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股票回购的减少危及2023年美国股市的“支柱”

2022-12-20 04:14:24
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摘要:加拿大皇家银行资本市场表示,股票回购可能正在见顶,2023年每股收益的“一个潜在支撑支柱”将不复存在。   加拿大皇家银行(RBC)美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)周一在一份报告中表示:“股票回购的美元价值一直在下降,减持股票的公司比例已回到过去的高点。”她在报告中称,“我们的盈利模型假设,标准普尔500指数成分股的净市值将保持平稳”,即第三季度

  加拿大皇家银行资本市场表示,股票回购可能正在见顶,2023年每股收益的“一个潜在支撑支柱”将不复存在。

  加拿大皇家银行(RBC)美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)周一在一份报告中表示:“股票回购的美元价值一直在下降,减持股票的公司比例已回到过去的高点。”她在报告中称,“我们的盈利模型假设,标准普尔500指数成分股的净市值将保持平稳”,即第三季度至明年年底的水平。

  一项新的回购税即将出台,同时企业还面临着更高的借贷成本,这使得用债务购买股票的成本更高。

  “几乎没有人关注一个观点:本西格投资策略公司总裁里克·本西格周一在一份报告中表示:“企业回购——自金融危机以来牛市的主要催化剂——未来可能会大幅减少,因为1月1日将对企业回购征收1%的新消费税,而且企业不再能够发行几乎无成本的债务(就像几年前那样)来为这些回购融资。”

  他写道:“这将是一个巨大的看涨因素,未来将会失去这个因素。”

  标普道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特周一在一封电子邮件中表示,截至9月的12个月里,回购总额达9816亿美元,低于2022年6月期间创纪录的1.005万亿美元。

  他在报告中说:“回购仍然非常严重。”他指出,前20家公司在第三季度的股票回购中占了49%。

  根据FactSet的数据,能源是标准普尔500指数今年迄今为止表现最好的板块,周一早盘上涨了约52%。标准普尔500指数的其他所有板块今年迄今都出现了下跌,今年迄今该指数累计下跌了19%以上。

  加拿大皇家银行的Calvasina说:“再深入一点看,在大多数主要行业中,减持股票的公司比例已接近历史高点,或开始放缓。”她说,随着科技、互联网、媒体和电信领域(简称TIMT)的公司面临压力,“我们认为很难为明年的股票回购活动描绘出一幅美好的画面。”

  她写道:“我们过去曾表示,回购是我们EPS预估上升的一个来源,但现在认为这一问题更多地是未来几年EPS下行风险的一个来源。”她指的是每股收益。

  美国股市在2022年大幅下挫,因美联储将加息以应对依然居高不下的通货膨胀,投资者担心美联储激进的货币政策可能会让美国在明年陷入衰退。

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