英国央行按兵不动 大胆坚持渐进式指引 投票比例出人意料 政策分歧暗中扩大lg...

FX168财经报社(北美)讯 英国央行周四（12月19日）将主要利率保持在4.75%不变，符合市场预期。今年累计降息50个基点。但政策制定者在是否需要降息以应对经济放缓问题上分歧加重。

但投票结果是6比3。英国央行9人货币政策委员会中的3名成员——副行长Dave Ramsden和成员Swati Dhingra和Alan Taylor——投票赞成将利率下调四分之一个百分点至4.5%。

路透社调查的经济学家预计只有一名MPC成员会投票支持裁员。

但BoE行长Andrew Bailey表示，央行需要坚持其现有的“分级方法”来降息。他说，随着经济不确定性的加剧，我们无法承诺明年何时或降息多少。

英国央行行长表示，对未来的降息采取“渐进的方法”仍然是正确的。

路透社上周接受的经济学家预测，BoE明年将降息4次，但金融市场大幅下调了预期，以应对比预期更快的工资增长，最多只降息了两次。

英国央行比美国更不愿意降息。美联储或欧洲中央银行今年将利率仅下调半个百分点。

周三的官方数据显示，11月英国消费者价格通胀率升至2.6%，是七国集团富裕经济体中的最高值，略高于英国央行上个月的预测。

BoE表示，预计短期内头条通胀将继续小幅上升。然而，央行还将今年最后一个季度的增长预测从六周前的0.3%下调至零。

根据上周的官方数据，英国经济在9月和10月萎缩，这是自2020年以来首次连续月度产出下降，自财政部长Rachel Reeves在10月30日预算中宣布为雇主加税250亿英镑以来，商业情绪已经暴跌。

支持暂停利率的MPC成员表示，这些更高的成本是否会通过更高的价格转嫁給消费者，还是导致失业和工资增长放缓，仍然“特别不确定”。

他们说，最近的事态发展增加了逐步撤销政策限制性的论点，同时避免在特定会议上做出任何改变政策的承诺。

投票支持降息的3名MPC成员表示，“非常限制性”的政策立场有可能将通胀率推到中期2%的目标以下，并在经济中创造过多的剩余产能。出现3位赞成降息25个基点的人有点意外，他们认为，需求低迷造成了产出缺口过大的风险，而中期来看，CPI远低于2%。

分析师Irina表示，英国央行坚持其渐进式指引，这是一个大胆的举动。该行的利率制定者表示，“货币政策将需要在足够长的时间内继续保持限制性，直到通胀在中期可持续地回归2%目标的风险进一步消散。”这暗示了季度降息的步伐，与市场押注不符。

分析师Sam表示，英国央行将利率维持在4.75%不变，超出交易员和经济学家的预期。但投票结果的分歧令人感到意外——此次会议以6比3的投票结果决定维持利率不变，市场预期投票结果为8比1。英国央行行长贝利表示，央行无法对2025年降息时机或幅度作出承诺。这似乎再次指向我们在过去几天看到的对降息押注的巨大转变。交易员们现在加大了对英国央行降息的押注，将2025年的降息定价推高至62个基点左右。这意味着他们更倾向于再次押注（明年）降息三次。

MHA会计师事务所经济顾问乔·内利斯表示，英国央行保持利率不变的决定既明智又毫不令人意外。尽管美联储和欧洲央行等其他央行本月进一步降息，但在通胀和工资不断上涨的情况下，英国央行周四决定将银行利率维持在4.75%的水平，其在2025年可能会采取比此前预期更为谨慎的降息策略。

分析师David表示，英国央行的投票分歧向市场发出了一个强有力的信号，即他们目前的降息预期是不正确的。现在，英国央行又有两名官员主张加快降息步伐，而不是收紧宽松政策，这表明他们希望比之前指引所暗示的季度降息速度更快。英国央行副行长拉姆斯登是新加入鸽派阵营的官员之一，他在过去领导了政策变化，所以这是非常重要的。我们昨天看到了美联储的鹰派降息，与之相比，此次英国央行决议无疑是一次鸽派的按兵不动。

Quilter Investors策略师林赛·詹姆斯在一份报告中表示，政策制定者面临着一个棘手的平衡问题，既要保持价格稳定，又要保持货币政策不至于太紧缩，从而可能会面临降息的压力。

分析师Anghel表示，英国央行的谨慎部分来自对滞胀的担忧，尤其是在近期令人震惊的薪资数据、强劲的通胀和疲弱的经济增长之后。但部分原因是担心工党明年的预算会导致通货膨胀。到目前为止，政策制定者表示，即将到来的雇主税增加似乎正在压低工资增长。然而，央行官员们仍在密切关注这是否最终会转化为更高的物价。

英镑兑美元GBP/USD应声下跌，最新报1.2604。