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美联储赢得抗通胀战争?华尔街大鳄:美元展现了一个不同的故事

2023-07-20 01:28:39
金融界
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随着6月份CPI报告比预期更冷,主流观点似乎是美联储正在赢得与通胀的斗争。但华尔街大鳄彼得·希夫(Peter Schiff)却认为美元正在讲述一个不同的故事。

美元指数上周首次跌破100,并于上周四跌至2022年4月以来的最低水平,当周累计下跌了2.3%。希夫说现在发生的事情有点违反直觉。他表示,具有讽刺意味的是,美元失去的购买力比预期的要少,但这仍意味着美元在国际市场上失去了购买力。

美元从2021年1月开始上涨,一直持续到2022年9月,这轮反弹使美元升值了近30%。自那个峰值以来,美元已经下跌了约13%。希夫称,(跟2021年1月相比)它仍然上涨了很多,只是远没有峰值那么多而已。

希夫认为,强调这一点的意义在于,CPI的大幅下降主要是由美元走强推动的。他表示:

“这本身就起到了收紧的作用。是的,美联储提高了利率。美联储缩减了资产负债表。但同时美元也在升值。这有助于美联储……当美元升值时,货币环境会收紧。这有助于降低价格。”

你可以清楚地看到美元走强对商品价格的影响。当美元走强时,它会推高其他国家买入大宗商品价格,物价上涨导致需求下降。这对美国有利,因为“我们有美元,我们创造美元。因此,当美元升值时,我们不会看到大宗商品价格上涨。我们实际上得到了好处,因为我们的更多国际竞争对手在买入同样的资源时,会因为价格过高而止步。他们的需求下降了,因为他们需要付出更高的价格。这样我们就得到了更低价格的好处。因此,美元和外汇市场承担了美联储的很多工作。它是在美联储不必进一步加息的情况下收紧的”,希夫称。

美联储能够通过花言巧语来维持美元强势,所有强硬的鹰派言论都支撑了美元。事实上,在美联储开始加息之前,美元就开始反弹了。这是因为美联储开始暗示将加息。外汇市场走在了前面,开始消化加息和紧缩政策预期,美元开始升值。

如今美元正在下跌,因为有前瞻性的外汇市场知道,美联储要么已经结束了加息,要么至少利率已经足够接近峰值,市场预期的下一个重大举措是放松货币政策。希夫称:

“事实上,美元已经在贬值,这算是一种(货币政策)宽松。因此,即使美联储继续加息,如果美元继续贬值,其影响将大于加息。也就是说,尽管美联储会提高利率,但美元的疲软实际上将抵消这些加息,并会产生降息的效果。”

希夫认为,货币条件的放松意味着物价通胀的复苏,这就是目前CPI很可能只是暂时降温的原因。

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