美股狂潮难持续？投资者关注美联储动向与企业盈利lg...

FX168财经报社(北美)讯 股市今年年初表现出色，投资者正在警惕第二季度可能出现的波动，他们正在评估美联储是否会在6月前降息，并将注意力转向即将公布的收益状况。#2024投资策略# #美联储政策转向#

标普500指数第一季度收盘上涨超过10%，是自2019年第一季度近13.1%的涨幅以来的最大涨幅。虽然诸如芯片制造商英伟达和Facebook母公司Meta Platforms等 “七大巨型”股票在本季度的涨幅中占据主导地位，但能源和工业等对经济敏感的行业在过去六周里也出现了上涨。

市场能否持续上涨到6月很可能取决于美联储，美联储尚未暗示通胀已经下降到足以证明需要降息的程度。市场在一月份的时候预期2024年将会进行6到7次降息，但在美国经济表现出弹性增加投资者对所谓软着陆的信心之后，目前预期降息次数为3次。

Ned Davis研究公司首席全球宏观策略师乔·卡利什（Joe Kalish）表示："市场和美联储终于在预期上达成了一致，但这会让每一份经济报告都承受更大压力，因为只需要一点变化就能让所有人朝着同一个方向奔跑。"他说："如果我们在通胀方面看不到更多进展，我们预计市场波动性会增加。"

据芝加哥商品交易所的FedWatch显示，目前市场期货暗示美联储在6月12日结束的政策会议上将降息25个基点的概率为61%，将基准利率调整到5%到5.25%的区间。

Harbor Capital多资产策略团队的投资组合经理杰森·阿隆佐（Jason Alonzo）表示，美国经济持续增长将可能导致最近市场上涨行情扩展到周期性行业和小盘股，因为投资者在寻找更具吸引力的估值。标普500指数中小盘股罗素2000指数第一季度收盘上涨了4.8%，而同期标普500工业板块上涨了近11%。

"目前市场唯一关心的是美联储是否能保持控制，即使经济重新加速，"阿隆佐说，"如果这种想法受到一些挑战，美联储不得不暗示重新考虑加息，那将会对所有资产造成冲击。"

下周的经济数据，包括ISM制造业数据、ISM服务业数据以及备受关注的非农就业报告，预计经济学家在路透社的调查中，预计3月份将新增19.8万个就业岗位。

CFRA研究公司首席投资策略师山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）指出，如果美联储接近可能降息，投资者不应感到意外。自1989年以来，标普500指数在一个周期的最后一次加息和第一次降息之间的平均涨幅为15.5%，但在第一次降息后的六个月内的平均涨幅仅为5.4%。

尽管如此，根据Truist Advisory Services联席首席投资官基思·勒纳（Keith Lerner）的说法，第一季度的强劲势头通常会延续到下一个季度。他说，在过去11次标普500指数第一季度总回报达到10%或以上的情况下，市场在第二季度继续上涨了9次，平均涨幅为6.2%。

"市场应该给予利好的疑虑，目前我们认为牛市规则适用，"勒纳说。他表示，持续上涨的最大风险将是迹象表明美联储正在考虑将利率维持在当前水平直至年底，这将导致风险资产的"戏剧性"重新定价。

John Hancock Investment Management联席首席投资策略师艾米丽·罗兰表（Emily Roland）示，市场收益率在政策重新定价的情况下仍然表现出色，这主要是因为企业收益表现出乎意料的强劲，推动标普500指数创下了一系列历史收盘新高。

根据LSEG I/B/E/S的数据，标普500指数在2023年第四季度以10.1%的速度增长，超过了预期增长率的4.7%。高利率可能会对消费者和企业支出产生影响，分析师预计第一季度的收益增长率为5.1%。公司将在4月的第二周开始大量发布财报。

"如果收益继续向好的方向惊喜，美联储将很难证明今年会有3次降息，"罗兰说。"但如果我们看到通胀趋稳，这种经济再加速可能会变得更可持续。"