债市早报：资金面延续收敛，银行间主要利率债长券持稳、短券承压lg...

　　金融界2月8日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

　　【内容摘要】2月7日，资金面延续收敛，主要资金利率继续上行；银行间主要利率债长券持稳、短券承压；佳源国际再次延长交换要约届满期限至3月6日，广州时代控股存续公司债自2月8日开市起停牌，“21融信01”回售金额约6.7亿元，将在45天宽限期内筹措兑付资金；转债市场指数高位震荡，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍小幅上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率小幅上行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【1月外汇储备规模上升】国家外汇局表示，2023年1月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济持续恢复、呈回升态势，内生动力不断增强，有利于外汇储备规模保持基本稳定。此外，1月末我国黄金储备为6512万盎司，环比增加48万盎司，为连续第三个月增加。

　　【广东省印发碳达峰实施方案】广东省政府网站信息显示，广东省人民政府印发《广东省碳达峰实施方案》。《实施方案》提出，到2025年，非化石能源消费比重力争达到32％以上，单位地区生产总值能源消耗和单位地区生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达指标，为全省碳达峰奠定坚实基础；到2030年，风电和光伏发电装机容量达到7400万千瓦以上；在广州期货交易所探索开发碳排放权等绿色低碳期货交易品种；推进电力市场化改革，逐步构建完善的“中长期+现货”、“电能量+辅助服务”电力市场交易体系，支持各类市场主体提供多元辅助服务，扩大电力市场化交易规模。

　　【四川印发《聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施》】四川省人民政府印发《聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施》。其中提出，落实新能源汽车免征车辆购置税政策，开展新能源汽车、绿色智能家电家装等系列促消费活动。支持培育10个贸易与消费联动的特色消费促进平台和10个消费创新发展引领县，打造40个“商文旅交体康”多元融合的消费新场景。支持建设一批电商新业态基地，培育一批本土榜样带货主播。

　　（二）国际要闻

　　【鲍威尔讲话强调通胀回落，但仍需继续加息】2月7日，美联储主席鲍威尔在华盛顿经济俱乐部出席访谈，回应了上周非农报告引发的市场波动。鲍威尔表示，上周的FOMC会议释放出的信息是“通胀下降的进程已经开始了”，但通胀下降会是一个漫长的旅途，而现在才刚刚开始，除房地产外的服务业价格还没有展现出走软的迹象。所以美联储一直在强调通胀下降的过程将会充满颠簸，接下来还会继续加息，且会在限制性区间里维持一段时间。对于上周的非农数据，鲍威尔强调意外之余，也表示他认识的所有人都没能预期到这一点。但这件事本身，又能说明为何美联储认为降通胀的过程会非常长。不过这也是一件好事，在劳动力市场极其强劲的背景下，金融环境已经显著收紧，而通胀仍在下行。当然，如果经济数据持续超出预期，那么美联储势必加息更多。随后鲍威尔也谈论了“为何美国失业率始终不抬头”的问题。他表示，失业率低说明经济好，这本身是一件好事。目前美国就业市场的需求要比供给多了足足五百万，在疫情前根本不是这样的。现在的美国工人短缺，感觉上“几乎是结构性的”。鲍威尔也透露，最新的美联储资产负债表规模为8.4万亿美元。随着账上的债券到期，资产规模也会随之减小。目前联储没有一个明确的缩表目标，但整个缩表的过程可能会持续好多年。至于主动出售债券，目前并不是美联储积极考虑的事情。

　　【明尼阿波利斯联储主席发表鹰派言论，认为利率应升至5.4％】2月7日，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美联储尚未取得足够的进展，不能宣告胜利，他维持此前的利率前景预期。美国强劲的1月劳动力市场数据表明，美联储在控制通胀方面还有更多工作要做，也就是说还要继续加息。卡什卡利在接受媒体对话时点评上周五的美国非农数据。他指出，“数据告诉我，到目前为止，我们在劳动力市场上没有看到太多美联储收紧货币政策的影响。有一些证据表明它产生了一些影响，但到目前为止还很微弱。我还没有看到任何可以降低我的利率路径的东西，但我会高度关注接下来的数据。”对于加息，卡什卡利直言，“我们有工作要做。加息可以抑制通货膨胀。我们需要激进地加息，以限制通胀，然后让货币政策在经济中发挥作用。”卡什卡利认为联邦基金利率应升高到5.4％，这一数字比其他美联储官员更为激进。卡什卡利并非近日给市场泼冷水的唯一美联储高官。在美国非农就业报告后，旧金山联储主席戴利、亚特兰大联储主席博斯蒂克都发表了鹰派讲话。需要注意的是，他们都不是传统意义上的鹰派官员。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油期货收涨，NYMEX天然气价格反弹】2月7日，WTI 3月原油期货收涨3.03美元，涨幅4.08％，报77.14美元/桶；ICE布伦特4月原油期货收涨2.70美元，涨幅3.33％，报83.69美元/桶；NYMEX 3月天然气期货收涨7.22％，报收2.584美元/百万英热单位。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　2月7日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了3930亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有4710亿元逆回购到期，因此当日公开市场净回笼资金780亿元。

