哔哩哔哩2022Q4业绩电话会分析师问答lg...

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陈丹尼尔

我的问题是关于 2023 年的展望。那么随着宏观经济逐渐复苏，那么我们2023年的核心业务战略是什么？从管理的角度来看，重点是什么？谢谢。

陈睿

从去年开始，我们注意到互联网行业进入了一个新时代。每家公司都更关注增长质量、收入质量以及提高毛利率和现金流，不仅仅是中国互联网公司，我们注意到许多美国公司也在做同样的事情。

至于我们，我们 2023 年的主要目标是增加我们的收入并减少我们的损失，并专注于实现更高质量的用户增长。

这将是我们的长期战略。它不会因为环境的改变而改变。当然，正如你所说，整体经济的复苏将有助于我们更好地执行这一战略。

总的来说，我们的业务会更加集中，会有两个重要的任务。一是增加我们的收入并缩小我们的损失。第二，是增加我们的 DAU。

第一项任务，增加我们的收入。当我说增加我们的收入时，我指的是收入和毛利润的增加。我们将专注于提高毛利率和缩小亏损。在第四季度，我们实现了毛利率同比和环比的改善。我们还将净亏损同比收窄了 29%。我们预计到 2023 年，我们的整体净亏损将更有意义地收窄，并在 2024 年实现盈亏平衡目标。

在用户方面，我们不再只追求MAU的绝对数量，而是更关注我们DAU的增长，以及每个DAU能给公司带来的销售转化。

到 2023 年，我们预计我们的 DAU 与 MAU 比率将继续改善。目前，我们的比例为 28%。我们预计会增加到 30% 的水平。

这将意味着更好的参与度、更好的公司粘性以及更高的商业化潜力。

我还是要强调，我们的社区和内容生态系统是我们业务的基石，无论什么样的策略都把社区和内容生态系统作为业务的基础。

今年，我们将庆祝成立 14 周年。在过去的 14 年里，我们经历了行业周期，即移动 PC 时代、移动时代以及我们正在经历的人工智能时代，无论科技行业如何参与。对于 Bilibili 来说，社区和 PUGV 内容生态系统方面是让我们在其他人来去匆匆的时候继续前进的动力。

我们相信高质量内容的价值。我们也相信才华横溢的内容创作者可以带来的价值。这是我们业务的最大护城河。这也是我们在这个不断变化的环境中拥有的最大竞争优势。

我们相信我们独特的内容生态系统可以不断产生高质量的内容和有才华的内容创作者。而这些内容带给哔哩哔哩的价值，就是我们的核心竞争力。我们将继续培养这一点，并继续以此为基础，为我们的公司带来高质量的增长。接线员，请下一个问题

张雪晴

我的问题是关于财务前景的。正如 Rui 之前提到的，我们看到公司的毛利率在过去几个季度持续增长。那么管理层如何看待2020年的利润率趋势呢？由于我们使用全年收入指导，它意味着每个细分市场的增长情况如何？最后，最重要的是，亏损收窄的前景如何？谢谢。

山姆

我会回答你的问题。正如陈总所说，公司今年的主要目标是提高我们的毛利率并减少我们的亏损。这就是为什么对于 2023 年的收入指导，我们正在削减低利润业务，例如电子竞技内容供应收入业务和某些低利润电子商务业务。因此，我们预计 2023 年我们的电子商务和其他收入线将下降 20% 至 30% 中期。然而，我们预计电子商务和其他业务的毛利率和毛利率将同比提高。

以及非电子商务业务收入，包括我们的游戏、增值服务和广告。如果我们一起解决这些问题，我们仍然希望在 2023 年实现 20% 以上的同比增长。而在毛利方面，总体而言，收入的增长将推动毛利率的增长，尤其是某些业务固定成本，例如服务器和带宽、人员成本和内容成本。

正如我所提到的，在 2023 年，我们将在内容投资方面更具选择性和投资回报率。我们还预计服务器和带宽成本以及员工成本的百分比将下降。在收入分成成本方面，我们预计各业务线的毛利率将同比提高。作为高毛利业务，其贡献逐渐加大。收入分成成本将有更有意义的改善。

对于 OpEx，总 OpEx 在 2022 年达到顶峰。我们预计 OpEx 将在 2023 年开始下降。我们将 2022 年的销售和营销费用削减 15%。我们预计 2023 年将进一步削减销售和营销成本。同时，G&A 和 R&D 2023 年，按绝对美元金额计算的费用也将略有下降。我们预计我们的毛利率将在整个 2023 年逐步提高至 20 中期，我们还预计 2023 年我们的非 GAAP 营业亏损将显着收窄。

