摩根士丹利认为,尽管美国监管机构在硅谷银行上周五倒闭后提供了生命线,确保超过25万美元的存款也可正常提取,但由于资金变得越来越难获得,很多初创公司可能无法撑到2024年。
尽管美联储和联邦存款保险公司(FDIC)上周末采取的行动保证了该行25万美元以上的存款,但摩根士丹利策略师爱德华·斯坦利(Edward Stanley)周四在一份报告中表示,“初创企业的中期烧钱问题仍与一周前一样重要。”
美国有大约400万员工在风投资金支持的公司工作,大约1200万员工在私募股权支持的公司工作,这位策略师计算出,“独角兽”公司(估值超过10亿美元的初创公司)今年将需要3000亿美元资金,而估值低于10亿美元的初创公司需要2500亿美元,“仅仅是站住脚跟。”
斯坦利表示:“考虑到烧钱率的简单计算,即使大举扩建跑道,也有很大比例的初创企业可能在(2023年下半年)倒闭。”“随着银行的资金成本不断上升,这正逐渐影响到风投和初创企业。成本低于10%的新信贷额度越来越难以获得,银团贷款也是如此。”
斯坦利说,风投公司也将面临展示实际现金回报的压力,比如实收资本与账面收益的分配,这将成为资本市场活动恢复的“关键瓶颈”。。他补充说,创业公司可能不得不通过二级交易筹集资金,“与之前的正式轮融资相比,价格有很大的折扣”。