鲍威尔完成了“最后一加”？“美联储新喉舌”最新评论：美联储可能面临一个新难题lg...

FX168财经报社(北美)讯 美联储周三(7月26日)恢复加息，将利率提高25个百分点，达到22年来的最高水平。

美联储一致决定将基准联邦基金利率上调至5.25%至5.5%的区间，结束了上月短暂的加息停顿，当时官员们在争论他们在抗击通胀方面是否做得足够。这是自2022年3月以来的第11次加息，当时他们将利率从接近于零的水平上调。

美联储对会后声明的修改很小，没有对未来的政策计划提供新的指导。

在会议结束后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)没有排除下次会议再次加息的可能性，但他强调了美联储已经采取了多少措施，以及货币政策为通胀降温可能需要多长时间。#美联储政策转向#

他说:“在事态发展的过程中，我们有足够的耐心和决心。”“我们认为，我们当然需要在一段时间内将政策维持在限制性水平，如果我们认为合适，我们将准备进一步提高利率。”

美联储决定公布后，美元指数下跌，现货黄金和美股上扬。

“美联储新喉舌”Nick Timiraos撰文称，经济增长可能过于强劲，鲍威尔不会像许多投资者预期的那样，暗示周三的加息将是当前紧缩周期的最后一次。与此同时，近期通胀放缓可能会减轻央行官员继续加息的压力。

在6月份的上一次会议上，官员们维持利率不变，但预计今年还会再加息两次。美联储官员计划今年再召开三次会议，下一次会议将在9月举行。

通胀已从去年夏天创下的40年高点回落，6月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨3%。这远低于2022年6月9.1%的峰值，当时汽油价格达到每加仑5美元的创纪录平均水平。

美联储官员一直担心，潜在的价格压力可能会更加持久，因为紧张的劳动力市场使工人能够争取更高的工资，从而使进一步降低通胀变得更加困难。

6月份，剔除波动较大的食品和能源类别的核心CPI录得两年多来最小月度涨幅。不过，6月份核心CPI较上年同期上涨4.8%。直到去年，核心CPI自上世纪90年代初以来还没有出现过这样的涨幅。

美联储官员之所以关注核心通胀率，是因为他们认为核心通胀率比整体通胀率更能预测未来通胀。

美联储希望通过其偏爱的个人消费支出(PCE)价格指数来衡量，将通胀率长期保持在2%。美联储对抗通胀的方法是通过加息来减缓经济增长，而加息会导致借贷成本上升、股价下跌和美元走强等金融环境收紧。

美联储在2022年大幅提高利率，然后在年底放缓了加息步伐。鲍威尔上个月说，在6月份保持利率稳定提供了一种进一步降低加息速度和研究这些快速变动的影响的方法，特别是在人们担心今年春天银行业压力可能进一步限制信贷之后。

近几个月来，官员们曾暗示，在继续加息的速度上存在分歧。根据本月早些时候公布的会议书面记录，虽然制定政策的联邦公开市场委员会(FOMC) 11名有表决权的委员都同意上月维持利率不变的决定，但18名有表决权和无表决权的委员中，有一些人在6月的会议上支持加息。

Timiraos指出，美联储官员每年召开八次会议，大约每季度召开两次。虽然鲍威尔上个月表示，他不排除在连续的政策会议上加息的可能性，但他表示，如果经济发展与目前的预期相符，预计将继续以较慢的季度速度加息。

然而，一些美联储官员暗示，他们可能更倾向于在9月份的会议上再次加息。

美联储官员6月份上调了利率预期，部分原因是他们预计通胀方面的进展将会放缓。如果通胀继续降温，这一事态发展将引发人们对今年晚些时候是否需要再次加息的质疑。

Timiraos称，那些认为美联储加息的影响尚未完全显现的官员更有可能倾向于等到11月或12月再决定第二次加息是否合适。

如果到那时经济活动进一步放缓，官员们可能会决定不再加息，转而进入紧缩政策的新阶段——在通胀放缓的情况下保持利率稳定。这将导致经通胀调整后的实际利率走高。

“对于紧缩周期的最后一部分，随着时间的推移延长是有道理的。他们在微调。他们不知道确切的目的地。慢慢来是有道理的，”对冲基金公司Citadel全球固定收益经济研究主管Angel Ubide)。

过去一年里，能源和大宗商品价格是通胀下降的主要原因。曾在2007年至2021年担任波士顿联储主席的罗森格伦(Eric Rosengren)说，其中一些价格最近出现回升，可能突显出官员们为何希望对通胀进一步下降的假设持谨慎态度。

Timiraos指出，如果未来几个月核心通胀放缓，假如官员们认为这种改善将是暂时的(比如因为工资增长保持坚挺)，那么对于美联储来说可能会面临一个新难题。曾在2018年担任鲍威尔副手直至2022年1月的克拉里达(Richard Clarida)表示：“这就是所谓的，‘小心你的愿望’。”

过去一年，经济学家们一直在争论，劳动力需求放缓是否会导致失业率上升，或者随着企业减少职位空缺而不裁员，失业率是否会上升。

克拉里达说:“很多关于劳动力市场的辩论都离题了。如果我还在那里，我会担心的是:如果工资没有减速，生产力没有提高，那么我们就无法实现通胀目标。”