债市早报：2月PMI指数延续大幅改善势头，跨月后流动性趋于宽松，主要资金利率多数下行lg...

　　金融界3月2日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

　　【内容摘要】3月1日，跨月过后银行间市场流动性趋于宽松，主要资金利率多数下行；银行间主要利率债收益率走势分化，短券稍强，长券表现偏弱；“20金科地产MTN002”未按期足额兑付本息，国美零售截至2023年2月3日尚未偿还的逾期贷款总额约68.9亿元，中国奥园已与主要境外债权人达成条款书，以暂缓偿还债务安排；转债市场指数集体收涨，近九成转债个券上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【2月PMI指数延续大幅改善势头】根据国家统计局公布的数据，2023年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，高于上月的50.1%；2月，非制造业商务活动指数为56.3%，高于上月的54.4%，其中，建筑业PMI指数为60.2%，比上月提升3.8个百分点，服务业PMI指数升至55.6%的高景气水平，较上月改善1.6个百分点。

　　点评：2月疫情影响进一步消退，以居民消费为代表的市场需求上升较快，加之稳经济政策措施效应进一步显现，企业经营信心改善，节后各行业开工率大幅回升，共同推动2月制造业和非制造业PMI指数在扩张区间继续大幅上行。这意味着宏观经济在去年底企稳后，今年一季度已全面转入回升阶段，而且回升势头偏强，超出市场普遍预期。

　　【财政部：适量扩大资金投向领域和用作项目资本金范围】3月1日，国务院新闻办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，介绍“财政贯彻落实党的二十大重大决策部署”。财政部副部长许宏才表示，2022年发行新增地方政府专项债券超过4万亿元，这当中包括预算安排的和依法盘活专项债限额空间这两个部分，支持约3万个重点项目建设。这些项目的建设，发挥了强基础、补短板、惠民生、扩投资等作用，有力支撑经济社会发展今年，积极的财政政策要加力提效。中央经济工作会议要求，优化组合赤字、专项债、贴息等工具，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控。将认真贯彻落实中央经济工作会议精神，合理安排专项债券规模，确保政府投资力度不减，更好发挥“四两拨千斤”的带动作用。有关具体额度的安排，在全国人民代表大会上会对外披露。对于投向和领域的问题，许宏才表示，2023年，将在重点支持现有11个领域项目建设基础上，适量扩大资金投向领域和用作项目资本金范围，持续加力重点项目建设，形成实物工作量和投资拉动力，有效支持高质量发展，这些工作后续都会一并部署和安排。

　　【商务部：积极推动出台新的工作举措，稳定汽车、家居等大宗消费】据商务部，3月1日，全国消费促进工作电视电话会议在京召开。会议总结2022年消费促进工作，分析当前消费形势，部署下一步消费促进重点工作。会议强调，今年是全面落实贯彻党的二十大精神的开局之年，做好消费促进工作意义重大、责任重大。各级商务主管部门要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，着力恢复和扩大消费，在落实好已有政策措施的基础上，组织好“2023消费提振年”系列活动，积极推动出台新的工作举措，稳定汽车、家居等大宗消费，培育壮大新型消费，持续优化消费平台载体，增强消费对经济发展的基础性作用。

　　【工信部：进一步壮大新能源汽车产业，将研究制定出台加快推动制造业绿色化发展的指导意见】3月1日，工信部副部长辛国斌表示，着力培育绿色增长新动能。将进一步壮大新能源汽车产业，创新发展绿色航空器，推进内河船舶电动化绿色化智能升级，全面提升光伏、锂电供给能力，加快行业标准体系建设，推动智能光伏在工业、建筑、交通、通信等领域的创新应用。同时，还将大力发展氢能、环保装备等产业，推动生物基新材料研发及产业化。辛国斌表示，实施绿色制造推进工程。将研究制定出台加快推动制造业绿色化发展的指导意见，分类指导，分业施策，建立动态更新的绿色技术目录和项目库，加快先进技术的推广应用，推动钢铁、建材、轻工、纺织等行业绿色升级改造。还将完善梯度培育机制，全面推行工业产品绿色设计，培育一批绿色工厂、绿色园区、绿色供应链，进一步打造绿色制造服务商，加大相关标准制修订力度。

