鲍威尔抗通胀和防衰退重任在身 竭力避免重蹈伯恩斯和沃尔克覆辙lg...

　　前车之鉴历历在目，背负抗通胀和防止经济衰退重压的美联储主席鲍威尔，在竭力避免走上阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns）和保罗·沃尔克（Paul Volcker）的老路。

　　1970年代美国通胀失控，时任美联储主席伯恩斯收紧货币政策的持续时间太短，未能持久遏制通胀压力。到了1980年代，执掌美联储的沃尔克成功制服了两位数的通胀率，却因此付出巨大代价：经济严重滑坡，失业率超过10％。

　　“鲍威尔要在史书上留下自己的印记，既不像伯恩斯那样不假思索转变过快，也不想像沃尔克一样一不留神造成经济衰退，”Dreyfus and Mellon首席经济学家Vincent Reinhart表示，他曾在美联储工作过25年。

　　因此，美联储虽然一开始对通胀上涨没有理会，但后来在去年大幅加息，本周料将放缓升息步伐加息25个基点，以摸索在不引发经济衰退的同时保持货币政策足够收紧的立场。

　　鲍威尔可能还会承诺将利率维持在高位一段时间，在美联储确定通胀得到遏制前不会放松货币政策。

　　这种“鱼与熊掌兼得”的策略可能存在很多问题。油价和通货膨胀或再度升温，美联储或不得不今年晚些时候重新考虑加息。

　　反过来看，当决策者坚持货币紧缩政策立场对抗通胀时，失业率上升幅度可能会超过预期。