贝莱德：美股启动避险模式的3个信号lg...

FX168财经报社(北美)讯 全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）表示，尽管目前仍然倾向于持有风险资产，但有几个关键发展可能会促使该公司转向避险模式。根据贝莱德策略团队周一（1月13日）发布的投资笔记，市场和政策的变化可能改变当前的投资环境。#2025市场前瞻#

“我们认为美股涨势可能会持续，”策略师写道。“但经济转型和全球政策变化可能会将市场和经济推向新的局面。我们会忽略短期噪音，但列出了调整观点的触发因素，包括降低风险敞口或调整资产配置偏好。”

随着美股进入动荡开局，投资者对市场风险的关注度日益增加。截至目前，标普500指数较1月初下跌1%。与此同时，股市回调的讨论也越来越多，一些华尔街预测机构认为美股可能出现多达16%的回调。

贝莱德列出了三大因素，可能促使其采取更为谨慎的投资策略。

1. 特朗普政策转向对市场不利

贝莱德指出，投资者普遍认为特朗普（Donald Trump）的经济政策对风险资产是利好，因为市场预计他的政策将包括放松监管和促进经济增长，尤其是在他2024年11月赢得大选后，市场对2025年的增长前景抱有希望。

然而，贝莱德警告称，特朗普也可能采取“不那么有利于市场的政策”，尤其是在他兑现削减税收和对进口商品征收高额关税的竞选承诺时那样。

这些政策可能带来通胀上升、美国债务水平加深，并促使利率维持高位更长时间——这些因素都可能对风险资产构成阻力。

“这一计划将与特朗普推动美元贬值以提振美国制造业和他呼吁降息的目标相冲突。”贝莱德策略师补充道：“我们将关注政策的实际变化，而非新闻头条的噪音。”

2. 投资者情绪恶化

贝莱德指出，投资者情绪转向悲观也可能拖累市场表现。如果投资者对股票前景持更为谨慎的态度，尤其是由于企业盈利疲软或科技板块估值过高，他们可能会减少风险敞口。

“尽管企业盈利可能会超出预期，但任何盈利不及预期的情况都可能加剧投资者对AI资本支出回报和高估值合理性的担忧，”策略师指出。“即便如此，我们认为在经济转型过程中，估值不应以历史标准来衡量。”

投资者情绪已经在近几周内开始转向悲观。根据美国个人投资者协会（AAII）的最新投资者情绪调查，37%的投资者表示他们对未来六个月的股票表现持看空态度，高于31%的历史平均水平。

3. 金融市场脆弱性迹象

贝莱德认为，金融市场的脆弱性是另一个可能触发避险转向的因素。

该公司提到了近期美国国债抛售的情况，这种抛售主要是因为市场担心特朗普政策可能推高通胀，从而导致利率维持高位的时间延长。

贝莱德策略师表示，随着投资者对持有债务证券的风险溢价要求上升，债券收益率可能会进一步攀升。