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东吴证券2月策略及金股:看好泛科技类股票,推荐昆仑万维、中国软件、深桑达A等

2023-02-06 09:11:55
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摘要:投资要点:   我们看好泛科技类股票。   1. 宏观政策利好资本市场,提高市场风险偏好。年初各地方召开了新年第一会,一系列政策喊话,鼓励“四个敢”,政策上特别鼓励微观主体活力。积极的政策信号对于企业、资本市场非常友好,可以提高市场风险偏好。但鼓励微观主体可能意味缺少总量宏观刺激。   2. 经济回升需要相对宽松的货币环境。我们预计2023年的流动性会充沛起来,

  投资要点:

  我们看好泛科技类股票。

  1. 宏观政策利好资本市场,提高市场风险偏好。年初各地方召开了新年第一会,一系列政策喊话,鼓励“四个敢”,政策上特别鼓励微观主体活力。积极的政策信号对于企业、资本市场非常友好,可以提高市场风险偏好。但鼓励微观主体可能意味缺少总量宏观刺激。

  2. 经济回升需要相对宽松的货币环境。我们预计2023年的流动性会充沛起来,比如居民、企业的超额储蓄会适度下降,叠加信贷的释放,流动性会是比较宽松的。我们预计利率水平下降,尤其是短期利率下降更多。根据历史经验,会利好主题投资、中小市值、中小盘股票。

  我们看好与欧美出口相关领域,2月或有反弹机会。因为欧美的经济增长预期,消费增长预期比较强劲,所以市场调高了对欧洲和美国2023年GDP预测。因此,与欧美出口相关的一些领域,在2月份或有反弹。所以我们选择美国大储、半导体相关标的。

  我们还是不偏好消费。经济增速能否持续回升仍然有待观察。与经济增长最相关的驱动因素,如房地产的销售和投资、居民消费等数据,目前还没有相对强劲的表现。换句话说,我们目前还无法确认经济已经进入快速增长的轨道之中。所以我们仍然对消费比较谨慎,仍然没有选择与经济增长主体相关的房地产产业链。

  我们看好数字经济投资主题。在其中,嵌套着元宇宙、信创、AIGC以及chatGPT等相关子主题。数字经济领域是我们2023年上半年最看好的投资主题。不仅是因为在短期内我们找不到其他可替代投资主题。更是因为它足够新、足够大,又是政策鼓励的方向。

  综上考虑,我们的金股组合如下:昆仑万维、中国软件、深桑达A、云赛智联、江海股份、永贵电器、阳光电源、康缘药业、方盛制药、长川科技。

  风险提示:宏观经济增长不及预期;货币政策低于预期;历史经验不代表未来。

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