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研报透市:房地产再迎重磅利好,涉及房企“借壳”、并购重组,券商建议积极布局职业教育这两个方向

2022-12-22 09:04:26
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摘要:央行:引导金融机构支持房地产行业重组并购,推动防范化解优质头部房企风险,改善头部房企资产负债状况。证监会:允许符合条件的房企“借壳”已上市房企,允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。

  金融界12月22日消息 贯彻中央经济工作会议精神!昨日盘后,央行、证监会接连释放房地产利好消息。先是央行发布消息,引导金融机构支持房地产行业重组并购,推动防范化解优质头部房企风险,改善头部房企资产负债状况。

  紧接着,晚间证监会再次提到房地产行业并购重组问题。证监会表示,全面落实改善优质房企资产负债表计划,继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具,更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债。落实好已出台的房企股权融资政策,允许符合条件的房企“借壳”已上市房企,允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。

  此外,职业教育也迎利好提振。12月21日晚间,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》。意见中指出,推动形成同市场需求相适应、同产业结构相匹配的现代职业教育结构和区域布局。构建央地互动、区域联动,政府、行业、企业、学校协同的发展机制,鼓励支持省(自治区、直辖市)和重点行业结合自身特点和优势,在现代职业教育体系建设改革上先行先试、率先突破、示范引领,形成制度供给充分、条件保障有力、产教深度融合的良好生态。

  在政策扶持上,意见强调探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制,吸引社会资本、产业资金投入,按照公益性原则,支持职业教育重大建设和改革项目。将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券、预算内投资等的支持范围。鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育。

  受到利好消息影响,在美上市的中概教育股大涨,高途涨24.68%。中信证券建议积极布局两个方向:1)分类登记逐步推进,且享受政策鼓励,估值处低位有望持续修复的港股高教板块;2)受益疫情管控放松,业绩和估值均有望迎来修复的职业培训板块。

  明年地产房爷有望迎来并购大年 龙头房企有望进一步提升市场份额

  信达证券指出,未来出险房企(落后产能)的风险化解或将很大程度上依赖于行业并购重组的推动,叠加行业股权融资开展,明年有望迎来行业收并购的大年,剩余龙头房企将有望借着行业加速整合的东风,进一步提升市场份额。

  强调四条主线逻辑:1、经营改善,建议关注金地集团;2、信用改善,建议关注新城控股;3、收并购机遇,建议关注保利发展、招商蛇口;4、集团资源整合,建议关注华发股份、南山控股。

  中银证券指出,后续房地产行业信用风险或将不断化解,部分头部民企受到整体信心提振、实际的资金支持,带来信用修复。

  具体标的,建议关注两条主线:1)主流的央国企和区域深耕型房企,稳健经营的同时仍能保持一定拿地强度,行业见底复苏后带来 β 行情:招商蛇口、保利发展、建发国际集团、华发股份、滨江集团;2)边际受益于政策利好的优质民企、及混合所有制房企:新城控股、金地集团、绿地控股、万科 A、绿地控股、龙湖集团。

  职业教育又迎利好提振 券商建议积极布局两个方向

  中信证券研报指出,本次政策延续了鼓励职业教育高质量发展的精神,从资本、人才、产业等领域进一步为职教发展提供支持,持续推动产教融合、职普融通,鼓励各级政府、企业、学校、科研机构参与职业教育体系建设,加强高素质技术技能人才培养。从上市公司角度,以职业教育为主业的公司也都在积极响应政策精神,不断加大办学投入,在提高自身教育质量的同时有望享受政策带来的扩招和发展的红利。

  建议积极布局:1)分类登记逐步推进,且享受政策鼓励,估值处低位有望持续修复的港股高教板块;2)受益疫情管控放松,业绩和估值均有望迎来修复的职业培训板块。

  此前,新《职业教育法》也于2022年5月1日起施行,这也是职业教育法制定近26年来的首次修订。对此天风证券表示,新修订职业教育法获得通过,再次明确国家鼓励指导、支持企业和其他社会力量依法举办职业学校、职业培训机构,消除社会力量参与做大职业教育的政策障碍,利好产业龙头马太效应及优质职教机构提出高质量差异化职教服务。

  12月14日,中央国务院也在印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》中提到,将会支持及规范民办教育发展。

  此外,疫情下就业压力加大,青年群体面临更大的就业压力。据信达证券报告,城镇调查失业率从2021年10月的低点4.9%开始回升,到2022年4月突破6%,仅次2020年2月的6.2%。其中,16-24 岁人口就业形势较为严峻,2022年7月达到19.9%,明显高于整体平均水平两倍以上。

  高校毕业生人数也在逐年上升。2022年增加167万人,教育部预计23年将继续增加82万人。就业群体存在结构性失业矛盾,青年群体面临更大的就业压力。在宏观就业压力以及国家政策鼓励职教培训的大背景下,职业培训需求旺盛,短期对于培训需求的压制将会在疫后加速兑现。

  国联证券此前表示,非学历继续教育作为职业教育市场的重要一端,具有轻资产属性,其收入占比的上升可以减轻传统职教学校重资产压力。据测算,未来合理的职业教育公司毛利率40%左右,净利率15%左右,由民办中职、大专、职业本科组成的民办学历职业教育市场规模到2031年有望增长至6600亿元,未来十年有3倍增长空间。

  申万宏源发布研报称,随着疫情复苏,教育行业龙头业绩成长确定性强,估值修复有望带来戴维斯双击。他们还指出,K12教培中,2023年是素质教育转型大发展元年,行业规模广阔,关注龙头企业素质教育板块招生人数及学科培训生源渗透率,素质教育扭亏为盈后,业绩弹性可观。此外,当今社会环境下,就业压力的提高也将提振学历提升需求,出国及成人教培市场高景气有望延续。

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