华特达因：3月12日接受机构调研，包括知名机构星石投资，宽远资产的多家机构参与lg...

2023年3月14日华特达因（000915）发布公告称公司于2023年3月12日接受机构调研，浙商医药毛雅婷、亘曦资产林娟、弘尚资产华如嫣、景领投资傅深林、宽远资产李韵滢、昆顶晟投资晏晓辉、睿郡资产魏志华、睿扬投资罗会礼、申万宏源自营蔡苗、生命资产沈瑞、汇添富基金谢杰、光大医药黄素青、相聚资本邓巧、湘财基金张泉、兴华基金徐迅、兴银理财卢新平、循远资产覃婷、亚太财险王婷、阳光资产赵孟甲、野村东方资管张熙、银华基金陈子浩、长安基金肖洁、兴业基金应晋帅、长江资管李嘉琪、长信基金褚培睿、招商信诺詹孝颖、兴业证券董晓洁 孙媛媛、海通医药彭娉、天风医药李臻、Dymon AsiaJeremy、香港 point72李大蔚、奥博医疗Claire Hu、星石投资朱宇希、九泰基金何昕、天弘基金郭相博 贺雨轩、启泰投资李程亮 叶晓云、博远基金谭飞、德邦基金袁之渿、东方基金蔡尚军、东方自营刘迎、东吴基金毛可君、工银瑞信基金李乾宁、光大自营刘勇 邹悦、弘毅远方鲍超、宁银理财徐厚犇、红杉资本曹弋博、华融证券牟欣 秦树龙、华宝基金齐震、汇华理财郄文惠、中融基金陈浩 杜伟、建信基金师成平、中邮基金王霞、华西医药曹艳凯、人保健康险崔大勇、恒泰瑞丰投资高松山、鹏华基金高松、国信弘盛高天驹、深圳观序投资洪露、博怛资管理梁鹏、瀚伦投资任靖、3W Fund王安艺、中庚基金刘子婕、中金公司李梦遥、中信建投彭国宇、德福资本朱柏力、恒生前海鲁娜、浦银安盛徐博、广汇缘赵鹏、北京源峰私募基金耿华、中信证券资产管理部彭康、上海运舟私募基金王岩、上投摩根蔡云翔 倪权生 叶敏、信达澳银李点典 李东升 杨珂、成吉思汗基金张铧、华能贵诚郭宝运 杨成、光大保德信高睿婷 张翔宇、西南医药杜向阳 钱彦君、Pinpoint卢聪、上银基金纪晓天 张中华、东证资管江琦 马庆华、贝莱德资产管理北亚秦瑶函、国海富兰克林基金刘牧、辰翔投资何东参与。

具体内容如下：

问：伊可新 2022 年的销售情况，以及粉色装和绿色装的占比和分别的增长？

答：伊可新是公司主打产品，在 2022 年公司整体业绩贡献中起到了核心作用。其中伊可新绿色装增长在两位数以上，接近30%的增速；粉色装的增速在 40%左右。粉色装和绿色装的比例大概在 1.21 的水平，粉色装比绿色装高出 20%。

问：在渠道上，2022 年看院内院外以及院外线上占比的结构情况如何？对于疫情后渠道的分布有什么样的展望？

答：院内销售 2022 年占比不到 10%，也和去年疫情下很多医院没有正常开展门诊有关。主要产品渠道在院外市场，院外市场线上渗透率 20%左右。

线上这几年增长比较快，但线上和原来渠道的分销是有交叉的，分析市场的时候公司会把渠道和线上放在一起考核。就单伊可新这个产品来说，这两个渠道的利润贡献更好，所以今后线上和渠道分销会有更多的举措来推广伊可新。

疫情过后渠道结构不好判断，因为随着线下交流越来越多，线下传统门店的购买人数也会有变化。但无论如何伊可新主要产出在院外市场，因为医保支付压力非常大，这个产品又是 OTC 产品，更多的是医院以外市场销售。未来如果出现区域集采，也可以降低价格影响的风险。

问：2023 年的业绩增长的延续性如何？

答：2022 年达因的增速确实非常高，而且疫情三年期间收入和利润几乎翻了一番，实现快速增长。2023 年公司目前根据内部预算在稳步推进，执行情况很好，整体经营情况正常。

问：中长期试点方案的进展？中长期激励落地对公司的影响？

答：2023 年，公司会继续提交中长期激励申请方案，方案近期刚刚提交，目前没有跟踪到方案到了哪个部门和阶段，没有具体时间表，公司会努力争取这个中长期激励。

如果获批的话，对公司整体的积极性会有比较强的激励作用。但一颗红心两手准备，如果争取下来是很好，但如果没有争取下来，也不会有太多负面影响，因为前两年没有争取到激励的情况下公司业绩也有持续的增长。一方面是员工的努力以及合理正确的营销策略，另一方面是好的市场机会，公司不会放弃好的市场机会，面对市场机会，我们不会因为中长期激励的事情而有所犹豫。

问：一季度的经营情况？

答：目前终端动销正常，款也按年度预算在推进，预算达成非常好。当然，疫情放开后市场竞争环境会更复杂，疫情期间很多产品放弃了市场推广，放开后各企业的各种产品都会加大推广力度，竞争环境会更激烈，但公司目前的经营情况正常。

