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对抗通胀一年后,美联储面临着一个更黯淡的未来

2023-03-17 01:05:36
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摘要:就在一年前的今天,美联储发起了对抗通胀的战争,启动了自20世纪80年代以来最激进的加息运动,为经济降温。   自2022年3月16日以来,美国央行已八次上调联邦基金利率,突显出政策制定者对应对通胀危机的认真态度。加息使关键基准联邦基金利率在4.75%至5%之间,为2008年金融危机前以来的最高水平。   第九次加息指日可待,美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示,美联储可能需要

  就在一年前的今天,美联储发起了对抗通胀的战争,启动了自20世纪80年代以来最激进的加息运动,为经济降温。

  自2022年3月16日以来,美国央行已八次上调联邦基金利率,突显出政策制定者对应对通胀危机的认真态度。加息使关键基准联邦基金利率在4.75%至5%之间,为2008年金融危机前以来的最高水平。

  第九次加息指日可待,美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示,美联储可能需要将利率提高到高于此前预期的水平,并在经济通胀压力扩大的迹象下加快加息步伐。

  鹰派评论促使投资者重新评估他们对此次会议的预期,许多人提高了美联储在3月21日至22日的会议上批准加息半个百分点的可能性。但在周五硅谷银行令人震惊的内爆扰乱了全球市场,并引发了对更广泛金融崩溃的担忧之后,华尔街不再认为这是可能的。

  硅谷银行在流动性紧缩后倒闭,迫使政府接管,并引发了对近1750亿美元客户存款命运的质疑。财政部长珍妮特·耶伦表示,这标志着自2008年全球金融危机以来美国最大的银行倒闭,而利率上升在SVB的崩溃中发挥了关键作用。

  耶伦表示:“科技行业的问题并不是这家银行问题的核心。”

  这是因为SVB主要面向科技公司、风险投资公司和高净值个人,在疫情期间存款激增,其资产从2018年6月的560亿美元激增至2023年3月的2120亿美元。作为回应,该行将大量现金投资于长期美国国债和其他抵押贷款支持证券。

  当美联储开始迅速加息,这些证券的价值暴跌时,这一策略适得其反。

  与此同时,初创公司的可用资金减少,这些公司开始提取更多资金来支付开支,迫使该行以18亿美元的巨额亏损出售部分债券。当储户意识到SVB的财务状况岌岌可危时,随之而来的是银行挤兑。

  该银行的倒闭,加上Signature bank的另一次失败和瑞士信贷的动荡,极大地改变了华尔街的加息押注。尽管这家欧洲银行的问题似乎与SVB无关,但接连发生的问题引发了人们对高利率时代银行业脆弱性的新担忧。瑞士监管机构周三下午介入,宣布如有必要,将向瑞士信贷提供流动性。

  根据芝加哥商品交易所集团追踪交易的FedWatch工具的数据,投资者对美联储下周是否暂停加息周期或批准加息25个基点仍存在分歧。但他们普遍同意,在银行业惨败之际,政策制定者将在今年晚些时候降息。

  期货市场的定价表明,央行将在全年降息,到2023年底将利率从4.75%的峰值下调整整一个百分点至5%。

  Comerica财富管理公司首席投资官John Lynch表示:“近期通胀压力的缓解,加上对银行业的担忧,最终使美联储有理由在下周的会议上讨论是否可能结束紧缩周期。”。

  尽管如此,周二上午公布的新数据显示,通货膨胀率仍然高得令人不安。劳工部表示,2月份消费者价格指数较上月上涨0.4%,该指数是衡量汽油、杂货和租金等日常用品价格的一个广泛指标。价格每年上涨6%。这是自2021 9月以来最低的年度通货膨胀率,但这一指标仍比大流行前的平均水平高出约三倍,突显出高昂的价格给数百万美国家庭带来了持续的财政负担。

  哈里斯金融集团(Harris financial Group)的管理合伙人杰米·考克斯(Jamie Cox)表示:“美联储(Federal Reserve)将不得不选择毒药:暂时容忍一些通货膨胀,看看目前的一系列加息是否会持续并暂停,还是继续加息,以应对他们自己的政策决定造成的金融不稳定。”。

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