新乳业：有知名机构聚鸣投资参与的多家机构于2月15日调研我司lg...

2023年2月17日新乳业（002946）发布公告称国海证券刘洁铭 秦一方、友邦中国姬雨楠、弘康人寿王欣伟、凯普乐资管孙刚、诚盛投资吴畏、银帆投资曹梦迪、华泰证券资管冯潇、野村证券宋劲 于芝欢 梁金萍、广发证券高鸿、浙商基金邓怡、景毅投资吴佳婧、华商基金范一帆、聚鸣投资孟昕圆、博时基金高翼凡、民生加银李君海、恒越基金张山野笑、国海富兰克林基金杜飞、遵道资产游懿轩、财通资管郑子宏、国海自营李帆于2023年2月15日调研我司。

具体内容如下：

问：公司去年四季度和今年春节的销售情况？

答：四季度疫情政策放开前，多家子公司经历了疫情的封控；政策放开 初期，经历了短暂人流物流减少，有一定的影响。但在整个过程中， 新乳业快速响应，保障生产经营正常有序开展。春节期间下沉市场复 苏强劲，公司今年也采取了一些策略，抓住销售的窗口期，比如春节 不停送等，各子公司管理层春节提前到公司和一线市场，根据市场 需求调整生产经营安排；销售人员及早进入状态，提前到一线抢抓销 售机会。公司非常重视 2023 年开年的情况，总部管理层节后第一天 都深入到一线市场，对各子公司经营情况做了系统的调研。总的来说， 春节期间的表现是符合公司预期的。

问：22 年整个行业环境比较困难的情况下，公司如何保持不错的增速？

答：第一，在环境不确定的情况之下，新乳业整体的战斗力、反应速度 非常快，团队的执行力很好。第二，公司在一些新的消费场景里走在 前列，如上海封控期间，子公司唯品首先在上海开展乳制品的社区团 购，封控期间实现逆势大幅增长。第三，公司笃定坚持鲜战略，坚持 做好低温鲜奶和低温酸奶。低温鲜奶板块引领公司收入的增长，增长 表现好于行业。低温酸奶得益于公司对该品类的判断和定位，以及所 做出的努力和创新，尤其是推出的新产品，获得良好的市场反响。

问：品牌端投入计划？

答：品牌费用会分两部分，一部分是总部统筹的品牌费用，一部分是子 公司支配。总部统筹的费用会用于投放一些全国重点产品和创新业 务，比如“24 小时”鲜牛乳等，子公司市场费用会用于区域特色产品 的投入，比如“千岛湖牧场”鲜奶等。

问：公司中长期的业绩目标？

答：公司将会更注重内生增长和区域精耕，通过做大做强核心业务，提 升低温鲜奶、高端特色低温酸奶等产品的结构占比，以及通过卓越运 营、数字化转型、供应链优化等企业运营效率的提升，在规模增长的 同时，提升企业盈利能力和价值。

问：关于近期公司高层减持的原因？

答：公司已经发布了相关公告，减持原因也在公告中做了说明。自上市 以来，董事长、总裁从未曾减持过公司股票，此次减持确为因参与公 司 2020 年限制性股票激励计划，资金筹集通过融资完成，因此有归 还借款的资金需求。此次减持不代表对公司未来发展的看法，公司高 层领导坚定看好公司未来的经营发展。

新乳业（002946）主营业务：奶牛养殖,乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售。

新乳业2022三季报显示，公司主营收入74.8亿元，同比上升12.48%；归母净利润3.1亿元，同比上升21.16%；扣非净利润2.47亿元，同比上升12.13%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入27.0亿元，同比上升15.68%；单季度归母净利润1.21亿元，同比上升10.19%；单季度扣非净利润1.05亿元，同比上升2.49%；负债率71.13%，投资收益4616.75万元，财务费用1.11亿元，毛利率24.82%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为12.04。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4425.88万，融资余额增加；融券净流入106.23万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新乳业（002946）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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