市场押注英国央行进一步降息，英镑面临持续压力lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 英国央行最新的政策决定加剧了市场对英国经济增长放缓的担忧，促使投资者进一步削减对英镑的敞口。

百达资产管理（Pictet Asset Management Ltd.）自年初以来大幅减少英镑持仓。哈特福德基金（Hartford Funds）和罗素投资（Russell Investments）也降低了英镑头寸。RBC BlueBay资产管理则计划继续增加英镑空头头寸，因市场预计英国央行将在2025年进一步降息。

周四（2月6日）的降息决定导致英镑一度下跌1.2%，创下今年以来G10货币中最差表现。尽管随后小幅反弹，但截至周末，英镑仍徘徊在1.2450美元附近。

虽然此次降息符合市场预期，但英国央行在随附的经济预测中将2025年经济增长预期削减一半，并且有两名货币政策委员会（MPC）成员，包括一名前“鹰派”委员，支持降息50个基点。

百达资产管理投资组合经理沙尼尔·拉姆吉（Shaniel Ramjee）表示：“考虑到英国当前的财政和经济增长前景，英镑的长期需求前景难言乐观。”自年初以来，他已将英镑持仓削减至投资组合的最低配置要求。“我们仍然看到英国经济存在下行风险，英国央行有进一步降息的必要。”

英国央行降息预期施压英镑，挑战高收益货币地位

市场的重新定价加剧了投资者对英国财政大臣 雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves） 提振经济增长承诺的紧迫性。此外，英国央行的宽松前景也颠覆了过去两年支撑英镑的核心逻辑——即英国利率将长期高于其他G10国家。

然而，市场对英国央行激进降息的押注，正在削弱英镑作为高收益货币的吸引力。同时，市场对特朗普政府可能不会对英国征收严苛关税的乐观情绪所带来的提振效应也逐渐消退。

市场目前预计英国央行2025年将再降息两次，并且第三次降息的可能性正在上升。今年年初，市场仅预计两次降息，但自1月以来，降息预期持续增强。瑞银预计英国央行将在今年底前额外降息五次，在周四的降息基础上进一步宽松。

如果英国央行继续降息，英镑可能进一步贬值

ING集团预计英镑兑美元（GBP/USD）将在今年晚些时候跌至1.19，为2023年3月以来的最低水平。

西班牙对外银行（BBVA）预计英镑兑欧元（EUR/GBP）将跌至0.85。

野村控股分析称，考虑到英国降息和日本货币政策趋紧，英镑兑日元（GBP/JPY）可能在4月底前跌5%至180日元。

野村外汇策略师多米尼克·邦宁（Dominic Bunning）在一份报告中表示：“英国央行最新的投票分歧可能继续拉低短期英国国债收益率，并加大英镑的下行压力。”

滞胀风险加剧英镑疲软，市场对英国经济持谨慎态度

即便是英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在新闻发布会上强调此次投票分歧“不应被视为鸽派信号”，但这仍未能支撑英镑。

一些投资者认为，贝利的表态反映出他对英国可能陷入“滞胀”（即高通胀伴随低增长）的担忧。

新加坡MLIV宏观策略师玛丽·尼古拉（Mary Nicola）指出：“即便英国央行政策制定者调整降息预期，滞胀的持续风险仍可能压制英镑。即使英国国债收益率相对较高，疲软的经济增长和持续的高通胀可能削弱这一优势。”

哈特福德世界债券基金（Hartford World Bond Fund）联合基金经理马丁·哈维（Martin Harvey）表示：“短期来看，英国经济增长前景趋软，而通胀仍然粘性较高。这对英镑而言是极为不利的组合，并削弱了我们去年对英镑的乐观预期。”

哈特福德基金目前已削减去年建立的英镑多头头寸。

与此同时，RBC BlueBay资产管理认为，如果通胀压力再次引发英国国债收益率飙升，他们将进一步增加英镑空头持仓。

整体来看，英镑短期内可能仍处于下行趋势，市场关注英国央行未来几个月的政策动态及英国经济数据表现。