国海富兰克林基金徐荔蓉：分化行情持续演绎，需多关注业绩驱动lg...

今年以来数字经济、“中字头”企业价值重估等主题行情一路发酵，但市场资金处于存量博弈的状态，分化的行情也还在不断演绎。对此，相关机构认为今年分化行情大概率将持续演绎，应更多关注业绩驱动因素。

日前，国海富兰克林基金总经理、投资总监徐荔蓉发表观点称，A股今年可能是偏普涨的格局，各类资产都可能会有所上涨，但是上涨幅度和时间节奏会不太一致，这也就更加考验投资者的耐心。“很可能出现的情况是，你投资的行业或资产前三个季度都不涨，到了四季度才出现较大的涨幅，而有的行业和资产可能前三个季度已经涨了很多，后面冷不防来个急刹车，因此业绩驱动所带来的股价增长才是需要重点关注的。”

徐荔蓉指出，在当前市场，追涨杀跌的错误可能会被无限放大。“投资股票是寄希望于未来的大势，而不是着眼于当前的小价”，适度调仓、少一些追涨杀跌、延长持有周期，全年最终获得合理收益率的概率才会比较大。

徐荔蓉表示，作为受托理财的专业投资者，其目标是打造投资者资产配置中的底仓型产品，追求风险调整后的合理回报。“我一直保持着较高的仓位水平和均衡分散的组合结构，尽可能自下而上选取彼此有负相关关系的公司，让组合有一个互为补充，此消彼长的关系，这样无论市场如何轮动，组合里总会有一些个股表现较好。”

此外，徐荔蓉表示，在选股、构建组合时，除了关注回撤和波动率之外，还会关注组合与业绩基准的差距，也就是信息比（超额收益除以跟踪误差），力争实现相对较低的波动和比较合理的回报。

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