MKM：股市明年可能会创新低，但是这些股票将经受住市场考验lg...

　　MKM Partners表示，股市可能在新的一年里达到新的低点，但有一些股票，投资者持有它们，或许可以经受住市场波动的考验。

　　许多在2022年拖累股市的力量在2023年仍将存在，至少在上半年是如此。包括在美联储积极加息以抑制高通胀之后的经济不确定性。

　　"随着2023年的展开，我们预计经济将在限制性货币政策和过剩流动性持续减少的压力下减弱，"MKM的首席经济学家和市场策略师Michael Darda表示。"美联储的’限制性和保持’政策可能会引发比预期更深的衰退。"

　　他说，这对股票来说不是个好兆头，意味着明年股票市场出现新低的风险很大。该说明表示，一般来说，市场往往在经济衰退的三分之二左右见底，而不是在衰退开始之前。

　　在这种市场环境下，MKM建议关注那些防御型股票，并避免在高周期调整估值下交易的行业。该公司列出了一份精选名单，投资者可以在其中找到安全的股票，因为它们应该能够抵御明年上半年的波动。

　　MKM在食品和饮料行业的首选之一是沃尔玛（WMT），它认为沃尔玛有望在2023年超越同行并获得收益。

　　分析师Bill Kirk写道："沃尔玛在与商超百货同行的竞争中获得了市场份额，但消费者非必需品的商品类别一直在疲软。"

　　不过，由于沃尔玛的主导地位，它还是有上升的潜力的。他还预计，该公司将在年初报告2022年第四季度的盈利情况，并给出2023年剩余时间高于对手的盈利指引。

　　他表示："强劲的价格差，对价格的关注度提高，以及越来越追求价值的消费者，应该会使沃尔玛的市场份额持续增加。随著成本和库存压力的减少，利润率应进一步提高。"

　　波动的经济背景对大多数公司来说通常是负面的，但对MKM的另一个首选公司O’Reilly Automotive（ORLY）来说可能是正面的。

　　分析师David Bellinger写道："一直存在的支出压力促使消费者更长时间地持有他们的车辆，甚至达到了历史水平，并且出于经济需要而自己进行维修。"在我们看来，在更多的计划性回购中，O’Reilly应该继续向40美元以上的盈利能力推进。

　　在保险行业，MKM的首要选择是Arch Capital Group（ACGL）。

　　"Arch Capital Group仍然是我们的首选，因为它是美国杠杆率最高的（再）保险公司，因为该公司的周期管理策略使其在利率较低时撤出产能，并在2018年底利率开始上升时积极回购，"Harry Fong写道。

　　MKM认为，投资者忽视了Arch的杠杆数量，认为这是进入当前周期的一个积极因素。该公司认为，Arch已接近改善盈利，前景乐观。

　　Fong说："一些投资者继续因该公司从事抵押贷款保险业务而抛弃其股票。然而，该公司已经从抵押贷款保险业务（不是其核心业务）中抽出资金，其中一些资金进入了P&C业务。"

　　名单中潜在上升空间最大的选择是Talos Energy（TALO），MKM认为它的价格会飙升47％。

　　分析师Leo Mariani表示："我们认为它是该行业中上涨催化剂最丰富的公司，而且它是石油含量较高的公司之一，减产大于70％。我们还预计该公司将受益于其市值增加到20亿美元以上，以及在与EnVen能源公司的合并结束后的适度去杠杆化，这应该允许更多的投资者持有它。"

　　此外，MKM表示，Talos Energy是唯一涉及碳捕集的勘探和开采股票，目前该业务的价格对投资者来说是一个免费的选择。他们说，这方面的成功在2023年应该会带来一些多头扩张。

　　排名前五位的最后一位是 World Wrestling Entertainment（WWE），该公司的目标价格暗示有超过22％的上升空间。