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顶级经济学家:股市涨势正在减弱,原因是TA

2024-05-31 21:38:55
Linlin
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摘要:周五(5月31日),经济学家戴维·罗森伯格(David Rosenberg)表示,随着盈利估值达到历史最高水平,股市“已准备好进行调整”。罗森伯格在过去两天的一系列报告中警告称,标准普尔 500 指数过去一年 26% 的涨势已失去动力,因为同期盈利增长率仅增长了 6%。

FX168财经报社(北美)讯 周五(5月31日),经济学家戴维·罗森伯格(David Rosenberg)表示,随着盈利估值达到历史最高水平,股市“已准备好进行调整”。

罗森伯格在过去两天的一系列报告中警告称,标准普尔 500 指数过去一年 26% 的涨势已失去动力,因为同期盈利增长率仅增长了 6%。#2024投资策略#

这表明,标准普尔 500 指数的预期市盈率估值倍数从 10 月份的 18 倍扩大至 21 倍,但幅度并不大。

罗森伯格表示:“过去 30 年里,这种在七个月内发生的走势只有 5%。每个人都在谈论这是一个盈利驱动的股市,但过去一年里,它实际上是四倍的倍数扩张和一半的每股收益增长。”

罗森伯格指出,未来的盈利预期看起来也没有什么好转。华尔街对标普 500 指数 2024 年每股收益的共识是 245 美元,今天的预测与 10 月份的预测相同,当时股市还没有出现近 30% 的上涨。

“不仅如此,自去年 10 月市场起飞以来,2025 年的盈利预测(目前为 275 美元)上涨幅度还不到 2%!”罗森伯格说道。

股票估值飙升导致股票风险溢价暴跌,标准普尔 500 指数的收益率为 4.8%,略高于 10 年期国债收益率 4.5% 左右。

“换句话说,股票风险溢价已被消除。股市估值过高,以致于在控制利率水平的情况下,市盈率比历史高出 30% 以上,”罗森伯格说。

这让罗森伯格一贯持悲观看法,但这位经济学家确实表示,高估值本身并不意味着股市不能继续走高。

罗森伯格表示:“这绝不意味着泡沫不会变得更大。但这说明这是一个巨大的泡沫,仅次于 1999 年至 2000 年的科技泡沫。”

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