张一文

所以我的问题是关于广告的。您能谈谈 2023 年的市场前景吗？我们看到了什么样的变化？其次，在产品方面，您能否介绍一下故事模式的最新进展，以及我们在产品方面的业务应该有什么样的发展？谢谢。

陈睿

首先，在故事模式上，我们的多屏多场景是我们推动哔哩哔哩用户增长的关键战略之一。28% 的 DAU 与 MAU 比率和 96 分钟的每日用户时间花费意味着该策略正在有效运作。

故事模式作为新增的场景，是对我们现有的PUGV、OGV类直播、大屏OTT场景的重要补充。我们注意到，自推出故事模式以来，它在提高用户参与度方面发挥了至关重要的作用，尤其是对于不太活跃的用户。它还帮助我们吸引了整个视频行业的新内容创作者。与此同时，它在视频观看次数和用户时间花费方面的增长好于预期。故事模式从根本上让用户可以随时随地访问自己喜欢的哔哩哔哩内容。

哔哩哔哩一直将优质内容和内容创作者放在首位。自成立以来，PUGV 生态系统一直保持着非常健康的增长，当我们提到故事模式时，它的增长速度非常快。别忘了，PUGV也同比增长了50%，保持着非常健康的增速。

无论是作为内容创建者还是内容消费者，他们对高质量内容的需求都会发生变化。风格感也会如此。我们认为故事模式是承载 PUGV 内容以支持我们不断发展的生态系统的非常好的载体。

此外，故事模式与我们现有生态系统的结合帮助我们提高了广告效率，这也为直播和广告带来了新的商业机会。

您可能已经意识到，2022 年的广告市场充满挑战。整个广告市场仅实现了较低的个位数增长。在这个充满挑战的市场下，我们正在继续获得市场份额。对于哔哩哔哩，其全年的广告收入，我们已经达到了 50 亿人民币。

至于 2023 年，广告商的信心有所恢复。也许整个行业可以实现两位数的增长。我们会看到的。但是，我们也注意到，对于所有的广告主来说，他们会更加自觉，我们会更加关注他们广告投资的核心价值和他们的广告投资效率。

广告商投资广告的主要原因，我们分为三个主要领域。一是新品发布会。第二是品牌年轻化。第三是不断提高品牌知名度并推动销售转化。哔哩哔哩广告的优势在于我们可以覆盖以上三个核心需求，我们有信心我们的增长速度将超过行业增长速度。

2023 年，我们将寻求针对不同垂直行业升级我们的销售模式。我们相信整合营销将继续成为我们的长期增长动力。对于我们领先的垂直行业，我们将继续构建高壁垒，升级游戏、3C、数字产品等四大广告产品矩阵。

以游戏为例。哔哩哔哩拥有中国最大的玩家和游戏内容社区。每月有近 9000 万独立用户使用内容获取内容。我们认为 BanHao 最近的正规化对我们来说也是一个有利的顺风。

一季度，我们统一了游戏发行、游戏广告、内容获取三个重点游戏团队，为游戏企业提供更全面的服务，提高游戏发行效率。我们的目标是让每个游戏公司都能及时触达目标受众，同时在哔哩哔哩上实现长运营周期和高转化率。

[外语]其次，我们希望进一步获得市场份额，并从电子商务、汽车和一般快速消费品等领域吸引更多预算，例如电子商务。哔哩哔哩是……你好。你好，接线员？

我们说哔哩哔哩是唯一一个开放电商合作的广播社区。去年，我们与阿里巴巴、Panoro 一起优化了我们在传统品牌和性能应用程序之上的品牌领先转化模型。2022 年，超过 1,000 个新品牌和超过 10,000 个 SKU 通过 [音频不清晰] 功能首次亮相哔哩哔哩，收入方面的表现也好于预期。我们将继续融合视频与电商直播——直播电商系统，探索哔哩哔哩独有的开环交易模式。我们还希望在今年迅速扩大我们在电子商务应用程序中的市场份额及其预算。

除此之外，我们还在努力完善我们的算法基础设施和投资AI GC应用，并提高我们的数据能力，为我们的客户提供更科学的营销数据点。此外，我们将继续探索更多场景，以营造我们社区的友好氛围。所有这些都是正确的做法，我们已经做到了——这就是我们在 2022 年所做的，并将继续延续到 2023 年。接线员，请回答下一个问题。

张雷

我的问题主要是关于游戏业务。您能与我们分享您的内部游戏战略和前景吗？恢复游戏授权后，我们可以期待什么新游戏？谢谢。

陈睿

我们相信去年我们进入了游戏业务的新时代。班号是原因之一。另一个原因是中国移动游戏玩家的渗透率不断提高。此外，随着游戏玩家的品味和他们对更高质量游戏的不断增长的需求，也正在塑造整个游戏行业，因为生产成本上升，游戏的成功率正在下降。