　　【全国60个重点城市新房成交面积21个月来首次同比正增长】上海易居房地产研究院的最新数据显示，2月份，全国60个重点城市新房成交面积为2005万平方米，环比增长47%，同比增长37%，这是新房成交面积21个月来首次同比正增长；全国60个重点城市中，一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-18%、49%和70%，同比增速分别为-11%、40%和49%。2月份，北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、南京和厦门等8个重点城市二手房成交套数为79438套，环比增长78%，同比增长96%。当前成交数据创下了20个月来的新高，即是2021年7月份以来的月度最高值。

　　（二）国际要闻

　　【美国2月ISM制造业指数回升，物价支付指数大幅高于预期】3月1日，ISM公布的数据显示，美国2月ISM制造业指数上升至47.7，为最近六个月以来首次出现改善，不过仍处收缩态势，小幅不及预期的48，1月前值为47.4。重要分项指数方面：新订单指数47，前值42.5，单月反弹幅度创下2020年以来最大，生产指数47.3，前值48，新订单指数和生产指数均处收缩区间，且新订单连续六个月收缩，未来需求或进一步走弱；新出口订单指数49.9，前值49.4，进口分项指数49.9，前值47.8，进出口分项指数均较1月有所改善，但仍都处于萎缩态势；衡量原材料支付价格的物价支付指数51.3，大幅高于预期的46.5，前值44.5，这是该指数连续第二个月上涨，也是自去年9月以来首次重回扩张区间，表明成本上升；就业指数49.1，前值50.6，表明2月员工人数有所下降；库存分项指数从1月的50.2微幅回落至50.1。同日公布的数据显示，美国2月Markit制造业PMI终值47.3，创2022年11月以来的终值新高，分析师预期将维持在初值47.8的水平不变。其中，就业分项指数终值上升至52.5，创2022年9月以来的终值新高；供应商发货时间分项指数终值上升至2009年5月以来的终值新高。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油期货价格微涨，NYMEX天然气价格小幅收涨】3月1日，WTI 4月原油期货收涨0.64美元，涨幅0.83%，报77.69美元/桶；ICE布伦特4月原油期货收涨0.42美元，涨幅0.50%，报84.31美元/桶；NYMEX 4月天然气期货收涨2.33%，报收2.811美元/百万英热单位。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　3月1日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1070亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有3000亿元逆回购到期，因此当日公开市场净回笼资金1930亿元。

　　（二）资金利率

　　3月1日，跨月过后银行间市场流动性趋于宽松，主要资金利率多数下行：DR001下行3.47bps至2.061%，DR007下行33.22bps至2.089%，其他期限利率多数下行或小幅波动。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1.现券收益率走势

　　3月1日，银行间主要利率债收益率走势分化，月初资金宽松提振短券稍强，受PMI数据超预期以及股市大涨等拖累，长券表现偏弱。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券220025收益率上行0.15bp至2.9125%；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.35bp至3.0960%。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　3月1日，9只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“20华夏幸福MTN002”跌10%，“22旭辉01”跌超11%，“20宝龙04”跌超47%，“21中南01”跌超70%；“20旭辉03”涨超10%，“21旭辉03”涨超12%，“20旭辉01”“21旭辉02”涨超19%，“20宝龙MTN001”涨超39%。

