Mysteel会议纪要-钢市面对面：流通端企业专场2023.3.21lg...

一、本期主题

供应方面，废钢供应持续增加，钢厂利润逐步修复背景下，铁水产量再攀新高，螺纹产量恢复却偏慢。价格方面，目前钢价涨到年前水平，之后的上涨动力相对有限。

本次钢市面对面线上直播交流会主要以流通端企业的角度，从当地市场行情、下游终端需求、经营案例分享等角度来分析对后期市场看法及给出操作建议。

 

二、与会嘉宾介绍

本次会议由上海钢联电子商务股份有限公司研究员胡赛男主持，特邀河南济钢钢材销售有限公司总经理周奎元、浙江钧叶贸易有限公司总经理杨腾、天津启润金属有限公司投研总监夏君彦、上海钢联电子商务股份有限公司建材分析师万超等各位嘉宾参与讨论。

 

三、观点总结

1、各位嘉宾对于3-4月份的行情大都呈谨慎乐观的态度；

2、价格方面，钢价回落主要受到国际市场传导和年前预期拉太满影响，处于强预期和现实需求进行匹配修正的过程，出现短暂的技术性回调需求方面。

3、供应方面，在铁水增加、利润修复、废钢补货背景下，螺纹产量恢复较慢，主要是由于环保限产、螺纹生产性价比不高等原因；

4、需求方面，从需求端来看，需求处于修复区间，且仍存在向上修复的空间。具体来看，钢材表需持续在350万吨左右，三月经济数据偏好，商品端广义库存维持去库，房地产进入内生性修复。

5、操作方面，如果钢厂利润可以在维持常态化的100-200，则意味着品种的安全边际偏高，但市场的调整仍未结束；中期建议围绕利润进行调剂，可以逢低做高、逢高做空。

 

四、嘉宾精彩观点回顾

河南济钢钢材销售有限公司 总经理 周奎元

从市场行情来看，今年建材终端恢复速度较差。据统计，正月十七建筑行业开工率同比下降三成左右，1-2月份全国房地产开发投资同比下降5.7%（去年全年下降7%），新开工面积同比下降9.4%（去年全年下降35.4%），销售面积同比下降3.6%（去年全年下降24.3%），房地产企业到位资金同比下降15.2%（去年全年下降25.9%），2023年新开工面积12.05亿平方米，下降39.4%，连续三年下降；土地购置面积1亿平方米，下降53.4%，连续四年下降，是2000年有数据开始最低水平。在国际硅谷银行倒闭之际，从中国经济具备的韧性来看，央行降准25个基点，属于利好方向标。在钢价无调之前，建议降低库存，保守应对未来走势。

“三管齐下”政策托底下，预计2023年土地购置面积和房地产新开工有所恢复，预计全年大概率由负转正，预计四月经济数据会呈现回暖现象。虽然建材表观需求同比下降7%，但线材、中板、热卷需求同比增加10%，制造业的增量弥补了建筑业的缺口，整体供需矛盾不大。后续随着经济的复苏，基本面有望出现新的平衡。

钢价回落主要受到国际市场传导和年前预期拉太满影响，处于强预期和现实需求进行匹配修正的过程，出现短暂的技术性回调需求方面。虽然目前呈现供大于求的现状，但表需同比去年其实差别不大，操作建议快进快出，长期观点看涨。

 

浙江钧叶贸易有限公司 总经理 杨腾

从供给端来看，从过往经验来看，铁水240万吨左右，螺纹正常产量应该在340万吨以上，但去年螺纹产量300万吨左右，产量偏低，主要源于废钢资源偏少。今年废钢到货偏好，目前回归历年均值水平，来源主要为制造业和废钢加工大幅增加，和去年停工的拆迁逐步恢复。且由于到货偏好，供需双方心态偏弱受影响。

从利润情况来看，华东高炉毛利150-200，电炉开工时长16-12h，利润水平100-150，是去年下半年至今最好的水平。但在铁水增加、利润修复、废钢补货背景下，螺纹产量恢复较慢，一是由于南方部分钢厂铁水分流至盘螺、钢坯，因为盘螺利润多50-100；二是由于江苏环保限产，高炉恢复偏缓；三是主要由于螺纹生产性价比偏低，在品种利润结构上，螺纹利润不如其他品种，如工业材利、型钢等；在成本把控上，唐山部分钢厂生产螺纹较热卷成本偏高，导致铁水优先流向热卷等。

从需求端来看，需求处于修复区间，且仍存在向上修复的空间。具体来看，钢材表需持续在350万吨左右，三月经济数据偏好，商品端广义库存维持去库，房地产进入内生性修复。整体来看，螺纹基本面支撑较好，后续铁水高点受废钢限制。风险点主要来源铁矿石价格被压制和澳洲发运增量超预期。05合约仓单数量主要维持在北方钢厂，预计交割贴水100左右，全年建议逢低建仓。

 

天津启润金属有限公司 投研总监 夏君彦

近两周钢价变化较大，贴近年前价格。年后需求超预期向好，达到350左右，且呈现结构分化的特点，如工业品强于建筑材，南北中价差分化厉害，黑色强于有色、能化。整体来看，认为钢价上涨动力有限，主要由于一是春季阶段消费见顶回调。二是下游接收受阻，三是废钢供应超预期；四是海外银行暴雷，金融风险出现。

目前产业矛盾总体压力不大，但后期预期转弱叠加供应增加，市场传导预计首先打压钢厂利润，建议可以在4300位置进行保护，进行少量多次的操作。在趋势性不强背景下，建议灵活性操作寻求胜率。

 

上海钢联电子商务股份有限公司 建材分析师 万超

一季度行情分为两个阶段，一为需求不落地前的价格的震荡，二为交易利润的扩大，直到3月中旬出现钢价的冲高回落。行情走势的核心在于产量和铁水是是否到顶。从基本面情况来看，原材料库存偏低，基本面偏好，但钢厂生产积极性不高，体现为市场对后市判断偏谨慎。另外，国际形势也刺激了市场的避险情绪。综合来看，如果钢厂利润可以维持常态化的100-200，则意味着品种的安全边际偏高，但市场的调整仍未结束；中期建议围绕利润进行调剂，可以逢低做高、逢高做空。

 

五、下周钢市面对面直播主题

 

建筑业企业专场 2023.3.28

下午3:00-4:00