高盛：汇丰控股上季业绩超预期，维持“买入”评级并上调目标价至103港元lg...

高盛发布报告分析：汇丰控股上季业绩超预期内容导读

• 高盛报告概述

• 汇丰控股上季业绩表现

• 银行业务净利息收入影响分析

• 成本表现分析

• ROTE指引目标分析

• 高盛对汇丰控股的评级及目标价

• 编辑观点及总结

• 名词解释

• 今年相关大事件

高盛报告概述

根据 www.TodayUSStock.com 报道，高盛近期发布的报告显示，汇丰控股的上季业绩超出市场预期。报告指出，在银行业务净利息收入的带动下，汇丰控股的收入表现优于预期。然而，成本表现符合预期，但年终特别拨备的增加抵消了部分收入增长带来的积极影响。尽管如此，汇丰控股依然在成本控制和收入增长方面展现了出色的表现，尤其是在未来几年的业绩展望上。

汇丰控股上季业绩表现

汇丰控股上季的整体业绩超出了市场的普遍预期，主要受银行业务净利息收入增长的推动。尤其是在全球经济逐渐复苏的背景下，汇丰控股展现出强劲的收入增长势头。报告中提到，虽然成本部分与预期一致，但年终特别拨备超出了市场的预期，略微影响了整体盈利。然而，汇丰的核心业务表现依然令人满意，显示出其在经济环境变化中的适应能力。

银行业务净利息收入影响分析

银行业务净利息收入是汇丰控股本季度业绩超预期的关键因素之一。随着全球利率环境的变化，汇丰控股在提升利息收入方面表现突出。尽管成本压力仍然存在，但银行业务的净利息收入增长为汇丰提供了强有力的盈利支持。报告还指出，随着利率环境的进一步改善，汇丰控股有望继续从中受益，推动未来业绩的增长。

成本表现分析

尽管汇丰控股的收入超出预期，但成本表现与预期一致，且年终特别拨备高于预期。高盛认为，尽管拨备的增加影响了整体盈利，但汇丰控股的成本控制能力依然强劲。未来汇丰可能继续优化成本结构，特别是在全球经济面临不确定性时，其成本控制策略可能会成为保持盈利增长的重要因素。

ROTE指引目标分析

汇丰控股管理层在报告中公布了2025至2027财年的ROTE（税后股本回报率）指引目标为14%至16%，高于当前市场的预期。这一目标的设定显示出汇丰控股对于未来盈利能力的强烈信心，尤其是在银行业务净利息收入增长和成本增长低于预期的情况下。预计该目标的实现将进一步提升汇丰控股在市场中的地位，并增强投资者的信心。

高盛对汇丰控股的评级及目标价

基于汇丰控股上季业绩的强劲表现以及未来几年的积极展望，高盛维持汇丰控股的“买入”评级，并将目标价从93港元上调至103港元。高盛认为，汇丰控股在银行业务的增长潜力、成本控制和盈利能力方面均表现出色，未来有望继续实现盈利增长，因此维持对其长期持有的积极态度。

编辑观点及总结

高盛的报告显示，汇丰控股在上季度的表现超出了预期，尤其是在银行业务净利息收入的推动下，显示出其在复杂经济环境中的强大韧性。尽管年终特别拨备有所增加，影响了盈利，但整体表现仍然稳健。未来，随着ROTE目标的提高，汇丰控股可能会在未来几年继续走强，维持其市场份额和盈利能力。高盛的目标价上调也反映了对汇丰控股未来发展的信心。

名词解释

• ROTE（税后股本回报率）：指公司税后净利润与其股本的比例，反映公司利用股东资本创造利润的能力。

• 净利息收入：是银行从贷款和其他利息收入中获得的净收入，减去其支付的存款和借款的利息。

• 特别拨备：指在公司财务报表中为可能的损失、风险或未来支出而做出的特殊准备。

今年相关大事件

• 2025年2月: 高盛发布报告，分析汇丰控股的上季业绩，并上调目标价至103港元。

• 2025年1月: 汇丰控股公布2025财年财报，报告显示净利息收入超预期，成本表现符合预期。