标普500进入新一轮牛市 但为何华尔街对2023年股市前景仍存分歧lg...

　　2023年已经过去一半，华尔街策略师对标准普尔500指数的年终预测仍存在很大分歧。随着大盘指数本月走出1948年以来持续时间最长的熊市，这种差异只会变得更加极端。

　　高盛策略师周五将标准普尔500指数的年终目标从4000点上调至4500点，理由是他们不变的2023年每股收益预测，假设美国经济“软着陆”，尽管美联储在过去一年积极加息以对抗通货膨胀。他们认为，市场落后者有可能赶上今年的领头羊——大型科技股，而人工智能带来的潜在利润提振可能有助于延续当前的股市涨势。

　　这一看涨论调与摩根士丹利（Morgan Stanley）的同行形成鲜明对比，后者周一重申了自己的悲观观点，即熊市尚未结束，因盈利衰退将阻碍涨势。该行首席股票策略师迈克尔•威尔逊（Michael Wilson）曾正确预测2022年股市将出现抛售，但他仍然认为，到2023年底，标准普尔500指数（S&P 500）将跌至3,900点。

　　华尔街对标普500指数的看跌和看涨目标之间的差距今年异乎寻常地高。总部位于多伦多的AlphaNorth资产管理公司援引彭博社（Bloomberg）数据称，标准普尔500指数最看涨和最看跌的年终目标价之间的价差在2023年初达到了有记录以来的最大水平。

　　六个月后，在MarketWatch收集的17家华尔街投行和券商对标普500指数的估值中，BMO Capital Markets的高端估值为4,550点，而法国巴黎银行（BNP Paribas）的低端估值为3,400点。根据编制的数据（见下表），高端预测比低端预测高出33.8％，高于今年早些时候的32.3％。

　　包括高盛（Goldman Sachs）、美国银行（Bank of America）和Evercore ISI策略师在内的一些预测人士将标准普尔500指数的年终目标价从今年早些时候的4,000点左右上调至4,500点左右，理由是人工智能的繁荣推动了一系列科技股的复苏，以及经济增长的弹性。

　　市场对美联储不那么激进的预期也在上升，预计在周三政策会议结束后，美联储将把利率维持在5％至5.25％的区间不变。

　　不过，法国巴黎银行（BNP Paribas）、法国兴业银行（societe societe）和巴克莱（Barclays）的策略师预计，股市将继续下滑，标准普尔500指数年底将收于3,500点左右。

　　分析师预计，标准普尔500指数到2023年底的平均目标为4,113点，较周二收盘的4,369.01点下跌5.9％。上周四，上证综指达到了脱离熊市的标准，收盘时较去年10月的收盘低点高出20％以上。

　　看空投资者正在追逐美国股市的反弹。这对市场意味着什么。许多市场策略师无法判断这种所谓的牛市是否真实。

　　一些人认为，尽管标准普尔500指数已经从去年10月的低点跃升了20％以上，但这确实意味着熊市已经结束。

　　Main Street Research首席投资长德默特（James Demmert）说，2000年和2008年的熊市都出现了超过20％的涨幅，但这并不意味着熊市的结束，因为股市在反弹之后进一步下跌。

　　德默特认为，美国股市早该出现10％的回调。他表示，股市总体上仍处于"超买区域"，投资者非常自满，这是18个月熊市中过去三次大幅下跌之前的情况。

　　他在电子邮件评论中表示:“投资者应该准备好一些‘干货’，以防近期市场出现调整。”“投资者不应过于自信，认为熊市已经结束，因为股指中的大多数股票仍处于下跌趋势，这是熊市的标志。”

　　自上周以来，美国小盘股已开始加入股市上涨的行列，对软着陆的希望帮助推动了2023年一些表现最差的个股的上涨。小盘股罗素2000指数周二上涨1.2％，该指数追踪罗素3000指数中市值最小的2,000家公司。FactSet的数据显示，当月该指数已上涨8.4％。

　　Demmert预计，大多数股票将在2023年下半年开始建立上涨趋势，这将标志着新一轮牛市的开始。

　　美国股市周二收高，此前公布的5月通胀数据显示，5月物价压力再次放缓至两年最低水平，强化了市场对美国联邦储备理事会周三将不会升息的预期。