【医药反腐导致板块大幅波动，基金经理火线解读】

对于近期引起医药板块大幅波动的医药反腐事件，汇添富基金指数与量化部副总监、医药ETF（159929）基金经理过蓓蓓指出，医药反腐并非近期才有，在医药企业内部已开展多轮，多数龙头上市药械企业已形成了相对符合要求的销售管理系统。

对于普通投资者应该如何参与医药板块，医药ETF（159929）基金经理过蓓蓓也给出了两点建议：

一是可以“中西”结合、资金分批入场的方式进行投资。所谓的“中西结合”，一方面指A股和美股的中西结合，另一方面也指中药和西医药领域投资的结合。在当前医药行业主线不太清晰的行情下，做一个全球医药资产的组合配置，能够有效补充A股医药投资；而中药和生物药等西药领域，也存在互补性，尤其是当前存量博弈的市场上，做个搭配体验会更好一些。

二是注意把握补仓的节奏。目前医药处于相对低位，但具体低位调整的周期有多长，难以确定，“越加越跌”持续多次之后，容易打击信心。投资者可以结合自己的资金情况，做个简单规划来把握加仓的节奏，避免“把子弹一次性打光”，同时能锁定相对较低的入场成本。

【医疗领域反腐有利于医疗行业生态】

分析师也给出了类似的观点，交银国际表示，医疗领域反腐力度较以往更严格，市场对个别公司有所担忧。但是，龙头上市药企/械企在过去多轮反腐行动的监督和惩戒下，已经将合规运营放在首要位置、形成了相对符合监管要求的销售管理系统。因此，短期内本轮反腐将打击、清退部分运营不合规的企业，但对合规较严格的龙头药企和械企来说影响有限；长期来看，这将进一步扭转医药行业重销售、轻学术的现状，减少不合理竞争，促使真正具有创新性的产品脱颖而出，利好创新药和创新器械行业的健康发展。

（来源：交银国际《医药行业周报：医疗反腐加码，合规龙头药/械企影响有限，长期利好创新药/创新器械》）

【医药估值处于历史低位】

经历了长达两年多的深度调整，医药ETF（159929）标的指数估值方面，截至2023年8月2日，中证医药指数最新PE不到27倍，处于近10年4.3%的分位数，即在近十年维度估值低于95%以上的时间。

【机构：医药板块下半年行业环境将回暖】

中泰国际认为，影响医药行业上半年表现的原因包括：

1）年初国内公共卫生防控影响：2023年一季度医疗资源向COVID-19倾斜导致医院经营受影响，肿瘤等重病患者在COVID-19康复初期无法接受化疗等常规治疗，导致很多药品与医疗器械的终端需求下降。

2）药企融资环境转差：医药研发与销售需要大量资金，但药企融资环境转差，导致中小型药企资金不足。

3）部分药企被迫压缩研发支出：部分药企经营业绩不佳被迫压缩研发开支，导致研发服务外包板块（CXO）需求下滑。

展望下半年，中泰国际认为医药企业经营环境将好转，主因：

1）国内公共卫生防控已舒缓：二季度起各大医院均恢复正常营运，因此用药需求有望回暖；

2）药企融资环境有望逐步回暖：政府7月起多次出台政策支持民营企业融资，并明确指出要支持民营经济发展。医药行业与民生密切相关，而且优质民营企业众多，这些企业将受益于政策支持。

医药ETF（159929）跟踪中证医药指数，指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头，轻松实现医药板块整体行情一键布局。无证券账户可布局场外联接基金（A类：007076；C类：007077）。

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