中金：如果财政力度加大，我国重回典型复苏的亮点在于增长可持续提升lg...

　　中金公司研报认为，复苏动能放缓既反映金融周期下半场经济增长较上半场弱的规律，也部分因为财政扩张未完全对冲疫情对资产价格和收入的影响。展望未来，广义安全重要性上升叠加金融周期下半场经济加速转型，与房地产有关的投资增速空间受限，而与国货崛起以及创新有关的投资空间加大。当下最有效的宏观政策是宽财政，财政加码将减轻居民债务负担，增加其净资产，助力消费复苏。美国政府在通胀、增长与风险三者之间选择更容忍通胀，短期内增长快速下行的可能性降低，加上我国产品竞争力上升，出口的下行风险可控。总体而言，与美国增长不差、通胀居高不下的复苏路径不同，百年变局之下，如果财政力度加大，我国重回典型复苏的亮点在于增长可持续提升，虽然复苏力度未必十分突出。