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美联储官员暗示暂停加息的时间或许是在5月份

2023-02-01 03:50:20
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摘要:如果出现更多通胀降温的证据,联储官员料将在3月的会议后考虑暂停加息。   这基于联储理事Christopher Waller勾勒出的时间表。作为该机构最受密切关注的鹰派人物之一,他于去年较早便提议联储采取前期集中加息的策略。   市场普遍预计联储本周三结束为期两天的会议时将加息25个基点至4.5%-4.75%,上个月其加息50个基点,此前曾经连续四次加息75个基点。   联储官员去年

  如果出现更多通胀降温的证据,联储官员料将在3月的会议后考虑暂停加息。

  这基于联储理事Christopher Waller勾勒出的时间表。作为该机构最受密切关注的鹰派人物之一,他于去年较早便提议联储采取前期集中加息的策略。

  市场普遍预计联储本周三结束为期两天的会议时将加息25个基点至4.5%-4.75%,上个月其加息50个基点,此前曾经连续四次加息75个基点。

  联储官员去年12月预计其会在利率升至5%以上时暂停加息,但华尔街交易员押注该机构会在略低于该水平时便暂停加息。

  联储官员曾表示,显示物价涨幅稳步下降的10月、11月和12月通胀数据为其所喜闻乐见,但他们仍然需要进一步的证据。

  Waller在最近的发言中详细说明了他还需要多少证据才会叫停加息。

  “争论在于你是应该在发布了三个月还是六个月的数据后再暂停加息,” Waller在1月20日说,“从风险管理的角度来看,我需要六个月的数据,而非仅三个月。”

  在Waller发表上述言论的前一天,联储副主席Lael Brainard也提到了通胀指标连续3个月和6个月下降的问题。

  按照Waller的基准,如果这些趋势再持续三个月,那么联储官员在5月2日至3日的会议前会获得足够的证据,使其有信心暂停加息——届时他们将掌握1月、2月和3月的数据。

  “传递的信息发生了转变,之前是你得迅速反应、保护自己,因为我们要抬高利率,”德意志银行美国高级经济学家Brett Ryan说,“现在问题不在于步伐,而在于终点,我们必须摸索着决定终点在哪。”

  考虑到2021年时被物价先降温后再度升温的假动作所迷惑的前车之鉴,联储官员强调有必要等到接下来几个月的数据呈相似的走弱迹象,才能使他们确信这些指标正在大幅回落向2%的目标水平。

  Waller指出,过去几个月薪资数据呈现减速趋势,令人鼓舞。但他表示,一些月度通胀指标仍与2022年初时的水平基本持平。

  他是明确表示在继续进行紧缩的情况下同意本周放缓加息步伐至25个基点的官员之一。

  在临近停止加息之际,联储官员传递的基调出现变化,且似乎就放缓加息步伐达成共识,这令人瞩目。

  “12月时还早,他们还有时间反对任何有关联储可能暂停加息的乐观看法,”MacroPolicy Perspectives驻德克萨斯州奥斯汀的总裁Julia Coronado表示。

  “但现在值得注意的是,无论是参加本次会议的鸽派官员还是非鸽派官员,都对25个基点的幅度感到满意,”她说。

  转向更慢的加息步伐使联储得以将政策向风险管理模式过渡,即在继续向需求施压的同时降低过度紧缩的风险。

  “在这种环境下,我认为我们需要一个既灵活又强健的战略,”达拉斯联储行长Lorie Logan本月早些时候说,“我们需要不断仔细评估新发布的数据对经济前景意味着什么,并相应地调整路线。”

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