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美联储为何设定2%通胀目标

2024-08-14 22:35:55
Lisa
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摘要:将通胀目标区间扩大至 2%,为政策制定者提供更多回旋空间。

FX168财经报社(北美)讯 雅虎财经消息 美国 7 月份通胀符合预期。衡量全国商品和服务的消费者价格指数从 6 月到 7 月上涨了 0.2%,比去年同期上涨了 2.9%。不包括食品和能源成本的核心价格环比上涨了 0.2%。

随着美联储逐渐接近2%的长期通胀目标,最新数据为9月份降息留下了空间。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在最近的政策会议后表示,央行“越来越接近”降息的点,尽管他没有详细说明降息的幅度可能有多大。

为何将目标定为2%?

由于美联储肩负着促进充分就业和价格稳定的双重使命,通胀数据长期以来一直是美联储政策变化的先兆。

虽然央行从未明确定义最大就业率的数字,但自2012年以来通胀预期一直稳定在2%左右。

彼得森国际经济研究所和彭博经济研究所经济学家戴维·威尔科克斯(David Wilcox)表示,2%的目标为央行调整政策以维持经济健康提供了充足的空间。

“你希望美联储有一点缓冲,以便在经济正常时能够降息,这样如果经济陷入衰退,美联储就有空间采取行动,”威尔科克斯说。“你希望一开始的利率足够高于零,这样美联储就有空间放宽条件,降低利率,降低抵押贷款利率和汽车贷款利率。”

央行思维的“革命”

2%目标如今已被全球各国央行广泛采用,但其基础源自新西兰的一次即兴言论,而非一篇学术研究论文。

1988 年,新西兰正努力应对长达二十年的两位数通胀。该国财政部长罗杰·道格拉斯(Roger Douglas)在接受电视采访时被问及他计划如何降低高昂的物价,他说他希望通胀率降至 0% 至 1% 的范围内。当时,物价已经开始多年来首次跌破 10%。

这一言论并非政策立场,但却设定了公众的期望。新西兰央行前行长唐·布拉什(Don Brash)上任后,他推动将这一想法正式化,将通胀目标区间扩大至 2%,为政策制定者提供更多回旋空间。

加拿大和英国的央行很快也效仿了这一做法。但美联储直到 2012 年才公开采用这一目标,当时本·伯南克(Ben Bernanke)担任主席。当年 1 月联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上,伯南克正式宣布了 2% 的通胀目标,并表示这“应该有助于促进价格稳定并缓和长期利率”。

“美联储决策者曾一度试图营造一种神秘的气氛,用模棱两可的措辞来掩盖他们的言论,”经济学家威尔科克斯说。“伯南克站在革命的前沿,他认为,明确自己的目标,向金融市场参与者、普通家庭和企业清晰易懂地传达自己在做什么以及为什么要这样做,有助于实现货币政策的目标。这有助于提高货币政策的有效性。”
随后几年,通胀率一直低于 2% 的目标。2020 年,美联储在审查其货币政策框架后调整了政策,以提供更大的灵活性,美联储官员试图通过一项被称为“平均通胀目标”的政策实现平均 2% 的通胀率。

疫情以来的持续通胀再次引发有关美联储通胀政策的争论。

批评者认为目标数字应该高于2%。在今年早些时候的众议院金融服务委员会听证会上,来自加利福尼亚州的民主党众议员布拉德·谢尔曼(Brad Sherman)向鲍威尔提出质疑,美联储的通胀政策是否足以维持经济健康。

“如果标准太高,经济增长就会受阻,”他说,“如果标准太低,我们就会面临救助和破产。”

其他批评人士则认为,美联储对通胀的过度关注是以牺牲劳动力市场为代价的,美联储应该在其其他职责中采用类似的数字目标。

美联储每五年审查一次其货币政策框架。最新一次审查将于今年开始,官员们已誓言要“彻底”审查其“政策策略、工具和沟通实践”。

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