道琼斯指数有望创下126年来最长连涨纪录 这对美国股市和经济意味什么?lg...

道琼斯工业股票平均价格指数周四有望连续第14个交易日上涨，创下1897年6月14日以来最长的连涨纪录。此前的14天连胜记录发生在126年前，是目前最长的纪录。如果道指周四和周五双双收高，这将标志着道指创下新高，这一里程碑将载入史册。

对于今年以来一直落后于其他股指的美国股指来说，这是一次引人注目的命运逆转。但道琼斯指数的表现如何告诉投资者，如果有的话，明年股市可能会有什么表现呢?道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，一般来说，在连续上涨12天或更长时间后，该指数会在一年后上涨。1个月和3个月后也普遍较高。

不幸的是，这里的样本量非常有限:自19世纪末以来，只有五次这样的连胜，包括现在的这一次。

尽管在经历了如此长时间的上涨之后，这一蓝筹股指数在一年后平均上涨了9.4%，但至少有一个值得注意的例外。在道琼斯指数连续13天上涨的1987年1月结束九个月后的黑色星期一股市崩盘中，道琼斯指数单日跌幅超过22%。一年后，该指数下跌了10.7%。

对于试图做出看涨决定的投资者来说，还有另一个潜在问题。1929年7月，道指以微弱优势错过了又一次连续12天上涨的行情，当时道指在1929年7月8日之前连续上涨了11天。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，这是在纽约证券交易所仍在周六提供美国股票交易的时候。三个月后美国股市崩盘，大萧条开始了。

BTIG首席技术策略师乔纳森•克林斯基(Jonathan Krinsky)在周三的一份研究报告中表示，道琼斯指数在1929年和1987年都出现过长时间的连续上涨，这意味着“如果你想玩类比游戏，每个人都有机会”。同样值得注意的是，连续12天或13天的涨势结束时，没有一次标志着涨势的结束。当然，1929年和1987年晚些时候确实出现了历史性的崩盘，Krinsky补充道。

看看道琼斯指数连续上涨与美国经济衰退时期的关系，可能会得出类似的结论。虽然这一蓝筹股指数的上涨通常发生在经济强劲时期，但情况并非总是如此。

eToro的美国股市策略师考克斯(Callie Cox)汇编的数据显示，自1950年以来，道琼斯指数有25次连续9天以上上涨，不包括当前这一次。其中只有三次发生在衰退期间或衰退开始前一年。

更重要的是，根据美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)的数据，1970年12月7日结束的12天连涨，正好发生在经济衰退结束的时候。国家经济研究局是美国经济衰退的官方判定机构

当然，过去的表现并不能代表未来的成功。有迹象表明，随着大宗商品价格再次上涨，而去年的创纪录水平将不复存在，正在消退的通胀可能会停滞。

美联储(Federal Reserve)将基准政策利率上调25个基点后，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在周三的新闻发布会上说，他预计通胀率要到2025年才会回落到央行设定的2%的水平。

考克斯在电子邮件评论中表示:“美联储仍决心将通胀率降至2%，这可能意味着利率将保持在这一水平附近，直到出现问题。”

尽管道琼斯指数出现了历史性的连续上涨，但其表现仍落后于美国其他主要股指。与标准普尔500指数(S&P 500)和纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)不同，道指面临的最大问题可能是，道指在所谓的美国七大科技巨头中的权重没有那么大。今年美国股市的大部分上涨都是由这七家科技巨头推动的，甚至促使纳斯达克交易所(Nasdaq Exchange)在纳斯达克100指数的市值因人工智能热潮而激增后，降低了它们在这些公司中的权重，以应对过度集中的风险。

“七巨头”指的是微软(Microsoft Corp.)和苹果(Apple Inc.)、Alphabet Inc、英伟达(Nvidia Corp.)、亚马逊(Amazon.com Inc.)、特斯拉(Tesla Inc.)和Meta Platforms Inc.。只有微软和苹果是道指成分股。由于道琼斯指数是以股价为权重的，保险巨头联合健康集团(UnitedHealth Group Inc.)的股价也因此下跌。惠普的影响力超过了苹果和微软。

但过去三周蓝筹股指数的上涨缩小了这一差距。在这轮涨势开始之前，这只蓝筹股今年迄今的涨幅不到2%。截至周四下午，该蓝筹股指数在2023年上涨了7.5%。根据FactSet的数据，该指数最近连续突破52周高点。