蓝鲸资本清仓Meta与微软，增持英伟达凸显AI投资信心lg...

内容导读

• 蓝鲸资本的战略调整

• 清仓Meta的原因与影响

• 退出微软的考量

• 增持英伟达的逻辑

• 编辑总结

• 名词解释

• 2025年相关大事件

• 专家点评

蓝鲸资本的战略调整

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2024年，蓝鲸资本（Blue Whale Capital LLP）在全球科技股市场波动中展现出果断的投资决策。由英国亿万富翁Peter Hargreaves支持的该基金，在过去一年大幅削减对科技巨头Meta Platforms和微软的持仓后，于2024年底完全清仓这两家公司的股份。这一动作标志着基金对科技行业投资组合的重大调整，反映了其对全球经济环境和行业趋势的重新评估。与此同时，基金显著增持了人工智能（AI）核心企业英伟达，凸显其对AI基础设施长期增长潜力的坚定信心。蓝鲸资本管理着约13.4亿美元的资产，其中科技股占比高达5.88亿美元，显示其对科技领域的持续关注。

基金经理Stephen Yiu在近期采访中表示，蓝鲸资本的投资哲学聚焦于“高质量企业的合理估值”，并强调在市场不确定性加剧时，辨别企业基本面与短期波动的差异至关重要。2024年的市场环境受到美国关税政策、全球经济放缓预期以及AI投资热潮的影响，促使基金重新配置资产，优先布局AI硬件领域而非软件服务。以下是对蓝鲸资本清仓Meta、微软以及增持英伟达的深入分析。

清仓Meta的原因与影响

蓝鲸资本清仓Meta Platforms的决定主要源于对全球经济前景的担忧。Stephen Yiu指出，美国近期推行的关税政策可能导致全球经济放缓，进而冲击Meta的数字广告业务，该业务是Meta收入的核心支柱。2024年，Meta的广告收入占其总收入的95%以上，但全球宏观经济的不确定性可能抑制企业广告支出。数据显示，截至2024年底，Meta占蓝鲸资本投资组合的3.3%，清仓后资金被重新分配至更具增长潜力的领域。

尽管Meta在AI领域表现强劲，例如其AI驱动的个性化广告和Meta AI助手，Yiu认为短期内AI收入难以弥补广告业务的潜在风险。他在2024年10月接受CNBC采访时曾表示：“Meta在AI广告领域的进展令人瞩目，但全球经济放缓可能削弱其核心收入来源。” 与此同时，Meta股价在2024年表现不俗，市值接近1.45万亿美元，分析师预测其2025年每股收益增长14.2%。然而，蓝鲸资本选择在高位退出，显示其对短期风险的规避倾向。

退出微软的考量

蓝鲸资本对微软的清仓决定则聚焦于其在AI领域的巨额投入与现金流生成能力的平衡。2024年，微软在AI基础设施上的资本支出大幅增加，尤其是在数据中心和AI模型开发方面。Stephen Yiu在2025年1月接受彭博社采访时表示：“微软的AI投资可能导致其资本密集度上升，短期内现金流回报难以匹配投入规模。” 数据显示，微软的持仓比例从2024年初的8%降至年底的2.11%，最终被完全清仓。

微软的AI战略以其Copilot平台和与OpenAI的合作为核心，但在2024年，其AI相关收入增长未能完全抵消高昂的研发和基础设施成本。相比之下，蓝鲸资本认为，AI硬件供应商如英伟达在当前阶段具有更高的投资回报率。微软2024年的市盈率为35.2，略高于行业平均水平，显示市场对其长期增长的乐观预期，但蓝鲸资本选择锁定利润，规避AI投资的不确定性。

