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这一交易最拥挤!美银调查:投资者对股票的配置降至金融危机来最低

2023-04-18 21:41:01
风起
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摘要:美国银行对全球基金经理的调查显示,相对于债券,投资者对股票的配置已降至全球金融危机以来的最低水平,原因是对经济衰退的担忧加剧。

FX168财经报社(香港)讯 美国银行对全球基金经理的调查显示,相对于债券,投资者对股票的配置已降至全球金融危机以来的最低水平,原因是对经济衰退的担忧加剧。

在今年最悲观的调查中,投资者表示,对信贷紧缩的担忧已推动债券配置净增10%,这是自2009年3月以来的最高水平。63%的参与者预计经济将走弱,这是自2022年12月以来最悲观的数据。

不过,策略师Michael Hartnett在报告中写道,市场人气转跌是风险资产的反向信号。他表示,如果“对衰退的普遍渴望”在第二季度没有得到满足,“痛苦交易”将是债券收益率和银行股的反弹。去年全年,Hartnett一直正确地看空股市,他警告称,对经济增长的担忧将加剧股票外流。

美国股市已从上月的低点反弹,该低点是由包括硅谷银行在内的一些美国地区性银行倒闭引发的。不过,本月涨势有所放缓,因数据显示美国就业市场走软,加剧了市场对经济可能在今年晚些时候萎缩的担忧。

信贷紧缩和全球经济衰退被视为市场最大的尾部风险,其次是令各国央行保持鹰派立场的高通胀。调查显示,系统性信贷事件和地缘政治恶化也是风险之一。调查于4月6日至13日进行,共有249名参与者参与,管理资产规模为6,410亿美元。

调查的其他亮点包括:

约84%的受访者认为全球消费者价格通胀将回落,58%的受访者预计短期利率将下降,为2008年11月以来最高比例;

大约80%的人预计美国债务上限将在9月前提高;

现金配置已经连续17个月保持在5%以上,仅次于持续32个月的互联网熊市;

49%的投资者预计投资级债券在未来12个月的表现将超过高收益债券,这是有记录以来的最高水平;

美欧商业地产被视为最有可能引发信用事件的源头,其次是美国影子银行、美国企业债务和美国国债评级下调;

最拥挤的交易:做多大型科技股(30%)、做空美国银行股(18%)、做多中国股票(13%)、做空房地产投资信托基金(12%)、做多欧洲股票(11%)、做多美元(5%)。

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