百年来的历史经验暗示美股多头看法有误lg...

　　如果以历史为鉴，那么一致预测美股将平稳度过衰退期的股市多头观点有误。

　　乐观人士称美国股市已于2022年触及本周期低点，今年或2024年初出现的经济萎缩只会抑制回升的幅度。市场走势也提供了支持：标普500指数今年迄今已上涨逾8％，并且迅速扭转了3月硅谷银行倒闭后的跌势。

　　但纵观1929年以来的每次美国经济衰退，便会发现股市暴跌只是时间的问题。近100年来，股市从未在经济陷入萎缩之后躲过跌至新低的局面。汇编的数据显示，平均而言，股市在经济衰退开始的9个月后才会触底。

　　摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，“即使温和的衰退也意味着股市会再探此前的低点。”他在4月17日发布的报告中写道，这意味着股市至少下跌15％。

　　与股市相反，利率市场正闪现经济衰退的信号，而纽约联储的经济衰退模型显示衰退概率接近60％。汇编的数据显示，市场共识预期为经济将出现两个季度的负增长。

　　Andrew Garthwaite等瑞信策略师在4月18日发布的一份报告中写道，“我们从未见过市场在经济衰退开始前便触底。”他们认为美国经济在2024年第一季度前陷入衰退的可能性为80％。