京北方：4月26日接受机构调研，包括知名机构千合资本的多家机构参与lg...

2023年5月4日京北方（002987）发布公告称公司于2023年4月26日接受机构调研，米仓资本管晶鑫、投资者、弘晖 HLC 基金胥舒航、东盈投资吴浩基、TIGER CAPITAL梁铮、人保资产彬彬、上海人寿保险方军平、永赢基金胡亚新、民生证券郭新宇、国信证券彭星煜、恒泰证券胡春燕 季元浩、中泰证券闻学臣 蒋丹、汇丰晋信基金陈平 李迪心、光大保德信资管孙业栋、东方证券资管郑童仁、华创证券王云龙、中信建投刘岚、招商证券肖嘉骏、南方基金章晖、和信金创黄庆铭、国寿安保基金姜绍政 张帆、万和证券赵维卿、千合资本王路跖、上海保银私募郭强、申万菱信基金熊哲颖、杭州宽合朱天逸、鹏华基金高松、友邦人寿孙豪 黄文婧、溪牛投资王法、深圳新思哲冀延松、安华农业保险李斌、开源证券闫宁、建信保险杨晨、海通证券刘蓬勃、中信证券郭羽、长江证券冯源、正谊资管吴树熙、德邦基金孙健、聚劲投资张超、中金公司周文菁、善泽资产胡圳参与。

具体内容如下：

问：公司一季度的利润实现了非常不错的同比增速，收入也实现了比较稳健的可持续的增长，今年延续了去年二季度以来利润率升的趋势，公司如何展望全年利润率的升和背后的驱动因素？从今年最新的情况来讲都有哪些新的变化？

答：第一个向好的原因是公司中小银行的收入占比逐渐提升，中小银行的 ODC远程开发管理能力相对偏弱，客观不利因素消失后，中小银行的业务基本复正常。在这种背景下，公司过去几年一直在努力实践的，从核心客户的服务经验中抽象提炼产品和解决方案并向中小银行、非银金融或非金融机构做降维输出的业务模式得到了兑现。

第二个是宏观经济向好。一季度 GDP 呈现 4.5%的增长，进出口数据已经开始大幅度修复，整个金融业尤其是银行业和宏观经济关联度十分密切，随着宏观经济整体在逐渐复苏，整个银行业今年的经营情况要比去年好一些。银行自身的利润增速是其 IT 投入的重要考量因素，经营性费用等和利润都是高度关联。随着各种利好政策的出台和宏观经济向好，我们对今年行业整体中性偏乐观。同时公司人均能效在不断提升，过去 5 年公司销售费用率及管理费用率都呈现持续下降趋势，这些重要的元素都是保证我们毛利率、净利率，尤其是扣非净利率向好发展的前提。谢谢！

问：公司大行的合作需求呈现高度持续性，能否分享一下京北方目前和大行的合作模式，需求的可持续是什么样的趋势？

答：我们和大行的合作基本上从切入国有六大行开始后，在业务上从 3 大维度开展合作一是软件开发、解决方案开发，在大行都是以 IT 服务式的、数字化转型服务式模式。第二块是测试，第三块是基础设施运维服务。国有六大行在这三个维度中已经发包的标段，公司几乎全都在里面。服务单价在每次招投标的时候也会上涨。公司在大行客户服务人员以中高端人员为主，人均收入的贡献率和人均利润的贡献率、毛利率在同业公司中均有竞争优势。 从客户主体上说，六大行是公司的核心客户、基石客户，在与六大行母行合作基础上，公司还寻求更深层次、可持续性的合作，与大行的分行、子公司、金融科技子公司等展开合作。

公司与大行的合作方兴未艾，且份额在逐步提升中。受制于每个大行单一供应合作商的规模，公司在大行的合作虽然上升空间相对受限，但大行的分行、大行的子公司包括金融科技子公司等仍有很大的增长空间。

问：公司今年第一季度的利润非常出色，具体原因是在哪些方面？

答：一是外部不可抗力因素的消失，经济恢复到常态化，这是最根本的因素。 第二，公司收入增速稳定增长，核心的元素就是我们三类客户定位比较清晰，针对三类客户的服务从产品的体系到服务体系到客户洞见，准备充分，在增长、增速和利润之间找到了一个平衡点。京北方保证利润增速大于等于收入增速，这是我们管理的底线。第三是狠抓收款，做好现金流的控制。

问：公司如何实现对费用的成功管控？

答：公司按年度做预算，预算分为两部分，一部分是占比较小的刚性预算，另一部分是占比较大的弹性预算。公司会在保证利润的前提下提前做好规划，通过精益管理实现项目实施时间和费用进度匹配。京北方内部已经实现了高度数字化管理，公司内部打造的数字化管理平台 EDM 已经迭代到了 3.0，成为公司管理的利器。通过自上而下的数字化管理，公司核心资源配置更加高效。核心资源配置秉持“打赢”的理念，打多大仗花多少钱，赚多少钱花多少钱，花多少钱意味着一定赚多少钱。只有一个例外，关键技术研发投入，除了这一点其它的问题基本上都是精益运营的管理运营。

问：银行业务转型方向有什么特点？银行信息孤岛如何解决？公司的产品和技术如何匹配银行转型的需求？

答：银行的转型最主要的特点是管理理念的转型。银行服务从原来简单的传统的柜台式服务，转成线上包括移动端的模式，其中从银行的管理理念到战略，从战略上升到组织架构，从组织架构到获客，从获客到产品、渠道全部要参与转型，实现智能化管理。一句话总结为银行业务转型是从业务的数字化、管理的数字化转型到业务的智能化、管理的智能化。数据孤岛方面，目前领先的某国有控股大型金融机构已经打通底层数据，为同业做了良好示范。该机构无论是在传统业务拓展上，还是银行业务拓展上，都取得了很好的增长。其它国有大型控股金融机构有望继续跟进。 对于京北方来说，面向银行业未来的转型，公司产品体系、营销体系、交付体系、服务体系都要与客户需求匹配。公司的创新将着眼于银行创新业务，比如资产管理、托管、同业业务、金融市场。公司持续从大行孵化创新金融解决方案、金融产品向中小银行、非银金融机构、非金融机构降维输出，并在业绩上持续得到了兑现。

问：数字货币桥的建设会不会涉及到海外的业务？

答：数字货币桥是数字货币发展的高级业态、形式，是全球跨境支付很重要的手段，京北方协助大行客户做系统的建设。未来数字货币桥的广泛推广使用，带来市场和业务空间也非常广阔，京北方战略卡位上很有优势。公司海外业务开展主要依靠“借船出海”的策略，我们的核心客户是中国金融机构，公司立足本土，中国金融机构走到哪儿我们服务到哪儿。

京北方（002987）主营业务：主要向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务。

京北方2023一季报显示，公司主营收入10.0亿元，同比上升20.05%；归母净利润6129.16万元，同比上升152.59%；扣非净利润5383.89万元，同比上升160.39%；负债率17.85%，投资收益301.52万元，财务费用-92.02万元，毛利率21.8%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为44.1。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2826.18万，融资余额增加；融券净流入137.3万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，京北方（002987）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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