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“美元微笑理论”提出者任永力:美联储下一步将降息 美元恐再暴跌15%

2023-04-05 14:51:47
晴天云
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摘要:英国对冲基金Eurizon SLJ Capital首席执行官任永力表示,随着通货膨胀降温,美联储有可能降息,美元在未来一年半内可能再大幅下跌10%至15%。这位“美元微笑理论”的提出者和他的同事Joana Freire在一份研究报告中写道,美联储可能非常接近其鹰派立场的顶峰,如果还没有过去的话。美联储的下一步行动将是降低借贷成本。

FX168财经报社(香港)讯 英国对冲基金Eurizon SLJ Capital首席执行官任永力(Stephen Jen)表示,随着通货膨胀降温,美联储有可能降息,美元在未来一年半内可能再大幅下跌10%至15%。

这位“美元微笑理论”的提出者和他的同事Joana Freire在一份研究报告中写道,美联储可能非常接近其鹰派立场的顶峰,如果还没有过去的话。美联储的下一步行动将是降低借贷成本。

他们在报告中写道:“由于美联储已经采取了如此多的紧缩措施,美国和全球的通胀风险严重偏向下行。”

他们指出,“具有讽刺意味的是,世界主要地区已经低迷的经济活动可能会阻止全球需求崩溃”,而这种情况意味着美元将大幅走软。

任永力的预测是基于对美国通胀将以与2021年和去年上半年上升时大致相同的速度放缓的预期,而去年上半年的消费者物价指数(CPI)涨幅为上世纪80年代以来的最高水平。

目前美元已经处于下跌趋势,彭博美元指数较去年9月创下的高点下跌10%。

(图片来源:彭博社)

2001年,任永力与他当时在摩根士丹利(Morgan Stanley)的同事提出了“美元微笑理论”(dollar smile theory)。该理论认为,当美国经济非常强劲或疲弱时,美元往往都会走强,而在增长一般时,美元则会下跌。

任永力和Freire写道,美国经济可能会“停留在美元微笑的低谷,而不会转向左翼。最近的数据继续符合我们在过去几个季度所看好的宏观形势。”

2月份美国雇主的职位空缺降至2021年5月以来的最低水平,表明劳动力需求降温,代表美联储减缓劳动市场的努力的确已产生一些影响。

美国劳工部周二公布每月职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)报告指出,2月份职位空缺数下降至993.1万,较1月修正后的1056.3万个减少63.2万个,并且远低于市场预期的1040万个;这是自2021年5月以来职位空缺首次低于1000万。

数据出炉后,最新期货市场押注显示,美联储5月加息25个基点的机率降至43%,而暂停加息的机率攀升至57%。利率期货市场同时也消化美联储在12月底前降息的可能性。

瑞银(UBS)外汇策略师Vassili Serebriakov表示:“主要触发因素是JOLTS数据,它显示劳动力市场正在放缓,因此我们看到美元走低,并持续关注美债收益率。”

LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示,随着经济放缓,企业可能会削减职位空缺。如果非农、CPI数据也出现疲软迹象,美联储可以考虑在下次会议上暂停加息。

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