Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡运行lg...

回顾上周钢铁市场，钢价呈现了震荡下跌的运行的态势，钢材综合价格指数下跌81个点，螺纹、线材分别下跌102和108个点，中厚板、热轧和冷轧分别下跌54、77和59个点；原燃料方面，铁矿石美元指数下跌11个美金，废钢价格指数下跌45个点，焦炭综合价格指数持平。

展望本周钢铁市场，或呈现震荡运行的态势，主要理由：一是交易对冲海外金融风险暂告一段落，宏观心态有望修复；二是基本面压力有所增加，但有望维持较低的库存降幅；三是原燃料价格或有所企稳，对钢价的成本支撑增强。

一、原料各品种情况

（一）铁矿石

（二）煤焦

（三）废钢

上周Mysteel废钢价格指数震荡下行，下行幅度小于成品材，螺废差与板废差双双回落，钢厂利润略有收缩。

电炉厂方面，随着成材价格回落，钢厂利润收缩，电炉厂开工率春节后首次出现回落，但值得注意的是产能利用率却是不降反增，主因部分钢厂因为库存压力等原因出现了检修，而生产盈利的情况下部分钢厂仍在增加开工时长扩大产量。

钢厂数据来看，61家钢厂废钢日度到货在连续数周持续上涨后迎来首次下降，目前样本钢厂废钢库存已经升至245.47万吨。

综合来看，目前废钢需求仍处高位，供应方面短期受压加速释放，但整体体量有限，对价格仍有支撑；另外美联储如预期继续加息25个基点，黑色系期货再次跳水，因此预计本周废钢价格或窄幅震荡运行。

（四）钢坯

供应上，限产解除，长流钢企亏损扩大，产能或有下降，钢坯投放存减量预期。

需求上，坯材价差或有扩大，调坯厂限产解除，产能提高，前期成交上量，带动补坯需求，阶段性需求支撑。

盘面进一步下挫，基差收窄，正套获利，现货价格快速回落，主流仓储高为库存压力仍存。预计本周钢坯价格或震荡运行。

二、钢材各品种情况

（一）建筑钢材

本周来看，一方面，近期钢厂利润收窄，钢厂生产积极性放缓；另一方面，近期海外流动性风险难以解除，市场避险情绪仍存；同时近期需求整体表现欠佳，库存降幅明显收窄，且下游消费由前期集中释放期转向平稳期，短期仍需关注资金和流动性问题。叠加近期政策高压下，铁矿石等原料价格松动，成本支撑亦转弱。预计短期建筑钢材价格或仍有调整空间。

（二）中厚板

由于3月份钢厂利润略有扩张，以及定轧品种钢订单比较旺盛，中板产量上升至相对高位，短期已经达到顶峰，预计短期中板供应见顶，或有小幅下降空间。

随着现货价格下跌，买涨不买跌的心理，导致投机需求下降。在传统消费旺季下，目前终端需求没有太差，但是目前现货贸易商在面对价格调整阶段急于兑现利润，导致现货价格不断下跌。

3月份市场预期转入承压阶段，基建需求维持韧性，施工端赶工需求明显。2023年2月，中国小松挖掘机开工小时数为76.4小时，同比增长61.4%，为连续11个月以来首次转正。下游工程机械需求弹性仍较大。

综合预计，本周中厚板企稳运行，或有小幅反弹空间。

（三）冷热轧

热轧：钢厂复产在逐步开始，下周产量快速回升，预计增量5万吨水平，本周产量或在310-312万吨之间。长流程钢厂冷系加工压力继续增加，主要是消费压力继续维持，价格倒挂导致了订货积极性下降，囤货的积极性不高。民企方面则反馈，订单并没有因为价格下跌而快速放量，刚需虽然维持，但库存可去化速度并不快，因此整体放量的难度依然较大。

目前家电订单稍有维持，但整体消费的持续力较为一般，因此增量弹性较难体现。华北、华东热冷基差修复的速度较慢，短期看，消费难以改善的情况下，冷系压力较难明显改善；基建方面看，基建项目稍有下降，主要是因资金压力稍有体现，短期会有一个空档期，预计需要3周水平才会有改善。就近期看，市政与路桥项目依然较多，因此消费依然可期；制造业目前接单环比无明显改善，继续维持低位补库不愿囤货的结构，因此消费仅体现出维持的结构。

出口方面看，海外价格回升，但消费受到明显抑制，出口短期难以接单，价格预计下跌到640以下或将有所好转，但对于短期而言调头较难。对于下周热卷而言，表需在产量回升，去库放缓的情况下，偏弱的格局则有所体现，较为符合之前所提的压力拐点在月底的情况。

冷轧：供需方面，大部分钢厂反馈接单环比下降，利润不高的情况下钢厂增产积极性偏低。目前热冷价差维持在低位运行，消费难以再度向上的情况下，难以出现大幅增量的空间，对于冷轧所起到的抑制也有所增强，震荡格局在本周会有所体现；本周看，市场消费不温不火，钢厂顶价意愿较为明确，对于市场的成本支撑继续存在，预计本周全国冷轧板卷价格或将围绕热冷价差或在400元/吨进行调整。

（四）不锈钢

钢厂陆续减产，加上发运量有所减少，整体的资源到货较前期下降，但是现货库存仍处于相对高位，供应仍能够满足下游需求；但下游接单并不理想，整体采购依旧处于缓慢的节奏，成交较为疲软下，贸易商对于后市行情的信心未有提升，消极情绪的带动下，加上月底资金压力大，成交下现货价格多有让利，故预计本周不锈钢行情仍以跌势为主。

 

声明：

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，

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