美联储新策略留下的问题多于答案lg...

　　美联储周三决定加息25个基点，同时暗示加息即将结束，这是一种平衡之举。美联储希望在不增加银行业困境的情况下继续抗击通胀。

　　银行业问题究竟会在多大程度上继续使美联储的行动变得复杂，目前仍不确定。这是美国联邦公开市场委员会会后声明和主席杰罗姆·鲍威尔随后的新闻发布会得出的结论。

　　以美联储的政策声明为例，先前直接宣称联邦基金利率的“持续增长”是合适的，现在被更不透明的措辞所取代，承认“可能”需要“进一步收紧”。

　　《经济预测摘要》也反映了各国在未来道路上的分歧。虽然对2023年的利率预测中值与上次美联储会议的5.1％保持稳定，但该区间显示出预测存在显著差异:一些美联储官员认为今年不会再加息，而另一些官员则呼吁进一步收紧整整一个百分点。

　　鲍威尔在他的新闻发布会上反复强调，美联储需要等待，看看银行问题会减少多少贷款，从而减缓经济增长，然后央行才能确定下一步该怎么做。

　　鲍威尔对记者说:“目前非常不确定这种情况会持续多久，也不确定这些影响会有多大。所以我们只能看着了。”

　　对美联储来说，措辞的转变代表着一个具有挑战性的新篇章。美联储正试图在不将经济推入衰退的情况下，遏制金融动荡和严重的通货膨胀。尽管央行一直在提高利率为经济降温，但其减缓通胀的努力现在因一场可能拖累经济增长的银行危机而变得更加复杂——尽管没人能说会持续多久，也没人能说会有多严重。

　　“简而言之，”Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森写道，“声明、政策行动和点位清楚地表明，美联储很紧张。”

　　鲍威尔周三试图通过提振人们对美国银行体系的信心来降低不确定性。此前，投资者逃离存款导致硅谷银行和Signature Bank倒闭。他把过去两周的银行业动荡描述为“少数银行的严重困难”。他强调，这两家破产银行的问题并没有蔓延到整个银行系统。他还向记者保证，“银行系统中所有储户的存款都是安全的。”

　　即便如此，越来越多的经济学家现在预测，银行业问题将导致经济衰退。美联储自己也下调了未来两年每年的增长预测。

　　太平洋投资管理公司（PIMCO）北美经济学家蒂芙尼•怀尔丁写道:“在金融环境本已紧张的情况下，银行压力加剧，导致衰退更快、更严重的风险增加。”

　　投资者和经济学家目前面临的问题多于答案。我们已经达到利率峰值了吗？如果通胀再次飙升，而银行体系依然摇摇欲坠，会发生什么？如果又有一家银行倒闭，美联储会怎么做？

　　这一动态与2022年的美联储相比发生了重大转变，当时美联储大量传达了其下一步行动，并让市场知道将会发生什么。只有时间才能告诉我们2023年的美联储下一步会走向何方。