中银证券：给予捷顺科技买入评级lg...

中银国际证券股份有限公司杨思睿,刘桐彤近期对捷顺科技进行研究并发布了研究报告《业绩复苏态势延续，AI赋能新业务高速增长》，本报告对捷顺科技给出买入评级，当前股价为11.38元。

　　捷顺科技(002609)
　　公司发布23年H1业绩预告，预计23年上半年归母净利2,500万元~3,500万元，扣非后归母净利1,570万元~2,570万元，相比去年同期扭亏为盈，公司业绩复苏态势明显，维持买入评级。
　　支撑评级的要点
　　AI赋能新型业务，实现高速增长。基于大量业务场景数据，公司AI大脑自动识别、端云计算、自动纠错、模型建立等能力不断提升，打造“云端车牌二次识别、自动纠错”、“AI智能分析车辆视频轨迹”等智能化应用，Ai赋能对于业绩端带动成效明显。上半年，公司停车场云托管SaaS、捷停车智慧停车运营、停车场数字化运营等新业务实现较高增速，带动公司整体营业收入增长。
　　深挖存量客户价值，传统智能硬件业务实现恢复性增长。公司坚持从增量市场转向存量市场的精细化运营策略，深挖社区、园区等存量客户的价值，并且利用新业务带来的差异化优势，加大对存量市场的开拓。公司精细化运营效果显著，在上半年地产新建项目需求大幅下滑带来影响下，智能硬件仍实现了恢复增长。
　　平台化运营模式。公司自营充电桩，将目的地充电与智慧停车业务结合形成停充一体方案。一方面，国家发改委、国家能源局5月发布的发布《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》有望带动充电桩需求提升；另一方面，随着公司接入服务商数量的增多，车场增量需求有望进一步增加。2023年1-4月公司捷停车运营业务签单同比仍然保持高速增长，停车场平台化运营模式具备较大成长空间。
　　估值
　　预计23-25年归母净利为2.2、2.8和3.4亿元，EPS为0.35、0.43和0.52元，对应PE分别为33X、26X和22X。公司业务复苏态势延续，AI赋能停车场云托管SaaS、停车运营、停车场数字化运营等新业务，维持买入评级。
　　评级面临的主要风险
　　客户拓展不及预期；成本管控不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券吕伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为53.54%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.43亿，根据现价换算的预测PE为30.4。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，捷顺科技（002609）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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