美股大空头正在重新思考自己的观点，原因是TA?lg...

FX168财经报社(北美)讯 经济学家兼长期市场看空者大卫·罗森伯格（David Rosenberg）在今年股市强劲反弹后，开始调整他的市场观点。

尽管他表示这次调整并不意味着“认输”，但他承认，由技术驱动的人工智能（AI）浪潮正在迫使他重新思考对整体股市的看法。

“是时候停止反复强调美国股市估值极高以及基于以往变量看空的理由了，”罗森伯格在上周写给客户的信中表示。

高估值的合理性：从AI的角度看

罗森伯格长期以来依赖当今股市估值与历史估值的对比，来说明当前股市的极端高估值。确实如此，长期看多者埃德·亚德尼（Ed Yardeni）本周展示的五张图表也表明，当前股市估值已达到历史极端水平。

然而，罗森伯格认为，如果AI能够为经济带来一波生产力提升，那么极端估值可能是有理由的。

这一观点得到了贝莱德2025年展望的呼应。贝莱德认为，由于美国以科技为主导的经济发生了深刻变化，今天的市场估值与过去相比已是“不可同日而语”。

投资者视角的转变

更重要的是，AI的潜力正在引导投资者将时间视角延展到传统的一年期展望之外。

罗森伯格表示：“投资者显然正在基于一系列指标和发展趋势，将目光投向一年以后的未来，因此传统的估值分析方式可能不再适用。”

他还补充道，即使股市存在泡沫，其显现可能需要数年时间，类似于1990年代中期开始形成的互联网泡沫，直到2000年才最终破裂。

科技盈利驱动与市场延续

随着英伟达（Nvidia）等科技公司盈利激增，投资者的热情看起来并不过分或不可持续。

“只有当这些预期被证明过高时，熊市才会出现。这一天或许会到来，但市场先生（Mr. Market）一直在说：‘还没到那一步，’”罗森伯格表示。

美联储政策与市场前景

美联储的利率政策变化可能会使市场下跌，但近期来看，这种情况似乎不太可能发生。

展望未来，罗森伯格表示，他将对股市牛市可能“超出所有人的预期”保持更开放的态度。

他说：“解决熊派遗憾的方法，是在迈向2025年的过程中保持开放心态，并从过去一年的错误中吸取教训。”