买家刚刚涌入股市 但这种市场可能让他们很快退出lg...

　　在短暂的下跌之后，股市正在吸引买家并企稳，但这种购买可能很快就会停止。今年2月，标准普尔500指数飙升至2023年的高点，但截至上周五，该指数较这一水平下跌了近6％。

　　主要推动因素是利率再次攀升，因为市场预计美联储还会加息几次。美联储正试图通过减少经济需求来降低顽固的通胀。

　　本周，买家在关键点位进场。标准普尔500指数目前略高于近期跌势的低点，略高于3900点。这一水平使该指数保持在10月份最低点以来的整体上升趋势附近，整个熊市的定义是下跌20％或以上。如果该指数跌破这一点，就意味着自10月份以来的“上升趋势”正在转向另一个下降趋势。目前的水平也恰好在200日移动平均线附近。在这一水平企稳表明，买家正在以与长期平均价格一致的价格支撑该指数。

　　但支撑位有时意味着要被打破。自2022年初熊市开始以来，该指数已多次跌破200日移动平均线，导致滚动平均线持续下跌。这似乎表明，随着华尔街不断评估企业在经济放缓之际不断恶化的盈利前景，市场的悲观情绪正在上升。

　　这些因素就是股市可能再次失去支撑的原因。

　　近期的关键问题之一是收益。高利率正在削减经济增长和利润，这对投资者来说是一个主要问题。自去年以来，每当标普500指数短暂反弹然后下跌，就意味着分析师即将下调盈利预期。现在，更多的削减可能正在进行中，这可能是一个潜在的催化剂，使一个可以说仍然昂贵的市场进一步下跌。

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国股票策略师迈克•威尔逊在一份研究报告中写道:“去年的模式表明，3月份股市对下一轮降息的预期有很高的风险。”

　　其他可能出现问题的因素在利率和美元方面更为具体。

　　利率已经从最近的低点回升，但股价可能并没有完全反映这一点；随着利率上升，估值通常会下降，从而降低未来利润的价值。考虑到目前的利率水平，标准普尔500指数的总预期市盈率似乎处于历史高位。

　　加息也可能意味着美元走强。当美国固定收益变得更具吸引力时，全球投资者就会买入美元，推高美元。自2月初以来，美元兑一篮子货币汇率已保持在近期低点之上。美元走强意味着，在海外销售的美国公司在将这些销售额折回美元时，其价值会降低，这是对收益的另一个威胁。

　　Wilson写道:“如果利率和美元继续走高，我们认为股市的这些关键支撑位将很快让位，因为熊市将更加有力地恢复。”

　　无论人们如何看待市场，短期前景看起来都不乐观。