去中心化的DEX与自动做市商AMM是如何变革的呢？lg...

如果说区块链技术出现以来，真正带来行业变革的，一定是区块链技术与金融的结合——DeFi出现。而DeFi的基石，则是去中心化交易所DEX(Decentralized Exchanges)。与之相对的则是传统的中心化交易所CEX(centralized Exchanges)。

CEX是由平台负责维护交易系统、用户账户、订单，以及上文提及的交易可靠性担保，所以这一类交易所又被称为中心化交易所。采用订单簿的交易模式，实时收集市场上还未被撮合的买单和卖单，这是数字交易平台的基本模式。交易平台的内部系统会通过订单簿来撮合买单和卖单。

值得注意的是CEX你的所有trade是不上链的，用户所有数据存储在交易所的数据库中，只有转出到钱包时才会有链上资产转移。

DEX而是一个基于区块链的交易所，它不将用户资金和个人数据存储在服务器上，而是通过授权智能合约来匹配希望买卖数字资产的买家和卖家。在匹配引擎的帮助下，这种交易直接发生在参与者(点对点)之间。简而言之，没有中间商。所有功能均由智能合约完成，功能全部去中心化。

当匹配完成后，双方的交易信息都会上链，上链成功后，将会由系统通知用户该笔订单已完成的信息。

如果说DEX是DeFi的基石，那么AMM则是DEX的灵魂，驱动DEX的核心。AMM最早被Uniswap提出并应用，已经迭代了多个版本。

AMM(Automated Market Makers) 自动做市商。顾名思义，自动的为交易用户提供交易，并且兑换价格可以跟随当前市场价格。并且自动运行，无需第三方维护。都是用智能合约进行实现，无任何人工干预。

传统的CEX交易，你想买TokenA，必须存在卖方，才可完成交易，这就是所谓的订单薄交易。但是在DEX中，AMM 的作用下，传统的订单簿被流动性池（Liquidity Pool）所取代；买家、卖家、做市商不复存在，取而代之的是流动性提供者、交易者和套利者。由于是全自动地撮合交易，交易者也失去了报价的权力，只能接受 AMM 所提供地价格。

交易者：交易者可以与流动性池发生交易，向池子中投入一种资产，以换取另一种资产，这个交换的过程需要支付交易手续费。

套利者：套利者负责修正交易价格，以保证流动性池中的资产交易价和市场价一致，并从中套利，他们会给流动性提供者带来无常损失（Impermanent Loss）。

流动性池（Liquidity Pool）和 流动性提供者（Liquidity Provider）

流动性池可以理解为一个大池子，里面有许多的加密货币资产，一种DEX中提供的交易对拥有一个LP池，例如在BSC中BNB/BUSD交易对有 BNB/BUSD LP池。BNB/USDT 有BNB/USDT LP池，不同池子的深浅取决于流动性提供者所提供的币总价值，并不统一。

流动性提供者将自己的资产注入到流动性池中，为交易提供流动性，通过交易手续费获取一定收益。任何人都可以成为流动性提供者，只要他向池子里注入了资金。流动性提供者将资金注入流动池又被成为流动性挖矿，提供者又被称为矿工。这个会在接下来的无偿损失概念中进行详细介绍。

在这个特殊的自动做市商(AMM)机制中，存入的Token对需要由两种等值代币构成。流动性提供者必须按照当前Token对的价格进行注入，如当前注入BNB/BUSD LP池,假设此时的1BNB可以兑换10BUSD，那么注入LP中的则是 K个BNB和K*10个BUSD。

来源：金色财经