科创板四周年观察：从试点到成功，成就多少“硬科技”？lg...

自2018年7月11日科创板正式开市以来，已经走过了四年的历程。在这段时间里，科创板从一个试点板块逐渐成长为了一个备受瞩目的资本市场平台，为我国硬科技企业提供了强大的资金支持和市场认可。

科创板作为增量改革的重要载体，始终秉持着支持那些具有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大的使命。“硬科技”，是指那些需要大量研发投入，且对人类社会有重大影响的科技领域。比如人工智能、生物科技、新能源等。这些领域的发展，往往需要长时间的积累和大量的资金投入。科创板旨在为推动中国新科技革命的发展提供有力的支持，助力我国在全球科技创新竞赛中占据有利地位。

眼下正值科创板4周年之际，科创板这四年来究竟成就了多少“硬科技”？本文将详细解析。

六张图回顾科创板四周年

数据来源：公开资料整理

从2018年11月5日中央宣布在上交所设立科创板并试点注册制开始，仅用了七个半月的时间，中国资本市场经历了近十年来最为显著的一次变革。从科创板的设立宣布到准备就绪开板，试点注册制从无到有的过程总共耗时221天。相较之下，中小企业板的筹划到设立历经5年时间，而创业板则花费了10年才正式揭开帷幕。因此，科创板在短短7个半月内的成功推出，其速度之快、效率之高，实在令人叹为观止。

这种“科创板速度”不仅展示了参与各方的创新能力，同时也揭示了一个重要事实：在追求快速发展的同时，我们也始终保持着严谨、认真的态度。在强调更加包容和开放的同时，我们并没有忽视关键细节，对于每一个步骤都一丝不苟地执行。这种严谨的态度无疑为科创板的成功奠定了坚实的基础。

数据来源：Wind

自2019年7月至2023年7月的四年间，科创板成功推动了541家企业完成IPO，募资总额高达8478亿元。这一创新举措不仅极大地提高了科创企业的融资效率，更为我国资本市场的繁荣发展注入了强大动力。

值得一提的是，每年科创板IPO募资规模在全部上市板块中占比约40%，彰显了科创板在我国资本市场中的重要地位。可以说，科创板注册制的成功实施为我国科技创新和经济发展提供了有力支持，展现了中国特色社会主义制度的优越性。

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科创板上市公司的特色鲜明，其投资风格主要偏向科技成长领域。具体来看，半导体企业占据了17%的比例，成为科创板上市公司中的最大类别。紧随其后的是医疗器械行业，占比达到了9%。此外，其他主要行业，如机械设备中的半导体设备，以及制药等，也多处于这两个产业链之中。这种独特的分布表明，科创板上市公司在科技创新方面具有强大的实力和潜力。

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科创50指数在基本面上展现出了高度的研发投入属性。近年来，科创50成分股的研发支出占营收比例的中位水平达到了9%，这一数值远高于全部A股4%左右的平均水平。同时，科创50成分股的研发人员数量占比整体保持在23%，同样高于全部A股10%左右的平均水平。

在这三大类股票中，研发投入占比最高者无疑是科技创新的翘楚。正如古人所言：“笃行者必有光”，这些企业在科技创新的道路上不断砥砺前行，为我国的科技发展作出了巨大贡献。

然而，我们也应看到，部分企业在追求研发投入的过程中，可能存在过度投入的风险。因此，有关部门需加强对科创企业的监管，确保其研发投入能够真正转化为实际的技术创新和产业升级。

根据最新的统计数据显示，科创板的投资回报率已经超过了全部A股市场的平均水平。这一数据表明，科创板在吸引投资、推动企业发展等方面取得了显著的成果。这也意味着，投资者在投资科创板时，有望获得更高的收益。

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近年来，科创板的资金参与度持续攀升，这一现象得到了公募基金的广泛关注和青睐。据统计数据显示，截至2023年第一季度末，公募基金对科创板的投资持股比例已经达到了惊人的4.36%，这一数据足以证明公募基金对科创板市场的看好程度和投资热情。

