美国CPI重磅前瞻！12家主要银行：6月份通胀将大幅下降 “破坏美联储年底加息定价”lg...

FX168财经报社(香港)讯 美国劳工统计局(BLS)周三(7月11日)将发布消费者物价指数(CPI)，这是美联储最重要的通胀指标。12家主要银行的经济学家和研究人员普遍共识，5月份总体CPI同比下降至4%，6月份通胀将继续放缓至3.1%。这将破坏美联储年底加息的定价，较长期利率预期略微走跌。

市场共识预期，美国核心CPI仍居高不下，同比上涨5.3%，即将发布的预期同比上涨5%。按环比计算，总体经济增速预计为0.3%，而5月份为0.1%；核心经济增速预计将放缓至0.3%，而5月份为0.4%。

澳新银行

我们预计6月份总体CPI通胀率和核心CPI通胀率将环比上升0.3%，对于美联储来说，这样的结果仍然太过激烈。尽管商品价格通胀应保持低迷，并且基于租金的通胀可能会进一步下降，但美联储需要看到除住房之外的核心服务业进一步放缓，才能有信心整体通胀可持续升至2%。要实现这一目标，劳动力市场状况需要进一步疲软，工资也随之增长。

德国商业银行

我们预计核心指数较5月份上涨0.3%。与去年11月以来至少0.4%的核心利率相比，从美联储的角度来看，这显然是朝着正确方向迈出的一步，即使环比利率只有0.2%左右才能与其2%的通胀目标相一致。正如美联储主席鲍威尔所表示的那样，这样的结果可能不会改变即将于7月25至26日举行的FOMC会议上加息的前景。

然而，由于未来几个月潜在的价格压力将进一步减弱，我们预计此后不会进一步加息。6月份总体通胀率可能已经大幅减弱，这一事实也支持了这一点。总体消费者价格较5月可能仅上涨0.2%。同比率将从4.0%降至3.1%。

瑞士信贷

我们预计6月份核心CPI通胀率将大幅下降至环比0.2%，这种下降对美联储来说是受欢迎的，因为今年迄今为止核心通胀率似乎一直停留在0.4%的月度运行水平附近。核心通胀同比读数可能下降至4.9%，总体通胀同比增长3.1%，继续朝着目标迈进，符合我们预期的读数将代表核心通胀率22个月来的最低水平。

荷兰国际集团

如果总体通胀率和核心通胀率环比上升0.3%，总体通胀率和核心通胀率将从4%放缓至3.1%食品和能源除外，从5.3%放缓至5%。虽然这对改变7月加息的可能性影响不大，但可能会稍微缓解一些压力，并导致较长期利率预期略有下降。

道明证券

我们对CPI报告的估计表明，6月份核心价格通胀可能会失去有意义的动力，我们预计其环比将增长0.2%，这是自2021年以来核心价格最慢的月度涨幅。我们还预计整体通胀也会出现类似的0.2%升幅。

请注意，我们的未经四舍五入的核心CPI通胀预测为0.23%，因此我们认为环比上涨0.3%的风险大于0.1%。我们的环比预测意味着总价格/核心价格同比上涨3.1%/4.9%。

德意志银行

我们预计总体CPI环比升幅为0.20%，之前为0.12%，核心CPI升幅为0.28%，之前为0.44%，这将使前者的同比率下降整整一个百分点，至3.1%，而后者将下降30个基点至5.0%，均符合共识。这将使三年期核心利率和六个月年化核心利率仍远高于美联储的目标。

NBF

能源成分对总体指数的影响可能有限，因为汽油价格的小幅上涨可能或多或少被公用燃气服务部门的下降所抵消。住房的预期收益仍可能导致总体价格每月上涨0.3%。如果我们的预测是正确的，同比增长率应该会从4.0%降至27个月低点3.1%。核心指数也可能每月上涨0.3%，这将转化为年涨幅5.0%。

加拿大皇家银行经济

美国6月份总体通胀率可能同比放缓至3.2%，环比0.3%，食品、能源和其他组成部分普遍放缓。核心通胀(食品和能源除外)预计也将减速，同比5%，环比0.3%，因为近期月度数据的一些主要驱动因素，包括租金和二手车在市场发布的宽松政策之后开始出现好转。租金指数和二手车指数下降。

法国兴业银行

周三将轮到美国公布整体通胀放缓的速度，年率又下降0.8个百分点。然而，核心利率可能仅下降0.3个百分点，并保持同比5.2%的高位。事实上，总体通胀的缓解可能会增加核心通胀的需求压力，这只会增加央行继续收紧政策的倾向。

加拿大帝国商业银行

基础效应将导致美国6月份年度总体通胀率大幅下降至3.1%，因为去年同期飙升的汽油价格已被排除在计算范围之外。这将使通货膨胀率达到2021年3月以来的最低水平。不包括食品和能源，核心价格压力也可能降至2021年底以来未见的5.0%，住房通胀率可能放缓，导致二手车数量可能下降。价格符合行业标准，但所有人的目光都将集中在美联储首选的与需求(核心服务除外)相关的基础价格衡量标准上。住房方面，将表明劳动力市场紧张如何影响通货膨胀。

花旗银行

6月美国核心CPI通胀应继续显着放缓，花旗研究部预测环比上涨0.256%，这是自2021年9月以来核心涨幅最疲软的水平。这可能会进一步激发人们对今年下半年通胀压力缓解的乐观情绪。核心CPI放缓可能是住房价格进一步放松，我们预测业主等值租金下降0.47%，一手租金下降0.50%，以及二手车价格下降环比下降0.8%的结果，两者都应该继续意味着未来几个月核心CPI将会放松。但重要的是，本月核心消费者物价指数和核心个人消费支出之间的差异可能特别明显。

富国银行

我们预计6月份总体CPI将小幅上涨0.2%。由于去年能源和食品价格飙升，有利的基数比较应使同比增长率下降近1个百分点至3.1%。我们预计核心CPI将随着核心商品价格的下降而下降。供应链的持续改善有助于缓解货物压力，我们预计6月份汽车价格将收缩。与此同时，核心服务可能会保持稳定。住房通胀只是缓慢降温，而医疗保健和娱乐服务在6月份有反弹的空间。美联储将欢迎物价增长持续放缓，尽管回到2%通胀的道路仍然漫长。