在游戏渗透率较低的时代，游戏公司赚钱容易，游戏质量也好。但是，我们相信在这个新时代，只会有两种收获可以赚钱和成功。一种是超大型游戏。第二名将是细分类型中的第一名，因为它的生命周期更长。只有这两种游戏，我们才能在这个新时代获得市场份额并生存下来。

哔哩哔哩的游戏策略是为了服务市场下一个市场趋势——未来几年的市场趋势。我们将坚定不移地实施自产自销战略。这将是下一个行业周期的月份，因为只有全球发行才能弥补生产成本的增加，而且只有最高质量的游戏才会有更多的运营周期，从而实现更高的投资回报率。

在类型上，我们会更加专注，无论是代运营的游戏还是我们自研的游戏，我们都会专注于我们最有优势的领域。ACG部分将是将关注的三个相同基因之一。而且，我们希望减少我们将要开发的项目数量，并将我们最好的资源集中在无限的地块上。

从结果来看，我们在自研游戏上的投入开始见效。2022年，我们的自研游戏收入已经贡献了游戏总收入的5%左右。我们预计这一比例将在 2023 年继续增加。

至于Banho，我们相信Banho的发布已经常态化了。国内Banho按月发布已经很规律了。我们还获得了进口产品，其中也有一批已获批准。因此，我们认为，这一直是有利于 Bilibili 的行业顺风，不仅有利于我们自主开发的游戏，而且还有利于我们获得的联合运营以及我们的游戏广告业务。

此外，我们希望在今年第二季度推出两款自主开发的游戏。

林肯

我的问题是关于 AIGC。所以基本上，这是今年非常热门的主题。管理层能否详细说明我们认为 Bilibili 如何应用于整个 AIGC 前沿以及产品和货币化机会的潜力？谢谢。

陈睿

我相信AIGC能带来的机会是一件大事，不仅是行业玩家，也是全社会的关注，我们相信会在内容生成方面带来巨大的生产力提升。

首先，类比手机摄像头的发明。它让每个人都可以随时随地录制视频。而 AIGC 可以帮助提高这些内容的生产率并显着降低生产成本。

我们相信它为 Bilibili 以及该行业的许多其他参与者带来了非常大的机会，但对 Bilibili 来说尤其如此，因为一方面，我们是一个庞大的内容平台。第二，我们是我们的 UGC 平台。

首先，就像在搜索前端一样，ChatGPT 类似的体验将帮助用户更有效地找到他们想要的视频，比如产品评论，比方说，人们想要寻找一个新的 Airpod 评论。对于拥有自己数据的哔哩哔哩，我们可以很容易地积累、查找、组织和结构化有用的信息并呈现给用户，无论是视频格式还是文本格式。这将在很大程度上增强用户使用搜索功能时的体验。

至于哔哩哔哩，因为我们拥有海量的知识相关内容和建设性的知识内容，所以更具有时间价值。即使在几年后，我们仍然可以找到持续产生观看量并为用户带来价值的历史视频，这种类似于 ChatGPT 的搜索体验将帮助我们放大历史视频内容的价值，同时提高消费为我们的用户提高效率。

在内容创作工具方面，我们相信AGC可以带来革命性的体验，让更多的用户开始创作内容。例如，相同的素材可以在不同的视频中以不同的形式呈现，也可以让很多以前只是内容消费者的用户。现在他们可以像专业人士一样轻松地创建内容。

最后，关于虚拟内容创作者，大家可能知道，哔哩哔哩已经是目前国内最大的虚拟内容创作者平台，我们在哔哩哔哩上有数以万计的虚拟内容创作者、虚拟直播主。AIGC可以为虚拟角色带来更自动化、更高效、更高——更高的用户体验。比如我们的虚拟内容主播洛天依，AIGC能带来的就是把她变成一个真人。这将为粉丝带来革命性的体验。这是——这有一个巨大的想象空间，我们可以用它来做。所以我们相信AIGC在哔哩哔哩可以提供的虚拟内容创作者、虚拟直播主播和虚拟偶像方面会起到非常积极的作用。

作为一个连接内容创作者和用户的平台，生产工具的演变将起到非常积极的作用，为我们的平台带来非常积极的变化。这种变化很可能会类似于PC到移动时代。那就是让更多的人访问互联网，让更多的用户能够轻松地创建内容。这就是为什么我们的用户在过去几年中增加了十倍。

而且我个人非常期待——AIGC工具的参与，在提高视频制作效率方面，让更多人更容易地创作内容，这绝对是服务哔哩哔哩这个内容平台的最大利器。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)