一线希望！华尔街日报：中国最终可能避免通货紧缩 但先别高兴得太早了lg...

FX168财经报社(北美)讯 据华尔街日报，中国经济似乎已经从一场破坏性的消费价格通缩中幸存了下来，至少目前是这样。

（截图自华尔街日报）

在经历了严峻的6、7月份之后，中国周五(9月15日)公布的8月份主要经济数据显示出明显的改善迹象。然而，从陷入长期低迷的关键楼市传来的消息就不那么令人鼓舞了:二三线城市的房价加速下跌。但零售额同比增长加快至4.6%，高于7月份的2.5%。失业率略微下降。过去几周，中国出台了一系列支持贷款的措施:放宽二次房贷借款人的贷款条件，以及周四大幅下调银行存款准备金率。

所有这些都使得中国不太可能遭遇消费价格的长期下跌，长期下跌可能使中国陷入1990年代日本那样的价格下跌和消费者极度节俭的周期。#中国经济#

中国消费者仍然非常谨慎，储蓄水平似乎仍远高于疫情前。但最近几周，情况明显有所改善。

最值得注意的是，服务业的求职者似乎运气比较好。今年春天，服务业采购经理人就业分项指数一度随着建筑业就业人数的下降而直线下降，但现在又开始上升了，不过它仍然低于50这一荣枯分界线。高盛(Goldman Sachs)表示，包括主要城市交通拥堵在内的一些消费活动高频指标也在夏末开始反弹。

（图源：CEIC）

此外，尽管中国7月份的总体消费者通胀一度降至零以下，但所谓的核心通胀(不包括波动较大的食品和能源价格)实际上已升至1月份以来的最高点。过去一年猪肉和燃料价格的大幅下跌，放大了整体指数的下跌，可能也为消费者腾出了更多的现金，以用于其他方面。8月份，服务业的消费者价格通胀达到18个月来的新高，与此同时，至少服务业的就业市场开始显示出明显的触底迹象。

（图源：CEIC）

所以好消息是，情况正在好转。坏消息是，这一切都是从一个非常低的基础开始的，而且几乎没有理由期待强劲的增长反弹。

中国政府需要采取更多措施来支撑房地产市场。否则，不断下跌的物价将继续打压家庭的消费意愿。跟今年春夏一样，占经济总量约四分之一的房地产行业的疲软可能会在今年晚些时候再次破坏整个就业市场。

即使假设房地产行业最终在2023年底开始触底，活动仍远低于2019年的水平。数据提供商CEIC的数据显示，今年8月，开发商新开工的住房面积仅为5100万平方米。2019年8月，他们开始建造1.42亿平方米的建筑。

只要经济中如此重要的一块以及家庭财富的主要储存依然萎靡不振，就很难想象强劲的消费反弹，就业市场也将继续处于危险之中。可以理解的是，政策制定者迫切希望调整经济方向，使其远离一个消耗了如此多资源、产生了如此多浪费的行业。