总体来看，科创板在未来发展的可能性无限大。在科技创新的推动下，政府的支持和成功的经验积累下，科创板将为中国经济的发展注入新的活力。同时，科创板也将为投资者提供更多的投资机会和回报空间。

科创板硬科技企业大揭秘：集成电路、新能源、创新药产业群应运而生

在科创板四周年之际，我们不妨来一起回顾一下这个市场中最具代表性的个股排名。从市值规模到业绩表现，这些个股都彰显了中国科技创新的实力与潜力。

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科创板总市值排名前十的个股有：中芯国际、金山办公、海光信息、百济神州、晶科能源、联影医疗、传音控股、中微公司、大全能源、寒武纪。

这十大个股的行业覆盖了半导体、计算机软件、创新药、医疗器械、新能源等硬科技分支。前三名中，中芯国际是中国大陆第一、全球第四大纯晶圆代工厂商，全球市场占比约6%。金山办公是中国领先的办公软件开发商之一，其产品包括WPS Office、金山云等。海光信息的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。

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科创板盈利能力排名靠前的十家公司有：大全能源、中芯国际、天合光能、中国通号、晶合集成、安旭生物、晶科能源、华润微、时代电气、传音控股。

可以观察到的一个有趣的现象是，那些在盈利能力方面表现优秀的企业并不一定在市值方面排名靠前。这个现象进一步强调了科创板的投资环境更倾向于关注企业未来的成长潜力，而非目前已经实现的盈利水平。这种投资策略反映了投资者对于科技创新企业的长期发展信心，他们相信这些企业在未来将会取得更大的市场份额和更高的盈利水平。

因此，在科创板上市的企业，即使目前盈利能力有限，但只要具备强大的创新能力和市场前景，仍然可能受到投资者的青睐。这种投资氛围有助于推动科创板企业不断加大研发投入，提升自身核心竞争力，从而实现可持续发展。

数据来源：同花顺iFind

科创板四年研发费用排名前十的企业有：百济神州、中芯国际、天合光能、时代电气、君实生物、中国通号、奇安信、海光信息、传音控股。

这十家企业与市值排名前十的名单高度重合，这充分说明在科创板市场中，企业的估值定价更加关注科研投入，这意味着投资者在评估这些企业的投资价值时，会更加重视其科技实力和研发能力。这种市场机制有利于引导资本向科技创新领域集中，从而推动我国科技创新和产业升级。

科创板投入资本回报率前十的公司(除去非长期业务盈余的公司)有大全能源、高测股份、安杰思、派能科技、固德威、奥特维、东威科技、华恒生物、龙讯股份、特宝生物。

经过审慎观察，我们可以发现这些公司大部分都位于新能源产业链之中。在新能源领域，我国已经成功实现了自主可控的目标。无论是新能源汽车、光伏产业还是风电产业，我们都拥有一套完整的产业链知识产权和技术储备。正因如此，科创板这类上市公司目前已经步入了丰收期。

总结：科创板正引领资本市场的新风向

四年前设计并试点注册制的科创板，不仅意味着资本市场将迎来一场深刻的变革，更是预示着未来“垃圾股、壳公司”炒作价值的终结。在新的制度下，资本市场将更加高效、透明和规范，为投资者提供一个公平竞争的环境。优胜劣汰的机制将使得公司之间的竞争更加激烈，有助于价值投资的发展。

科创板设在上交所，将有力地推动上海成为全国科技创新中心的地位。上海作为我国的经济中心，拥有丰富的人才资源和创新环境，发展科创板将进一步激发创新活力，吸引更多的优质企业和项目入驻。同时，科创板的成功运行也将提升上交所的市场地位和影响力，为整个资本市场注入新的活力。

此外，科创板的设立还将有助于优化我国资本市场的结构。在过去，我国资本市场存在一定的扭曲现象，部分企业过度追求短期利益，导致市场估值失衡。而科创板的试点注册制将有助于引导企业更加注重长期发展和价值创造，从而使资本市场更加健康、稳定地发展。