重磅前瞻！1月CPI数据或显示通胀仍具粘性，美联储降息预期将再受挑战lg...

FX168财经报社(北美)讯 周三（2月12日），最新公布的1月消费者价格指数（CPI）预计将延续通胀高于美联储目标的趋势，引发市场对未来货币政策的担忧。尽管总体数据可能与12月变化不大，但市场将关注具体分项，以寻找美联储未来可能降息的迹象。

美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）在一份报告中指出：“通胀仍高于目标，风险偏向上行，经济活动强劲，就业市场似乎已稳定在充分就业水平。如果我们的CPI预测准确，美联储维持当前政策不变的理由将进一步加强。”

美国银行是华尔街对美联储降息预期最悲观的机构之一，该行经济学家认为：2025年不会降息，甚至2026年仍将维持高利率，因为通胀仍高、劳动力市场强劲，而经济尚未出现需要降息的严重衰退迹象。

芝加哥商品交易所（CME Group）数据显示，市场仍预计美联储将在7月降息25个基点，之后维持利率不变。

1月CPI预测：通胀仍具粘性

美国银行的预测基本符合道琼斯对1月CPI的预期：

整体CPI环比上涨0.3%

CPI同比增速维持在2.9%（与12月持平）

核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.3%，同比3.1%（略低于12月的3.2%）

高盛预计，汽车价格、汽车保险和通讯类价格上涨，将成为通胀上行的主要推动力。

房租类价格（占CPI权重的三分之一）仍将抑制通胀回落，这是导致CPI持续高于美联储2%目标的重要因素之一。

特朗普关税政策可能加剧通胀

尽管部分商品价格出现通缩迹象，但特朗普（Donald Trump）新一轮关税可能成为通胀上行的新风险。

高盛指出：“未来一年，汽车、住房租赁和劳动力市场的调整将推动进一步通缩，但特朗普关税升级可能抵消这一趋势。”

市场对通胀的乐观情绪有所上升：密歇根大学消费者信心调查意外显示通胀预期上升。

小企业通胀压力下降：全美独立企业联合会（NFIB）1月调查显示，仅18%的企业认为通胀是当前最大问题，这是2021年11月以来的最低水平。

克利夫兰联储（Cleveland Fed）企业通胀预期调查：企业预计未来12个月CPI增速为3.2%（仍高于2%目标），但相比上一季度的3.8%明显回落，显示企业对通胀的长期预期有所缓解。

美联储政策前景：短期内维持利率不变

尽管市场对通胀走势持有不同看法，美联储仍倾向于谨慎观望。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周二在参议院银行委员会（Senate Banking Committee）听证会上强调：“美联储不急于进一步降息。”

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）警告：“通胀的持续性仍然是主要挑战，特朗普的新关税政策可能加剧通胀风险，因此美联储目前应继续维持政策不变。”

市场仍在等待实际数据支持降息预期：

哈马克引用电影《征服情海》（Jerry Maguire）中的经典台词：“向我展示低通胀（Show me the low inflation）。”

意指美联储不会仅依赖预测，而是需要实际数据支持，才会调整利率政策。

总结

1月CPI数据预计仍高于美联储2%目标，市场对未来通胀走势分歧较大。特朗普关税政策可能成为通胀新的上行压力，尽管部分企业的长期通胀预期正在回落。在这样的背景下，美联储短期内不会降息，市场将继续关注通胀数据及政策动向，以判断未来货币政策调整的时间和力度。