增持英伟达的逻辑

与清仓Meta和微软形成鲜明对比的是，蓝鲸资本对英伟达的持续加码。2024年，英伟达股价因市场对AI热潮的冷静而下跌近24%，但蓝鲸资本将其视为买入机会。截至2024年底，基金持有109万股英伟达股票，市值约1.47亿美元，占其投资组合的10.9%。 Stephen Yiu在2025年2月接受Interactive Investor采访时表示：“英伟达是AI革命的核心，其GPU在生成式AI中无可替代，长期增长潜力巨大。”

英伟达的竞争优势在于其在AI芯片市场的统治地位，全球90%以上的生成式AI应用依赖其GPU。2024年，英伟达的收入同比增长126%，远超行业平均水平。尽管其市盈率高达60，远高于科技行业的32.3，蓝鲸资本认为其估值合理，理由是AI基础设施需求的持续扩张。相比Meta和微软的AI应用端投资，英伟达作为硬件供应商的盈利模式更为直接且可预测。

编辑总结

蓝鲸资本清仓Meta和微软、增持英伟达的决策反映了其在全球经济不确定性下的谨慎与前瞻性布局。清仓Meta源于对广告业务风险的担忧，清仓微软则出于对AI投资回报的疑虑，而增持英伟达则凸显了对AI硬件长期增长的信心。这一调整不仅展现了基金对科技行业细分领域的精准判断，也揭示了AI投资热潮中硬件与软件企业的不同风险收益特征。未来，蓝鲸资本的投资表现将取决于英伟达的持续增长以及全球经济是否如预期放缓。

名词解释

• 蓝鲸资本：英国投资管理公司，管理WS蓝鲸增长基金，专注于全球高质量企业的长期投资。

• Meta Platforms：美国科技巨头，拥有Facebook、Instagram等平台，以数字广告和AI技术为核心业务。

• 微软：全球领先的软件和云服务公司，近年来大力投资AI和数据中心基础设施。

• 英伟达：全球AI芯片龙头，其GPU广泛应用于生成式AI、高性能计算等领域。

• 市盈率 (P/E)：衡量公司估值的一项指标，计算公式为股价除以每股收益。

2025年相关大事件

2025年4月17日：蓝鲸资本宣布完全清仓Meta和微软股份，同时增持英伟达，引发市场对科技股投资趋势的广泛讨论。

2025年2月13日：蓝鲸资本提交2024年第四季度13F文件，披露其持有109万股英伟达股票，占组合10.9%。

2025年1月24日：Stephen Yiu在彭博社采访中警告科技股估值泡沫，强调英伟达在AI基础设施中的核心地位。

2025年1月16日：蓝鲸资本发布投资报告，称英伟达是AI结构性增长的首选标的，鼓励投资者尽早布局。

专家点评

“蓝鲸资本的调整反映了AI投资热潮中的分化趋势。Meta和微软的AI应用端投入巨大，但短期回报不确定，而英伟达的硬件优势使其成为更安全的投资选择。” —— Catherine Wood, ARK Invest首席执行官，2025年4月10日

“清仓Meta可能过于保守，其AI广告技术在2024年表现强劲，预计2025年将继续推动收入增长。蓝鲸资本的决定可能低估了Meta的长期潜力。” —— Daniel Ives, Wedbush Securities分析师，2025年4月12日

“微软的AI战略需要时间沉淀，但其云服务和Copilot平台仍是市场领导者。蓝鲸资本退出微软可能错过了其2025年的反弹机会。” —— Brad Reback, Stifel Financial分析师，2025年4月15日

“英伟达的估值虽高，但其在AI芯片市场的垄断地位无可撼动。蓝鲸资本增持英伟达的决定符合AI基础设施长期增长的逻辑。” —— Jensen Huang, 英伟达首席执行官，2025年3月20日

“蓝鲸资本的战略调整凸显了对宏观经济风险的敏感性。清仓Meta和微软可能是在为潜在的市场波动预留现金流，同时押注英伟达以捕捉AI增长红利。” —— Laura Martin, Needham & Company分析师，2025年4月17日