金融界1月10日消息 国家外汇管理局1月7日发布数据显示,12月我国继续增持黄金97万盎司,储备量达6464万盎司。而在11月,我国已增持黄金103万盎司,为三年多来首次。
英大证券研究所所长郑后成表示,主要原因是美元指数在过去两个月出现较大幅度下行。第一,美元是国际黄金的计价货币,美元指数下行推升国际金价。此时央行增持黄金能实现资产的保值增值。第二,“金银天然不是货币,但货币天然是金银”。黄金与美元一样,均属于货币范畴,二者具有替代关系。在美元指数下行的背景下,黄金的替代效应凸显,包括央行在内的市场对黄金的需求量上升。
至于国际金价的走势,从中短期看,随着摩根大通全球制造业PMI以及美国ISM制造业PMI滑至荣枯线之下,2023年包括美国经济在内的全球经济将处于收缩区间,在此背景下,美联储大概率在2023年3-4季度降息,这将压低美元指数以及10年期美债收益率。因此中短期内国际金价大概率继续上行。从中期看,包括美国经济在内的全球经济的运行遵循经济周期的规律。虽然当前全球经济下行,但是在经济周期规律的作用下,包括美国在内的全球经济再次上行是必然事件,美联储大概率在降息之后再次加息。届时国际金价可能面临一定压力。从长期看,国际金价的走势与全球GDP同比存在较为明显的负相关关系。1961年以来全球宏观经济增速中枢下移,与之相对应,国际金价中枢上移。在无明显技术进步的背景下,全球GDP同比在长期下行是大概率事件,因此长期看,国际金价大概率继续上行。综上,国际金价大概率呈现中短期上行,中期承压,长期上行的走势,具有“波浪式前进,螺旋式上升”的特征。