　　（二）资金利率

　　2月7日，央行连续数日公开市场净回笼，银行间资金面延续收敛，主要资金利率继续上行，隔夜利率与7天期利率再度倒挂：DR001上行46.67bps至2.279％，DR007上行13.55bps至2.139％，其他期限利率亦全线上行。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1.现券收益率走势

　　2月7日，资金面延续紧势，银行间主要利率债长券持稳、短券承压。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率下行0.50bp至2.8950％；10年期国开债活跃券220220收益率下行0.60bp至3.0530％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　2月7日，地产债成交价格整体稳定，4只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“21碧地03”跌超13％，“20宝龙04”跌超45％；“20时代07”涨超10％，“20时代02”涨超11％。

　　2月7日，城投债成交价格整体稳定，6只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“19白云工投债01”跌超24％，“17云岩债”跌超33％，“17宿迁开发债”跌超34％，“17抚投专项债”跌超59％，“17新宇建投债01”跌超63％，“16惠投01”跌超66％。

　　2. 信用债事件：

　　时代控股：公司公告称，9笔公司债将于2月10日起转让，合计发行金额100.9亿元。

　　佳源创盛：公司公告称，“20佳源创盛MTN002”持有人会议2月8日召开，拟审议延期3年兑付等议案。

　　佳源国际：佳源国际控股发布延长第九次经延长届满期限及第九次经延长指示费用期限、有关以下票据日期为2022年8月24日之交换要约及同意征求备忘录第十份补充文件，再次延长交换要约届满期限至3月6日。

　　融信集团：公司公告称，“21融信01”回售金额约6.7亿元，将在45天宽限期内筹措兑付资金。

　　成都高新投资：公司公告称，“22蓉高债02”持有人通过调整募集资金用途等相关议案。

　　神州高铁：公司公告称，预计2022年亏损5.5-7.5亿元。

　　票交所：票交所披露，陕西建工、江苏筑港建设、西王集团财务、东阳城投等逾期商票已结清。

　　广州时代控股：公司公告称，因重大事项存在不确定性，为保证公平信息披露，保护广大投资者的利益，根据相关规定，经公司申请，所有本公司存续公司债券将自2023年2月8日开市起停牌，复牌时间另行确定。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股三大股指震荡分化】 2月7日，权益市场主要股指高开后震荡分化，上证指数、深证成指午后探底后迅速反弹，最终收涨0.29％和0.12％，创业板指高开后震荡走弱，最终收跌0.24％。当日申万一级行业指数多数上涨，仅7个行业小幅下跌，跌幅不及0.6％，其中农林牧渔、医药生物跌幅相对靠前；24个行业指数上涨，其中家用电器、传媒、房地产、环保、建筑装饰、机械设备、公用设备等行业涨幅超过1％。

　　【转债市场指数高位震荡】2月7日，转债市场主要指数全天维持高位震荡，中证转债、上证转债、深证转债指数分别上涨0.22％、0.18％和0.33％。转债市场交易活跃，日成交额655.54亿元，与前一个交易日持平，涨跌幅前十的个券交易最为活跃，合计成交额占五成。当日，473只个券中327只上涨，145只下跌，1只持平。个券表现上，当日新上市福新转债、三房转债分别上涨40.80％和20.01％，存量个券中金轮转债尾盘涨停，此外横河转债、华锋转债、通光转债、华钰转债涨超5％，表现较优；当日多数个券跌幅不大，仅太极转债跌逾5％，思特转债、智能转债、拓尔转债、三力转债跌逾3％，调整较为明显。

　　2. 转债跟踪

　　2月7日，三房转债、福新转债上市；本周，恒锋转债拟于2月8日上市，睿创转债拟于2月10日上市。

　　2月7日，精测电子发行可转债申请获证监会注册批复，奥瑞金发行可转债申请获证监会受理，深信服申请恢复对可转债发行申请的审核获深交所同意。

　　2月7日，日丰转债公告提前赎回，赎回登记日为3月1日；天铁转债公告可能满足赎回条件。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　2月7日，各期限美债收益率普遍小幅上行。其中，2年期美债收益率上行3bp至4.47％，10年期美债收益率上行4bp至3.67％。

　　数据来源：iFinD，东方金诚

　　2月7日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至80bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至13bp。

　　2月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行6bp至2.31％。

　　2. 欧债市场：

　　2月7日，主要欧洲经济体10年期国债收益率小幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.31％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、4bp、7bp和8bp。

　　数据来源：英为财经，东方金诚

　　中资美元债每日价格变动（截至2月7日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理