全球数字财富领导者

浙商证券:给予成都银行买入评级,目标价位18.37元

2023-02-20 08:05:26
证券之星
证券之星
关注
0
0
获赞
粉丝
喜欢 11 0收藏举报
— 分享 —

浙商证券股份有限公司邱冠华,梁凤洁,陈建宇近期对成都银行进行研究并发布了研究报告《成都银行2022年业绩快报点评:盈利高增,不良向好》,本报告对成都银行给出买入评级,认为其目标价位为18.37元,当前股价为13.25元,预期上涨幅度为38.64%。


  成都银行(601838)
  投资要点
  成都银行盈利保持高增,不良优中更优。
  业绩概览
  2022A成都银行归母净利润同比+28.2%,增速环比-3.4pc;营收同比+13.1%,增速环比-2.9pc。不良率0.78%,环比2022Q3末下降3bp;拨备覆盖率502%,环比2022Q3末+3pc。
  利润保持高增
  2022A成都银行归母净利润同比增速环比小幅下降3pc至28%,高成长性延续。展望未来,成都银行盈利有望保持快增。
  主要考虑:(1)营收端:充分受益于成渝经济圈建设,成都银行资产投放动能强劲。保守假设成都银行2023年规模增量和2022年持平,规模增速仍超16%,可有力支撑盈利增长;节奏上,考虑到成都银行2022年息差走势前高后低,预计2023Q2起,成都银行息差对盈利的拖累有望逐季改善。(2)减值端:成都银行资产质量优异、拨备水平充足,为利润释放奠定基础。
  营收符合预期
  2022A成都银行营收同比增长13%,增速环比2022Q1-3小幅放缓3pc,符合市场预期,判断归因:受LPR降息影响,2022Q4部分贷款重定价,带动息差下行,叠加2021Q4息差高基数效应,导致息差对营收的拖累加大。
  不良优中更优
  2022A末不良率0.78%,环比下降3bp。拨备方面,2022A末,成都银行拨备覆盖率502%,环比2022Q3末+3pc,风险抵补能力进一步增厚。展望未来,受益于成都区位经济发达、财政实力强劲,成都银行资产质量有望保持优异。
  盈利预测与估值
  成都银行盈利保持高增,不良优中更优。预计2023-2024年归母净利润同比增长20.2%/20.4%,对应BPS17.08/19.96元。现价对应PB估值0.78/0.66倍。目标价18.37元/股,对应2023年PB1.08倍,现价空间39%。
  风险提示:宏观经济失速,不良大幅暴露。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,招商证券邵春雨研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达94.18%,其预测2022年度归属净利润为盈利98亿,根据现价换算的预测PE为4.96。

最新盈利预测明细如下:

图片

该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级8家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为20.93。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,成都银行(601838)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性良好。该股好公司指标4星,好价格指标4星,综合指标4星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

1. 欢迎转载,转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权,请发邮件至:media@fx168group.com。
2. 所有内容仅供参考,不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据,据此操作风险自负。
go