　　3月1日，城投债成交价格整体稳定，仅“22昆明土地MTN001”涨超10%。

　　2. 信用债事件：

　　佳源创盛：据民生银行公告，“20佳源创盛MTN003”持有人会议表决截止时间延长至3月15日。

　　中国奥园：公司公告称，已与主要境外债权人达成条款书，以暂缓偿还债务安排。

　　安顺西秀黔城产业：据中诚信国际公告，关注安顺西秀黔城产业新增失信被执行人信息，累计被执行标的金额4.59亿元。

　　中广核风电：公司公告称，“20核风电GN001”持有人会议未生效。

　　国美零售：公司公告称，截至2023年2月3日，尚未偿还的逾期贷款总额约68.9亿元。

　　长沙金洲新城：公司公告称，4笔未按时承兑商业票据已完成兑付，涉及金额合计1934万元。

　　厦门国贸：公司公告称，子公司厦门国贸有色矿产有限公司收到阳谷祥光铜业等19家公司管理人发来的《中标通知书》，成为祥光铜业等19家公司重整投资人。

　　建发集团：据厦门检察，近日，建发房地产集团原董事长庄跃凯、原总经理施震因涉嫌受贿、国有公司人员滥用职权被提起公诉。

　　金科地产：民生银行公告称，“20金科地产MTN002”应于2023年2月25日分期兑付本金0.5亿元及该部分本金自2022年8月25日(含)至2023年2月25日(不含)期间对应利息，公司未能按期足额兑付上述本息。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股三大股指集体上涨】 3月1日，A股市场主要股指开盘后震荡上扬，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.00%、1.11%、0.61%，两市成交额突破9000亿元。申万一级行业指数仅美容护理、电力设备、医药生物、纺织服饰等行业下跌，跌幅不及0.5%，其余行业均红盘收涨，其中计算机、通信、传媒涨幅超过3%，建筑装饰涨幅超过2%。

　　【转债市场指数集体收涨】3月1日，转债市场主要指数受益于权益市场提振集体上行，中证转债、上证指数、深证转债分别上涨0.61%、0.53%、0.77%。转债市场情绪继续回暖，日成交额746.88亿元，较前一交易日增加55.96亿元。当日，476只个券中425只上涨，49只下跌,2只持平。个券表现上，受正股上涨带动，科达转债上涨18.45%，大幅领先市场，太极转债、嵘泰转债、法本转债涨超5%，仍以计算机、电子等行业个券涨幅最为明显；当日恒锋转债、惠城转债跌逾2%，华亚转债、博汇转债、拓尔转债、三诺转债、百达转债等跌逾1%，其余个券跌幅不及1%，调整幅度较小。

　　2. 转债跟踪

　　今日，测绘转债、精测转2开启申购；另外，中旗转债拟于3月3日开启申购，花园转债拟于3月6日开启申购。

　　3月1日，深圳燃气发行可转债申请获上交所受理，威海广泰拟发行可转债募资不超过7亿元，读客文化拟发行可转债募资不超过3亿元，欧陆通拟发行可转债募资不超过7.88亿元。

　　3月1日，法兰转债公告不提前赎回，且在未来三个月内(即2023年3月2日至2023年6月1日)，若触发有条件赎回条款，均不行使提前赎回权利；盘龙转债公告提前赎回，赎回登记日为3月29日；杭叉转债公告拟提前赎回，百达转债公告拟提前赎回，特纸转债、伯特转债公告预计满足赎回条件。

　　3月1日，蓝帆转债公告预计满足转股价格修正条件。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　3月1日，由于当日公布的美国2月制造业PMI改善、物价支付指数超预期大幅走高，且今年FOMC票委表达对3月加息50个基点“持开放态度”，推动各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行8bp至4.89%，10年期美债收益率上行9bp至4.01%。

　　数据来源：iFinD，东方金诚

　　3月1日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至88bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大5bp至30bp。

　　3月1日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.44%。

　　2. 欧债市场：

　　3月1日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行8bp至2.72%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率均分别上行8bp、9bp、8bp和7bp。

　　数据来源：英为财经，东方金诚

　　中资美元债每日价格变动（截至3月1日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理