IPO打新观察：真兰仪表发行价26.8元/股，中欧瑞博网下报出65.5元/股最高价lg...

　　2月8日，真兰仪表披露了发行公告，确定创业板上市发行价26.8元/股，发行市盈率43.06倍，而该公司所在行业最近一个月平均静态市盈率为35.51倍。

　　真兰仪表保荐机构、主承销商为华福证券。网下询价期间，深交所网下发行电子平台收到366家网下投资者管理的8156个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为12.6元/股-65.5元/股。

　　报价信息表显示，深圳市红筹投资有限公司管理的6只基金产品报出12.6元/股最低价，深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司管理的8只基金产品报出65.5元/股最高价。

　　经核查，16家网下投资者管理的25个配售对象，因未按照要求在规定时间内提供完整的投资者申请材料、超过资产规模申购、属于禁止配售情形，报价被确定为无效报价予以剔除。

　　经真兰仪表和华福证券协商一致，将拟申购价格高于32元/股的配售对象全部剔除；拟申购价格为32元/股且申购数量小于410万股的配售对象全部剔除。以上共剔除146个配售对象。

　　剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为344家，配售对象为7985个。据统计，全部网下投资者报价中位数为27.75元/股；信托公司报价中位数最低，为27元/股；私募基金、期货公司或其资产管理子公司一对一、一对多资产管理计划报价中位数最高，为28.03元/股。

　　此外，真兰仪表本次发行的募投项目拟投入募集资金17.38亿元。按本次发行价格26.8元/股、发行新股7300万股计算的预计募集资金总额为19.56亿元，超出募资需求2.18亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为18.58亿元。

　　真兰仪表主营业务为燃气计量仪表及配套产品的研发、制造和销售。2019-2021年及2022年上半年，该公司实现的营业收入分别为6.31亿元、8.5亿元、10.63亿元和4.94亿元；实现的归母净利润分别为1.51亿元、1.82亿元、2.17亿元和0.76亿元。

　　值得一提的是，真兰仪表应收账款较高。招股书显示，该公司2019年末至2021年末及2022年上半年末，应收账款余额分别为3.94亿元、4.15亿元、5.54亿元和6.29亿元，占当期营业收入的比例分别为62.37％、48.79％、52.1％和127.34％，应收账款占营业收入比例较高。

　　真兰仪表称，下游客户主要为大型燃气集团、地方燃气公司及主要智能表生产企业，其对应收账款结算条款的谈判能力相对较弱，若其不能降低应收账款余额或应收账款占营业收入的比例，营运资金将面临一定的压力。