摩根士丹利的Jonathan Garner等策略师指出,青睐除日本外亚洲和新兴市场股市中处于周期早期的行业,例如半导体、硬件和非必须消费品板块,因为“快速的流动性注入和峰值利率的下行遏制了美元,并降低了名义/实际利率”。
他们在周五晚间的一份报告中写道:“自美国金融体系出现压力以来,中国大陆、韩国和中国台湾等首选市场跑赢大盘,印度(低配)、欧洲中东和非洲、以及拉丁美洲表现不佳”。
预计在日元走强影响利润率的环境下,除日本外的亚洲市场和新兴市场将跑赢日本。
在亚洲和新兴市场,随着利率预期走软,净息差可能面临压力,金融板块最多也只会与大盘持平;仓位看上去也过大。