三花智控：2月14日接受机构调研，Morgan Stanley、Yiheng Capital Mgmt LP等多家机构参与lg...

2023年2月15日三花智控（002050）发布公告称公司于2023年2月14日接受机构调研，Morgan StanleyChan Crystal、Yiheng Capital Mgmt LPWen Max、TemasekShao Simon、Grand Alliance Asset Mgmt LtdYou Yuki、Goldman Sachs (Gao Hua)Du Jacqueline Hou Tina Zhou Ziya Li Zhou、Prudence Inv Mgmt (Hong Kong) LtdCHEN Oliver、Astroll Mgmt LtdCheng Jiyi、Torq Capital Mgmt (HK) LtdLi Nick、Wellington Mgmt Co LLPLIU Yang、Apeiron Capital LtdLuo Luke、Ishana Capital LtdHe Qing、Point72 Hong Kong LtdSun Tim Wu Zexi、Harvest Funds Mgmt LLCSun Xiangjie参与。

具体内容如下：

问：如何看2023年新能源车市场的发展？

答：新能源汽车已经进入不可逆的快车道，需求日益增长。而且，在“碳达峰，碳中和”的大背景下，新能源汽车不仅仅是全球汽车产业转型升级的主要方案，还与能源变革、节能减排有着密切的关系。从与下游深度合作的客户的反馈来看，今年乃至未来几年，新能源车市场依旧会保持快速增长的势头。三花作为全球领先的新能源汽车热管理系统控制部件制造商，充分受益于新能源汽车行业发展带来的业务机遇，单车货值亦有所提升，业绩未来几年也会保持快速增长。

问：热管理技术和业务与机器人有什么协同？

答：人工智能是未来的发展方向，机器换人终将实现。公司已对机器人机电执行器领域展开持续研究和产品开发工作。1、机电执行器以电机作为动力源，三花在电机方面技术积累丰富，2005年就已经开始大量研发电机产品，电子膨胀阀、水泵、Omega泵、排水泵等都是电机类产品，现每年制造的电机数以亿计。2、热管理可以防止热失效，人形机器人也需要热管理。3、与现有客户已有多年的紧密合作，多领域的协同配合顺理成章。三花作为一家同时具备全球化布局、科技创新、聚焦专注、规模化生产的制造公司，对进入机器人行业充满信心。

问：储能板块的进展情况？

答：储能零部件方面大量储能热管理零部件都由三花供应。储能解决方案方面公司从去年上半年开始布局储能解决方案，成立公司，目前获取多个标杆客户的合格供应商认证，项目陆续落地。储能大客户方面受能源政策的刺激，销量稳步增长。目标是成为全球领先的储能液冷热管理解决方案和零部件供应商。

问：储能领域公司的优势？

答：公司优势主要体现，第一，随着电化学储能的快速发展，与其相关的液冷热管理模式会成为今后的主流，其核心就是热泵相关技术。公司优势之一就是热泵技术，在家电和新能源汽车上都已经得到长期和广泛的应用，技术有同源性和延续性。第二，硬件方面，无论是家电和新能源汽车，还是储能领域，热管理底层零部件原理都是相通的，大量用到阀、泵、换热器类产品，公司已有三十多年的积累。第三，家电、新能源汽车热管理及储能热管理多行业布局带来的规模效应，使我司具备性价比优势。

问：GDR项目的进展以及目的？

答：目前已获得瑞交所批准，现等待中国证监会批准中。发行GDR是为满足公司境内外业务发展需求，拓展公司国际融资渠道，进一步推进公司全球化发展战略。募集资金拟用于拓展公司全球化经营布局，加强公司制冷控制元器件、新能源热管理领域和机器人机电执行器业务的生产制造，加大公司研发投入和技术创新，提升公司智能制造、数字化、信息化水平，补充营运资金以及一般企业用途。

三花智控（002050）主营业务：生产销售制冷空调冰箱之元器件及部件、汽车空调及新能源车热管理之元器件及部件、咖啡机洗碗机洗衣机之元器件及部件

三花智控2022三季报显示，公司主营收入155.99亿元，同比上升33.1%；归母净利润16.28亿元，同比上升25.86%；扣非净利润17.52亿元，同比上升50.21%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入54.39亿元，同比上升34.44%；单季度归母净利润6.24亿元，同比上升33.06%；单季度扣非净利润7.22亿元，同比上升61.66%；负债率53.83%，投资收益57.57万元，财务费用-2.19亿元，毛利率25.13%。

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级17家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为28.34。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3785.09万，融资余额减少；融券净流入1557.8万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三花智控（002050）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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