DEX 量化交易会终结 AMM 吗?lg...

ChatGPT的出现，引起了前所未有的轰动。

DEX 量化交易平台 DefiEarning 的出现，会终结AMM吗？带着这个问题，我们拿AMM头号项目Uniswap v3 作深入的分析。

AMM在2020到2022年初非常的火爆，那些人好像潮水一样涌入到AMM的流动性挖矿。刚开始，这些人是奔着“流动性挖矿”这个火热的概念去的，慢慢的，大量的人出现了无尝损失，结果在2022年中期开始，大多数人离开了AMM，最终他们还是选择了“持币”。

AMM最大的不足就是“给AMM提供LP（流动性）的人造成无尝损失”，而Uniswap v3 造成的损失可能是最大的。

最近对 Uniswap v3 池的一项研究表明，平均而言，几乎一半的流动性提供者由于无常损失而亏损。

最近的研究表明，对于 Uniswap v3 上的流动性提供者来说，无常损失已成为一个日益严重的问题。

Topaz Blue 和 Bancor Protocol 周三发布的一份报告发现，Uniswap v3 上60% 的流动性提供者 (LP) 因无常损失 (IL) 而产生负回报。

该报告强调，Uniswap v3 产生的费用是所有自动做市商 (AMM) 中最高的，但 IL 超过了这些赚取的费用。 该研究推测，”持币”可能是流动性提供者的更好选择。

“Uniswap V3 生态系统中的普通流动性提供者 (LP) 因他们选择的活动而在财务上受到损害，如果仅仅持有他们的资产本可以获利更多。”

无常损失是当他们添加到流动性池中的资产的现货价格发生变化时，LP在 AMM上发生的一种现象。 由于流动性提供者将两种资产配对在一起形成仓位，因此当资产现货价格发生变化时，仓位中币的比例也会发生变化。

例如，如果用户提供了相等价值的 Tether 1.00 美元的 USDT 和 1,643 美元的 ETH 到一个流动性池中，当 ETH 价格上涨时，套利者将开始从池中取出 ETH 以更高的价格出售。 这导致用户仓位的美元价值下降，也称为无常损失。

对此，报告毫不含糊地指出，向 Uniswap V3 提供流动性存在固有风险。

“决定不提供流动性的用户可以期望以比积极管理 Uniswap v3 流动性仓位的用户更快的速度增加其投资组合的价值。”

在研究期间，所研究的矿池占 Uniswap v3 所有流动性的 43%。 总的来说，从 2021 年 5 月 5 日到 9 月 20 日，分析的矿池从 1085 亿美元的交易量中产生了 1.99 亿美元的费用。

在此期间，这些资金池遭受了 2.6 亿美元的无常损失，导致 6000 万美元的净总损失。

在分析的 17 个池中，80% 的人认为 IL 超过了流动性提供者赚取的费用。 只有三个被分析的矿池——WBTC/USDC、AXS/WETH 和 FTM/WETH——获得了净正收益。 一些矿池的亏损率远高于 50%，例如 MKR/ETH，据报道有 74% 的用户亏损。

该研究还试图确定主动策略是否会产生与被动策略不同的结果。 主动用户比被动用户更频繁地调整他们的位置。 虽然该报告预计短期主动交易者的表现优于被动交易者，但短期仓位与更高利润之间没有相关性。

在分析的主要时间段中，持有时间超过一个月的人表现最好，因为几乎所有低于一个月的时间段仍然看到 IL 超过收益。

快速流动性提供者是唯一看不到有意义的 IL 的群体。

DefiEarning 一个在DEX 做量化交易的平台，在收益率和资金的安全性方面都远远的超过所有的AMM。与中心化交易所的量化交易系统相比，都有明显的优势。

在DEX 做量化交易有那些优势:

DEX 是一个自由的，完全可以观测的平台，不受人为因素操控。

在大行情出现剧烈波动时，都不会出现中心化交易所那样的“断网”行为，保证了资金的安全。

DEX 的币价更新速度比中心化交易所要慢得多，正在做交易的风控系统有足够的时间作出反应，安全地抛单止损。

DefiEarning 是一个知名量化交易团队打造的第一代DEX 量化交易平台，在技术上都是领先的。DEX 本身的优势再加上团队的技术优势，结论是很明确的。

该报告为考虑在 AMM上提供流动性的用户提供了一个明确的结论，观点仅供参考。

来源：金色财经