问：右旋糖酐铁和盖笛欣 2022 年的情况，产品竞争力和放量预期？

答：这两个产品 2023 年预算是过亿或者接近 1 亿的产品。从定位上，这两个产品今年应该是高速增长的产品，1-2 月的数据确实是符合预期的，增长都不错。包括维生素 D 前两个月的增长也非常好。

尤其是右旋糖酐铁产品，特点都非常明确，疫情期间的口感研究证明口感优势在市售产品中是绝对领先的。随着对铁缺乏的意识提升，从医疗领域和消费群体慢慢的重视铁的补充，这个产品会有更大的空间。

公司所有的儿科产品都会按核心营销策略来推广，像右旋糖酐铁颗粒，我们希望今年在医院端有更多的推广，临床上有更多的使用，能够有更多专家和权威人士的背书和推荐，那么未来零售端会有更好的表现。

问：对于销售费用率的规划？ 销售费用率这几年都是 20%~30%之间，这在市场上也是非常低的，整体费用结构合理。

答：今后随着新品开发和放开以后的线下活动增加，销售费用率可能会提升，包括开放以后一些线下活动增加，例如学术会议的开展，与线上方式相比，费用会有所增加。但从销售费用的结构和总量的控制上，公司有比较强的预算管理。

问：非医药板块剥离计划和进展？

答：公司战略明确，集中儿童制药和健康领域，对非医药主业，董事会的框架性定义是发展式退出，也一直在推进最开始剥离了道材业务，21 年剥离环保业务，22 年提出卧龙学校的退出，该议案于 22 年 10 月份董事会通过，授权经理层和政府协商，目前做了很多工作，某些方面与沂南县政府达成了一定共识，但目前没有形成完整的方案，还需要一定过程，年报也提及力争 2023 年完成妥善处理。其他业务上，还有信息和材料两个公司，收入和净利润贡献对上市公司影响很小，收入占比很小，利润占比更小，但总体方向还是贯彻既定战略，非主业在发展基础上进行退出。

问：未来产品拓展方向？长期期待的品种？

答：公司产品包括药品、营养品和食品以及牙膏等用品。药品有优势的是维矿类，未来比较有潜力的包括铁和钙，增速不错，市场教育也有基础。另一方面是治疗药物，陆续每年 1-2 个产品上市，目前治疗药物中从产品布局的数量中最多的是儿童精神类的药物。这几年随着儿童疾病谱的变化，社会对儿童精神类疾病的重视提高，且这类药品也是市场上所短缺的产品，公司这几年立项也重点关注了这个领域。未来要上市的还包括外用皮炎的一些药物。公司在 15 个治疗领域都有布局，没有特别规划哪个领域更强，儿童罕见病药物领域也有布局，公司整体战略是要形成儿童用药体系，儿童各个疾病领域都会做产品的布局。还要看市场，例如呼吸疾病对儿童来说是常见病大领域，但产品非常多，包括很多中成药，所以在这个领域就不做过多的产品布局。

问：2022 年四季度有公允价值损益和投资收益，主要原因是？

答：公允价值计量的其他非流动金融资产有 82 万的损失，是公司持有的鲁颖电子 3%股权发生亏损，公司按照其净资产和持股比例确认了公允价值变动损失。

投资收益主要包括理财收益以及和以权益法核算的投资收益两部分。因为被投资单位 2022 年发生较大的亏损，投资收益为负数。

问：如何考虑儿科医院端治疗药物的布局带来的研发费用投入？

答：每年国资对预算管理非常严格，公司非常明确在儿童用药领域和儿童营养补充剂领域布局，研发都是在立项的产品中开展，现有 15 个领域 40 个产品从立项到部分获批，公司根据不同的研发进度匹配研发费用，研发费用在营收的总体占比在4%~5%。

问：国企改革方面的进展和未来深化国企改革的动作？

答：国企改革一直在持续，公司本来属于大学体制，2020 年转入山东国资体系，在山东国投公司和华特集团的指导帮助下积极完成了国企改革三年行动方案。比较明显的体制机制差异在于，一方面积极推进了职业经理人体系，通过契约化的形式对经理层的权责有明确规定；，另一方面在考核体系上按国资体系更加清晰明确，对公司的激励和约束作用也是非常明显。在国企改革方面上市公司总裁被聘为职业经理人是一个新的提法，任期到 24 年年底，对主要领导的聘用，对于公司的稳定和持续发展有积极作用。

未来三年行动方案积极的方面会进一步开展，根据国家政策，按照山东地方国资、山东国投公司、华特集团的要求进行改革。首先是中长期激励的试点，前两年做了很多工作积极申请，还没有批下来，今年重新开始积极申请，中长期激励对企业骨干的激励作用也会比较明显，把国企改革的政策积极落地。

华特达因（000915）主营业务：医药业务。

华特达因2022年报显示，公司主营收入23.41亿元，同比上升15.49%；归母净利润5.27亿元，同比上升38.55%；扣非净利润5.29亿元，同比上升48.51%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入5.22亿元，同比上升14.87%；单季度归母净利润6445.16万元，同比上升4.67%；单季度扣非净利润7748.95万元，同比上升45.01%；负债率13.41%，投资收益-95.62万元，财务费用-1747.13万元，毛利率78.57%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.06亿，融资余额增加；融券净流出175.24万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华特达因（000915）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。