美银：这两个关键指标将表明小盘股是否会继续跑赢大盘lg...

FX168财经报社(北美)讯 小盘股在经历了多年表现不佳之后，最近迎来了涨势。但这种势头能持续下去吗？美国银行的最新研究概述了两个具体标准，它们可以作为涨势将继续的信号。

该行表示，美国10年期国债收益率必须保持在4%以下，而ISM采购经理人指数必须升至50以上。#2024年下半年市场展望#

过去，当两种信号同时出现时，等权重标准普尔 500 指数 (SPW) 的表现优于市值加权指数 (SPX)，后者更容易受到大型科技股的拉动。SPW 被认为是小型股实力的良好反映。

美国银行分析师援引下图写道：“从历史上看，当 10 年期国债收益率从 12 个月高点下跌超过 1 个百分点（今天为 3.99%）且 ISM PMI 从低点上涨超过 4 点（今天为 50.5）时，SPW 的表现在 90% 的情况下都比 SPX 平均高出 6.3 个百分点。”

（图源：美国银行全球研究）

6 月份通胀数据意外降温，增强了市场对即将降息的确定性，小型股因此上涨。投资者目前表示，美联储将在 9 月份开始放宽政策的可能性为 93.6% 。

考虑到这一点，投资者越来越热衷于投资有望从较低借贷成本中受益的行业。这些行业的股票通常更容易受到杠杆的影响，未来几个月股价可能会大幅上涨。

专注于小盘股的罗素 2000指数已经显示出复苏的迹象，7 月份飙升逾 12%，随后出现双双上涨。对于美国银行而言，该指数近期的高点是 2020 年 3 月以外最大的涨幅。

今年大部分时间，高利率和对大型科技股交易的狂热抑制了罗素指数的上涨势头。但随着投资者现在抢购这个被忽视的指数，一些人认为这是市场广泛轮动的证据。

Fundstrat 的汤姆·李 (Tom Lee)上周表示： “我认为 8 月份轮动将会更加明显，小型股将会走强，标准普尔 500 指数可能会持平，只是会略有下跌。”他预计罗素 500 指数将上涨 40%。

其他人并不那么确定。

与预期相反，巴克莱发现，在首次降息后，小型股通常不会跑赢标准普尔 500 指数。分析师表示，事实上，罗素指数往往会下跌。

目前，美国银行的两项标准均未达到支持长期上涨的水平。尽管 10 年期国债收益率自 5 月达到峰值以来已逐步下滑，但仍高于 4%。

与此同时，6月份制造业PMI下滑至48.5。

银行分析师写道：“制造业经济正处于历史上第二长的低迷期，21 个月内没有出现过连续两个月 PMI 超过 50 的情况。我们认为，这很大程度上是由去库存周期造成的，我们预计去库存周期将在下半年得到缓和。”